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私募資金，因?yàn)橐粋€(gè)股票的牛市而逐漸走進(jìn)人們的視野。私募基金又被稱為私人股權(quán)投資，它是相對(duì)公募基金而言的。近年來(lái)隨著私募基金的大量涌現(xiàn)，私募基金的收購(gòu)也越來(lái)越多。私募基金收購(gòu)商業(yè)模式到底是怎樣的呢?接下來(lái)律霸為各位介紹一下相關(guān)內(nèi)容。

一、私募基金的含義：

私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資或私募基金，Private Fund)，是一個(gè)很寬泛的概念，用來(lái)指稱對(duì)任何一種不能在股票市場(chǎng)自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類:杠桿收購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升

二、私募基金收購(gòu)商業(yè)模式：

1、杠桿收購(gòu)：非上市公司通常由一個(gè)小的外部投資者集團(tuán)來(lái)提供資金。他們主要通過(guò)大量的債務(wù)融資，收購(gòu)公眾持股公司所有的股票或資產(chǎn)。

操作流程：

（1）杠桿收購(gòu)的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購(gòu)方案，與被收購(gòu)方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購(gòu)的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購(gòu)者。

（2）集資階段，并購(gòu)方先通過(guò)企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購(gòu)價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購(gòu)的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過(guò)渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的50-70%的資金，向投資者推銷約為收購(gòu)價(jià)20-40%的債券。

（3）收購(gòu)者以籌集到的資金購(gòu)入被收購(gòu)公司的期望份額的股份。

（4）對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整改，以獲得并購(gòu)時(shí)所形成負(fù)債的現(xiàn)金流量，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資：風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)簡(jiǎn)稱是VC，在中國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。

操作流程：

（1）搜尋投資機(jī)會(huì)

投資機(jī)會(huì)可以來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。

折疊初步篩選風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來(lái)的投資建議書，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣者作進(jìn)一步考察。

（2）調(diào)查評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)資本家會(huì)花大約六周到八周的時(shí)間對(duì)投資建議進(jìn)行十分廣泛、深入和細(xì)致的調(diào)查，以檢驗(yàn)企業(yè)家所提交材料的準(zhǔn)確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息;在從各個(gè)方面了解投資項(xiàng)目的同時(shí)，根據(jù)所掌握的各種情報(bào)對(duì)投資項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品與技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行分析，以作出投資決定。

（3）尋求共同出資者

風(fēng)險(xiǎn)資本家一般都會(huì)尋求其他投資者共同投資。這樣，既可以增大投資總額，又能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，通過(guò)辛迪加還能分享其他風(fēng)險(xiǎn)資本家在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，互惠互利。

（4）協(xié)商談判投資條件

一旦投、融資雙方對(duì)項(xiàng)目的關(guān)鍵投資條件達(dá)成共識(shí)，作為牽頭投資者的風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)起草一份“投資條款清單”，向企業(yè)家作出初步投資承諾。

3、成長(zhǎng)資本： 成長(zhǎng)資本，也稱作“擴(kuò)張資本”和“成長(zhǎng)股權(quán)”，是一種私募股權(quán)投資，通常以少數(shù)股權(quán)并不控股的方式，投資于正在尋找資本，擴(kuò)大或重組業(yè)務(wù)，進(jìn)入新市場(chǎng)或?yàn)橹卮蟛①?gòu)項(xiàng)目融資的較成熟企業(yè)。成長(zhǎng)資本的通常形式為股權(quán)或優(yōu)先股，有時(shí)一些投資者也會(huì)使用各種混合證券工具，其中包括在公司所有權(quán)上附加合同回報(bào)(利息支付額)條款。通常，鑒于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性及現(xiàn)有的債務(wù)杠桿率，尋求成長(zhǎng)資本的公司并不適于再借債。

4、天使投資：天使投資(Angel Investment)，是權(quán)益資本投資的一種形式，是指富有的個(gè)人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。 它是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式，在根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量以及對(duì)被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進(jìn)行投資。

5、夾層融資以及其他形式：夾層融資(MEZZANINE FINANCE)是指在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面介于是否確定于優(yōu)先債務(wù)和股本融資之間的一種融資形式。對(duì)于公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長(zhǎng)期融資，這種融資的稀釋程度要小于股市，并能根據(jù)特殊需求作出調(diào)整。而夾層融資的付款事宜也可以根據(jù)公司的現(xiàn)金流狀況確定。

操作流程

（1）根據(jù)公司情況進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

（2）準(zhǔn)備面向投資機(jī)構(gòu)的商業(yè)計(jì)劃書

（3）向投資機(jī)構(gòu)遞交商業(yè)計(jì)劃書，進(jìn)行演示推介

（4）配合有投資意向的機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查

（5）就投資協(xié)議的條款進(jìn)行談判簽署協(xié)議

上述就是律霸為各位整理的私募基金收購(gòu)商業(yè)模式，現(xiàn)在市場(chǎng)上使用最多的是杠桿收購(gòu)，能快速的為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。各種私募基金收購(gòu)商業(yè)模式都有它所需要的條件與程序，在選擇私募基金收購(gòu)模式時(shí)要清楚各種模式所存在的風(fēng)險(xiǎn)，投資人自負(fù)盈虧。

什么是私募基金

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