央行票據(jù)發(fā)行銳減貨基遭遇尷尬

海外次貸風(fēng)暴侵襲下，早在今年7月初，央行已經(jīng)在公開市場暫停了三年央行票據(jù)的發(fā)行，以減少三年央票對銀行貸款的替代;上月底，央行再次做出調(diào)整，一年的央行票據(jù)將由原來每周一次的頻率改為每兩周一次。

三年期央行票據(jù)暫停發(fā)行，一年期央行票據(jù)“半退”。新政的下達(dá)原本旨在保證市場的流動(dòng)性，然而，卻讓風(fēng)光無限的貨幣型基金遭遇尷尬。

對此，一位貨幣基金的基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“用‘稀有動(dòng)物’來形容央行票據(jù)在基金經(jīng)理眼中的地位一點(diǎn)兒也不為過。”

數(shù)據(jù)顯示，在目前貨幣型基金的投資品種中，央行票據(jù)絕對是各只貨幣型基金的主戰(zhàn)常牛基中信現(xiàn)金優(yōu)勢三季度報(bào)告顯示，央行票據(jù)的投資比重已占基金資產(chǎn)凈值的57.61%。**貨幣基金的季報(bào)顯示，截至9月底，該基金配置央行票據(jù)的比例超過了60%。**基金旗下的貨幣型基金A類對央行票據(jù)更是情有獨(dú)鐘，其配置比例已經(jīng)達(dá)到了凈資產(chǎn)的90%。

控規(guī)模搶存量解燃眉之急

面對央行票據(jù)的饑荒，貨幣型基金受到了強(qiáng)烈的沖擊。但是，通過記者追蹤調(diào)查，現(xiàn)在，貨幣型基金并沒有坐以待斃，而是采取了諸多措施。

**證券分析師王*航指出，不少基金公司對旗下貨幣型基金進(jìn)行大額申購限制，嚴(yán)控大額資金的流入。在央行票據(jù)不斷減少的情況下，控制貨幣型基金的規(guī)模實(shí)際上也就控制了新增資金所帶來的投資壓力，相當(dāng)于降低了貨幣型基金部分的投資需求。

**證券分析師閻-紅指出，現(xiàn)在央行票據(jù)的發(fā)行量不斷減少，貨幣型基金可以去搶存量，也就是買原有的央行票據(jù)。近期，原來的央行票據(jù)收益率在下降，但交易價(jià)格卻是大幅上升就是例證。

南方一位固定收益投資負(fù)責(zé)人也表示，目前，投資壓力比較大，在未來降息的影響下，購買原有的央行票據(jù)也是不錯(cuò)的選擇。

貨基將轉(zhuǎn)戰(zhàn)短債市場

控制規(guī)模不是長久之計(jì)，原有的“存貨”也有消耗殆盡的一天。那么有沒有能夠完全替代央行票據(jù)的投資品種?答案是肯定的，有!

“其實(shí)也不必悲觀，除了央票以外，貨幣型基金還可以購買其他短期債券，金融債等等。”一位基金公司投資總監(jiān)這樣告訴記者。**證券王*航也表表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，貨幣型基金可以更多地轉(zhuǎn)向其他類似品種，如中短期國債、金融債、優(yōu)質(zhì)票據(jù)，還有企業(yè)債中快要到期的品種等等。這些快要到期的投資品種，波動(dòng)比較小，收益率也比較穩(wěn)定，在某種程度上可以替代央行票據(jù)。可以想象，未來短期債券將會(huì)是貨基開辟的新戰(zhàn)常