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寧波
債券投資的風(fēng)險與控制
利率風(fēng)險：指利率的變動導(dǎo)致債券價格與收益率發(fā)生變動的風(fēng)險。一般利率上升，債券價格下跌。
通脹風(fēng)險：如果通貨膨脹率上升到超過債券利率水平，則債券的的實際購買力就會下降到低于原來投資金額的購買力。
信用風(fēng)險：主要表現(xiàn)在企業(yè)債券中。企業(yè)如果某種原因不能完全履約償付利息和本金，則債券投資者就承受較大的虧損。
收回風(fēng)險：在些債券規(guī)定發(fā)行者可提前收回債券。如果市場利率下降，發(fā)行公司提前收回債券。這樣就給債券持有人造成：承擔(dān)了利率上升的負擔(dān)，而沒有享受利率下降的好處。
稅收風(fēng)險：對于投資免稅債券，如果稅率下調(diào)，則債券價格下降;另外如果稅收機構(gòu)取消免稅優(yōu)惠，則也可能造成收益的損失。
政策風(fēng)險：由于政策變化導(dǎo)致債券價格發(fā)生變化的風(fēng)險。
債券投資的風(fēng)險控制：
一、了解與掌握信息
對國債，需分析經(jīng)濟宏觀形勢，了解政策動向。跟蹤利率、通脹率的變化情況;對企業(yè)債券，需把握產(chǎn)業(yè)政策、了解行業(yè)動態(tài)，并對發(fā)行企業(yè)的整體狀況進行分析;另外，需了解債券市場的整體情況。
二、分散債券投資
這就是我們前面介紹過后投資第二原則。一種是按期限長短進行分散組合，既具有一定的流動性，又分散利率風(fēng)險;一種是在債券種類(發(fā)行主體)上進行組合。如投資國債安全但收益較小，投資企業(yè)債券風(fēng)險較大但收益較高。組合兩種債券后，既有比較高的安全性，又可獲得中等程度的收益。
三、國債套期保值
國債套期保值交易是指在買入國債現(xiàn)貨的同時，在國債期貨市場做一筆同樣的遠期交易(一般是賣出)。利用期貨的盈虧抵補現(xiàn)貨的盈虧，從而規(guī)避或減少利率風(fēng)險。此手段主要適合對期貨交易比較熟悉的高級投資者。
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