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私募基金是一種新型的投資方式，同時(shí)也是市場(chǎng)發(fā)展的一種趨勢(shì)，私募基金涉及的資金總額往往會(huì)很大，所以國(guó)家對(duì)私募基金公司的要求很?chē)?yán)格，設(shè)立時(shí)會(huì)有很多的限制，但是私募基金公司都有專(zhuān)業(yè)的人才并且有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)控部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，下面律霸小編就為大家解答私募基金風(fēng)控的措施。

一、投資之前的風(fēng)險(xiǎn)控制

一般情況下，PE投資Pre-IPO和成熟期企業(yè)，而VC投資創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期企業(yè)。從投資階段來(lái)看，私募股權(quán)投資是風(fēng)險(xiǎn)最小的階段。具體來(lái)說(shuō)，在投資之前，私募股權(quán)投資會(huì)做以下這些風(fēng)險(xiǎn)控制。

（一） 盡職調(diào)查

這是一個(gè)企業(yè)向基金亮家底的過(guò)程，規(guī)范的基金至少會(huì)做三種盡職調(diào)查：

(1)行業(yè)/技術(shù)盡職調(diào)查：找一些與企業(yè)同業(yè)經(jīng)營(yíng)的其他企業(yè)問(wèn)問(wèn)大致情況;如果企業(yè)的上下游，甚至競(jìng)爭(zhēng)伙伴都說(shuō)好，那基金自然有投資信心;技術(shù)盡職調(diào)查多見(jiàn)于新材料、新能源、生物醫(yī)藥高技術(shù)行業(yè)的投資。

(2)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查：要求企業(yè)提供詳細(xì)財(cái)務(wù)報(bào)表，有時(shí)會(huì)派駐會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性。

(3)法律盡職調(diào)查：基金律師向企業(yè)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷清單，要求企業(yè)就設(shè)立登記、資質(zhì)許可、治理結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)員工、對(duì)外投資、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)納稅、業(yè)務(wù)合同、擔(dān)保、保險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)、涉訴情況等各方面提供原始文件。

（二）估值談判

企業(yè)的估值是私募交易的核心，這決定了投資者的占股比例。企業(yè)如何估值，是雙方博弈的結(jié)果，如果估值過(guò)高，不但增加了私募的投資成本，而且提高了投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，高估值對(duì)于企業(yè)的下一輪私募是相當(dāng)不利的，很多時(shí)候會(huì)使企業(yè)下一輪私募卡住了。從目前投資的項(xiàng)目來(lái)看，未來(lái)門(mén)資本在估值談判時(shí)都占據(jù)了絕對(duì)的主動(dòng)權(quán)。

二、投資之中的風(fēng)險(xiǎn)控制

包含兩個(gè)方面：投資決策流程和風(fēng)險(xiǎn)控制條款確定。

基金內(nèi)部工作人員基本上分為三級(jí)，基金頂層是合伙人;副總、投資董事等人是基金的中間層次;投資經(jīng)理、分析員是基金的基礎(chǔ)層次。

1、通常的投資決策流程為：

投資決策委員會(huì)由全體合伙人組成，國(guó)內(nèi)基金還常邀請(qǐng)基金投資人出席委員會(huì)會(huì)議，投票決定。很多私募股權(quán)基金都是合伙人一票否決制，即一個(gè)項(xiàng)目要得到投資決策委員會(huì)的認(rèn)可，需要獲得全部的贊成票。除了有投資領(lǐng)域的限制外，私募股權(quán)投資還有一些硬性的要求，比如單筆投資不能超過(guò)公司總資產(chǎn)的30%，單一投資股權(quán)不得超過(guò)被投公司總股本的40%等。這些硬性要求，不同的基金有不同的規(guī)定。一個(gè)科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y決策流程是控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

2、在具體的投資形式上，不少私募股權(quán)投資基金一半投資額是股權(quán)投資，另外一半是可轉(zhuǎn)股貸款，投資后根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行選擇。如果投了6個(gè)月以后企業(yè)經(jīng)營(yíng)確實(shí)不錯(cuò)，貸款馬上轉(zhuǎn)成股權(quán)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)一般甚至遠(yuǎn)遜于預(yù)期，那么不轉(zhuǎn)股，這部分貸款到期后是要?dú)w還投資人的。可轉(zhuǎn)股貸款的年息一般比較高，介于12%到20%之間，貸款期一般是1-2年。為了擔(dān)保企業(yè)能夠還款，可轉(zhuǎn)股貸款需要企業(yè)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押。

3、出現(xiàn)這種情況的原因在于私募交易中充滿(mǎn)了大量的信息不對(duì)稱(chēng)，為了資金安全，投資風(fēng)格保守的基金需要考慮在投資不當(dāng)?shù)那闆r下部分撤回投資。因此，可轉(zhuǎn)股貸款就成了一種進(jìn)可攻、退可守的組合，非常適合保守投資者。

綜上所述，就是小編對(duì)私募基金風(fēng)控措施問(wèn)題的解答，幾乎每一個(gè)基金公司都有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)控部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，這樣才能夠最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方面很廣，投資之前一般都要進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)投資的對(duì)象都有嚴(yán)格的考察，這是每個(gè)基金公司都會(huì)做的。

什么是私募基金

最新私募基金備案規(guī)定

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