【為您推薦】新田縣律師 黃梅律師 南湖區(qū)律師 翠屏區(qū)律師 南山區(qū)律師 竹溪縣律師 清鎮(zhèn)市律師

之前給大家說到私募是一個還未發(fā)展起來的行業(yè)，在由近幾年來趨勢可知，私募行業(yè)也在逐漸發(fā)展。在一個還有許多未知的行業(yè)當中，相信有很多的人躍躍欲試，可能大家最關心的就是私募基金收益計算的問題了吧。今天我們就來講講私募基金的收益問題。

近日有報道披露某某私募基金管理人隨意提取業(yè)績報酬，侵害投資者合法權益的消息刷爆小博的朋友圈，中國基金業(yè)協(xié)會對某某私募基金管理人業(yè)績報酬提取情況進行自律調查。

事件起因是，某知名私募基金管理人在未告知客戶的情況下多次提取業(yè)績報酬，且計提業(yè)績采用了業(yè)內少見的“縮份額法”，投資人只能看到產(chǎn)品凈值，看不到所持份額的減少，在該產(chǎn)品仍未結束贖回封閉期，基金已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，2-26公布的的凈值為0.89。

那么問題來了

1、私募基金用縮減份額計提業(yè)績報酬費是否合理？

2、份額是慢慢減少的，私募公司有沒有按照合同履行通知業(yè)務？

為此，該基金產(chǎn)品經(jīng)理給出的詳細解答

這種主動縮減份額提取計提報酬不是完全準確。目前私募基金行業(yè)提取業(yè)績報酬方式分為兩種，一種是凈值法，另外一種份額法。該公司旗下的私募產(chǎn)品，有的是采取凈值計提法，有的采取是按照份額法，具體的提取方式則是在基金合同中有明確的條文合同。投資者可以在簽訂的私募基金合同中相關的基金費用與稅收條款中找到相關規(guī)定。

以xx證券投資基金私募基金合同為例，該產(chǎn)品每月20日接受申購，如遇節(jié)假日順延至下一工作日。新客戶申購100萬起，老客戶追加10萬元起，管理費2%，托管運營費0.2%，每筆認購/申購資金鎖定1年，按高水位法提取超額業(yè)績收益的20%。

何為業(yè)績提取日？

管理人將根據(jù)單個基金份額持有人單筆投資高水位凈值法，對單個基金份額持有人分別提取業(yè)績報酬，業(yè)績報酬計提日為持有人贖回日、分紅日、清算日或業(yè)績報酬結算日，稱為業(yè)績報酬計提日。

何為高水位提取法？通俗點，就是當業(yè)績提取日，產(chǎn)品累計凈值創(chuàng)出新高，私募公司就可以提取。這也是私募行業(yè)的普遍做法。

簡單點兒，如果產(chǎn)品的凈值從1元漲到1.2元，持有人購買了100萬份，來看兩種方法有何不同？

1、若按凈值法：私募公司按照超額收益(1.2-1=0.2元)，提取20%業(yè)績報酬比例，那么就會收獲0.2*20%=0.04元。那么持有人的總資產(chǎn)就會變?yōu)?1.2-0.04)*100萬份=116萬元。

2、若按份額提取法：0.04/1.2*100=3.33份，單位凈值仍然是1.2元，那么持有人的總資產(chǎn)就會變?yōu)?.2*(100-3.33)=116.004萬元。

也就是說，這兩種提取方式投資者最后擁有的資產(chǎn)幾乎是一樣的。

哪種方法更優(yōu)？

凈值法，份額法，哪個作為提取法更合理呢？

目前陽光私募行業(yè)流行的凈值提取法，此種方法直觀方便投資者理解，但是份額提取法其實更合理，能夠彌補凈值提取法的不足。

一位私募人士表示，自家公司旗下的部分產(chǎn)品也是采取份額計提方式。原因是凈值提取法會有兩個缺陷：

一、在某個特定時段，會造成對老持有人的不公，這個是無解的。比如，私募產(chǎn)品在此前業(yè)績報酬的高點提取，新進來的持有人在低點進入，然后在未達到原先高點時退出，基金公司是無法提取業(yè)績報酬的；

二、在計算累計凈值時，按照凈值法，提取部分是直接加回去的，沒有辦法反映出市場的波動。私募產(chǎn)品的單位凈值漲幅比例與累計凈值的漲幅比例會出現(xiàn)偏差。而采用份額計提法就可以將這兩個問題全部解決，只是客戶目前很不習慣。

特定時間該怎樣理解？簡單舉個例子，持有人購買的私募產(chǎn)品從1元漲到1.5元，按照規(guī)定會對賺取的0.5元提取(0.5*20%=0.1元)的業(yè)績報酬。

按照凈值法，該私募產(chǎn)品的凈值回到1.5-0.1=1.4元。若果該產(chǎn)品凈值不能超過1.5元，就不能提取業(yè)績報酬。若市場行情不好，該產(chǎn)品凈值又跌到1.1元，這個時候有新進客戶以1.1元價格購買，產(chǎn)品隨后漲到1.3元，該新客戶每份獲利1.3-1.1=0.2元賣出。由于該產(chǎn)品的凈值沒能超過1.5元，私募公司針對該客戶的盈利部分將無法提取業(yè)績報酬。如果對這個客戶單獨計提，就會形成對應客戶的產(chǎn)品凈值變更為1.3-0.2*20%=1.26元。這樣就會形成每個時段進入的客戶，就會對應不同的基金凈值，而此時產(chǎn)品公布的凈值只有1.3元一個。

按照份額法，不同時段進入的客戶面對都只有一個產(chǎn)品凈值都是1.3元，而各自擁有不同的份額，很容易計提業(yè)績報酬，從而彌補凈值提取法的不足。

為何凈值法會成為主流

在聽了眾多私募人士的詳盡分析后，也產(chǎn)生了疑問：既然份額提取法更具優(yōu)勢，私募公司還可以因此獲益分享到更多的業(yè)績報酬，為何凈值提取法會成為主流？

前述滬上私募人士進一步解釋道：“根本原因在于凈值提取法，更為直接客觀，持有人很容易接受。而份額提取法往往會給投資者造成一種被偷了錢的感覺，其接受會有一個過程，需要私募公司花費更多的精力投入到與客戶的溝通。其實，客戶的資產(chǎn)都在托管行的監(jiān)管之下，持有人的資產(chǎn)安全性是有保證的。”

看完此篇文章，相信大家對一些正規(guī)用語不太理解，因為這個行業(yè)的特殊性，很多人在投資的時候由于不清楚規(guī)則，而導致在最后的收益當中吃了虧。由文章可知道，私募基金收益計算分為兩種形式，就是凈值法和份額法，而在私募行業(yè)發(fā)展過程中，凈值法逐漸成為主流。以上就是小編為大家整理的全部內容了。

最新私募基金備案規(guī)定

什么是私募基金

如何成立私募基金