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對于廣大投資來說,股票投資應(yīng)該很了解。股票炒股的目的都是希望自己的股票能一路飄紅,而炒股就要花很多時間,精力在股票上面。而股民最關(guān)心的就是股票所對應(yīng)上市公司的各種消息,而上市公司要作出決定前都要開股東大會,那么股東大會對股票的影響有哪些呢?下面我們來了解一下股東大會決定分紅對股票的影響。
股東大會決定分紅對股票的影響
公司最常見的分紅方式分為現(xiàn)金股息和股票股息兩種,當(dāng)然還有一些其他的股息方式,如實物分紅等,目前已經(jīng)基本上看不到了。現(xiàn)金分紅對公司和股票的影響我在上次中已經(jīng)分析過,這次我們討論一下股票股息對公司和股票的影響。
(一)對公司的影響
1、 股票股息的分派也分為兩種,一叫轉(zhuǎn)增股,另一個叫送股。這兩種方式一個是從公積金項上進行處理,另一個是從未分配利潤上進行處理,嚴(yán)格的說,只有會計處理方法的不同,沒有本質(zhì)的區(qū)別。
2、 如果說現(xiàn)金股息對對公司以及股東還有一些正面或則負(fù)面的影響的話,我實在想不出股票股息對公司有什么影響。舉例說明,如果一家公司目前共有1億股本,凈資產(chǎn)是4億,凈利潤為8000萬,則每股凈資產(chǎn)是4元,每股收益為0.8元,凈資產(chǎn)收益率是20%。假設(shè)公司進行10轉(zhuǎn)5送5的分紅,則目前的狀況是,總股本2億股,凈資產(chǎn)4億,凈利潤年8000萬,每股凈資產(chǎn)是2元,每股收益為0.4元,凈資產(chǎn)收益率是20%。 從這里我們可以看出,改變的是總股本、每股凈資產(chǎn)和每股收益,而與運營相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)沒有任何影響。股票除權(quán)就相當(dāng)于您本來有一張100元的鈔票,現(xiàn)在成了兩張50元的鈔票,本質(zhì)上沒有區(qū)別。
(二)對股票的影響
股票股息對股價的影響還是非常大的,尤其是在不成熟的股市中。
1、心理因素。
由于股票進行除權(quán)以后,股價會成比例的下降,股價看起來更加便宜,本來50元的股票現(xiàn)在成了25元,所以有一些人會考慮購買。就像目前許多基金凈值在2元以上,大家嫌貴,當(dāng)基金經(jīng)過拆分以后,凈值在一元附近,大家心理上感覺便宜了,便瘋狂認(rèn)購一個道理。
2、購買力。
購買力也是一個原因。由于股民構(gòu)成不同,中國股市規(guī)定每次交易的最小單位是1手,即100股,如果想購買茅臺,就必須至少有1萬元以上。所以許多投資幾千元的小股民是絕對不可能買的。再如伯克希爾.哈撒韋(股神巴菲特的公司)的股票,目前每股股價在10萬美金左右,如果沒有一定的經(jīng)濟實力是買不起的。 除權(quán)對于股票短期和長期的走勢是不同的。從短線來說,一般除權(quán)的股票上漲的概率大一些(全憑經(jīng)驗,沒有仔細(xì)論證),尤其是在牛市中,當(dāng)然也有一些莊家利用除權(quán)進行出貨的行為,但在基金主打的現(xiàn)在已經(jīng)基本不存在了。而從長線來說除不除權(quán)對股價的影響應(yīng)該不是很大,比如上述的伯克希爾,公司的股票增長一直與公司業(yè)績增長比較吻合,這就是價值投資的力量。
(三) 個人認(rèn)為,股票分紅應(yīng)該與業(yè)績增長成正相關(guān)。沒有業(yè)績增長支撐的股票不應(yīng)該進行大比例的分紅。如果按照公司業(yè)績增長與股票分紅二者關(guān)系來分析,無非有三種情況:
1、分紅比例超過業(yè)績增長,這樣股票的每股收益將逐漸下降;
2、分紅比例與業(yè)績增長相同,這樣股票的每股收益長期維持不變,
3、分紅比例低于業(yè)績增長,結(jié)果是每股收益持續(xù)增長。如果采取第一種方式,公司的每股收益會下降,長期下來,而采取第三種方式卻恰恰相反。從長期趨勢來看,我更傾向于第三種方式,即分紅比例低于業(yè)績增長的方式(伯克希爾屬于第三種方式的極端形態(tài))。
4、現(xiàn)金分紅對公司和股票的影響
企業(yè)按照業(yè)務(wù)發(fā)展的情況可以分為導(dǎo)入期、成長期、成熟期以及衰退期四種。當(dāng)然好多公司可能很長時間難以進入衰退期,但對于大多數(shù)公司來說應(yīng)該存在著這么一個標(biāo)準(zhǔn)的生命周期。在這四種不同的階段,公司對現(xiàn)金的需求是不同的,所以不能籠統(tǒng)的說現(xiàn)金分紅就是有利或者有害。在導(dǎo)入期和成長期,一般需要大量的投資,比如建廠房、購買設(shè)備、擴大市場等等活動,這時候,一般不應(yīng)該進行大比例的現(xiàn)金分派,而在成熟期現(xiàn)金流比較穩(wěn)定,可以根據(jù)企業(yè)的發(fā)展方向,選擇是否進行現(xiàn)金分派,當(dāng)?shù)搅怂ネ似谝院螅髽I(yè)如果沒有更好的項目投入,則應(yīng)該把現(xiàn)金分給股東,由股東自己進行選擇。
通過上文股東大會決定分紅對股票的影響,我們可以看出股東大會對股票的影響有著很多因素。如果要關(guān)注一支股票的前景,那就必須從該股票所對應(yīng)的上市公司的一舉一動,和發(fā)布的消息來判斷股票是利好還是利空。在這里提醒廣大投資者,任何都在都是有風(fēng)險的,大家在選擇投資項目的時候應(yīng)該要謹(jǐn)慎選擇。
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