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根據(jù)相關法律規(guī)定，公司債券就是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行的，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。如果當事人想要購買某一公司發(fā)行的債券，就需要對該公司債券利率估算，那么應該如何對公司債券利率進行估算呢?接下來讓律霸小編為您解答。

一、確定公司債券利率的因素編輯

根據(jù)我國的實際情況，確定債券利率應主要考慮以下6點因素：

(1)現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平。銀行儲蓄和債券是可供投資者、居民選擇的兩種形式，一般都從收益高、風險小兩個方面去考慮，由于債券資信不如儲蓄，所以一般來說債券利率應略高于同期儲蓄存款利率水平。現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率是公司債券利率的下限。

(2)國家關于債券利率的規(guī)定。現(xiàn)行企業(yè)債券管理辦法規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。這是企業(yè)債券利率的上限。

(3)發(fā)行公司的承受能力。為了保證債券到期還本付息和債券發(fā)行公司的資信，需要投資項目的經(jīng)濟效益，量入為出。投資項目的預計投資報酬率是債券的基本決策因素。

(4)發(fā)行公司的信用級別。如果發(fā)行 社會知名度高，信用較好，則可相應于可相應降低利率，反之，則相應提高利率。

(5)債券發(fā)行的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔保等保證條款，利率可適當降低，反之，則應適當提高。

(6)其他券種利率、債券市場行情、國家金融政策等。

二、關于債券的相關計算公式

(一)到期收益率(YTM)計算

手工計算YTM是每位債券投資者必須具備的基本能力。

1、個人傾向于計算單利

單利計算簡單準確，復利是不準確的。復利算法假設每年利息收益還能再產(chǎn)生與本金同樣的收益率，事實上這是不可能的。過于復雜的復利算法，導致普通投資者無法手工計算，校核。不同網(wǎng)站，計數(shù)結(jié)果不同，派息后，數(shù)據(jù)不能及時更新甚至出錯并不鮮見。單利相近債券，票面利率高的債券復利和即期收益率高。簡單的說ytm相近的債券，其它條件相似，優(yōu)先選擇票面利率高的債券。

對個人投資者來說，單利幾乎能完全取代復利。計算到期收益率的一個重要目的，就是來衡量債券的價值。

2、各種方式的計算公式為：

稅前到期單利 =(100元 - 凈價+ 票面利率* 剩余年數(shù))/ 買入全價/ 剩余年數(shù)

稅后到期單利 =(100元-凈價+票面利率 *0.8*剩余年數(shù))/ 買入全價 /剩余年數(shù)

剩余年數(shù)可以在很多網(wǎng)站查到，或者用excel計算

剩余年數(shù)=DATEDIF(TODAY(),到期日期,"d")/365，到期日期形如 "2021-12-5" 這里提一下，到期單利的另外一種表示方法，兩種表示方法其實是一回事。

稅前到期單利=(100元 - 全價+ 票面利率*待派息年數(shù))/ 買入全價 /2

剩余年數(shù)

稅后到期單利=(100元-全價+ 票面利率* 0.8 *待派息年數(shù))/買入全價 / 剩余年數(shù)

注：這里不要混淆的就是括弧里面的剩余年數(shù)與待派息年數(shù)。待派息年數(shù)是個整數(shù)，剩余年數(shù)不是個整數(shù)(例如：某債券2年半后到期，剩余年數(shù)=2.5，待派息年數(shù)=3 )

3、持有收益率又稱為即期收益率

持有收益率 = 票面利率 / 全價

全 價 = 凈價 + 應計利息。

4、到期收益率

一般來說持有到期才能拿到這么多收益。而通常來說，債券大部分時間漲跌不會太多。這時，實際收益率就是持有收益率。

例如：2011年底，債A和債B的YTM都在9.+%相差不多。由于債B的票面利率比債A高1%。持有一兩個月，顯然債B比債A更合算。這闡述了持有收益率的意義。

總結(jié)：一般到期收益都是可以在網(wǎng)址上查詢到但是不同的網(wǎng)址可能查出來的YTM不同，也可巧用Excel計算YTM方式如下：

將基本信息登錄好一次，以后，直接修改當前價格，就能得到最新的YTM。

剩余年數(shù)：I2=DATEDIF(TODAY(),G2,"d")/365

應計利息：J2=(INT(I2+0.9999)-I2)*F2+F2/365

全價：K2=H2+J2

稅前收益：

M2=(INT(I2+0.9999)*F2+100-K2)/(K2*I2)

稅后收益：N2=(INT(I2+0.9999)*F2*0.8+100-K2)/(K2*I2)

3待派息年數(shù)= INT(I2+0.9999)

(二)計算債券其他收益率

我們需要有四個數(shù)據(jù)便可以計算到期收益率：(1)債券全價;(2)到期日期;(3)年派息;(4)當前日期。

債券收益率 = [(到期本息和-發(fā)行價格)/ (發(fā)行價格*償還期限)]*100%

債券出售者的收益率=[(賣出價格-發(fā)行價格+持有期間的利息)/(發(fā)行價格*持有年限)]*100%

債券購買者的收益率=[(到期本息和-買入價格)/(買入價格*剩余期限)]*100%

債券持有期間的收益率=[(賣出價格-買入價格+持有期間的利息)/(買入價格*持有年限)]*100%

如某人于1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發(fā)行5年期國庫券，并持有到1996年1月1日到期，則

債券購買者收益率=[(100+100*10%-102)/(102*1)]*100%=7.8%

債券出售者的收益率=[(102-100+100*10%*4)/(100*4)]*100%=10.5%

再如某人于1993年1月1日以120元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國庫券，并持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則

債券持有期間的收益率=[(140-120+100*10%*5)/(120*5)]*100%=11.7%

以上計算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據(jù)此計算出來的收益率，即為復利收益率。

(三)折算率計算

國債的標準券 折算率=上期平均價×(1-波動率)×97%÷100

公司債等標準券折算率=上期平均價×(1-波動率)×[70%,95%](評級及擔保)÷100

可轉(zhuǎn)債的標準券折算率=上期平均價×(1-波動率)×[48%,71%](評級及擔保)÷100。

公司債上期平均價為，全價計算、成交量為權(quán)重，若派息則扣除利息

可轉(zhuǎn)債最近5個交易日(含當日)

波動率=(上期最高收盤價-上期最低收盤價)÷[(上期最高收盤價+上期最低收盤價)÷2]

綜上所述，關于公司債券利率估算的相關因素和相關的計算公式包括了很多方面，需要根據(jù)當事人不同的需求來對應進行估算計算。因此，當事人在購買公司債券時或公司發(fā)行債券時，都必須都債券利率進行估算計算，以確保自身能夠獲得最多的經(jīng)濟效益。以上就是小編為您提供的關于公司債券利率估算的解答，更多解答您可以咨詢律霸。

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