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股權(quán)投資是目前投資者選擇較多的一種投資方式，但是選擇私募股權(quán)投資的投資者相對(duì)要少一些，私募股權(quán)投資要比普通的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)要大。如果真的選擇私募股權(quán)投資，那么最重要的一點(diǎn)就是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。風(fēng)險(xiǎn)小，盈利的希望才更大。接下來，律霸小編將產(chǎn)生下私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制的主要內(nèi)容。

一、什么是私募股權(quán)投資

私募股權(quán)投資(PE)是指通過私募基金對(duì)非上市公司進(jìn)行的權(quán)益性投資。在交易實(shí)施過程中，PE會(huì)附帶考慮將來的退出機(jī)制，即通過公司首次公開發(fā)行股票(IPO)、兼并與收購(gòu)(M&A)或管理層回購(gòu)(MBO)等方式退出獲利。簡(jiǎn)單的講，PE投資就是PE投資者尋找優(yōu)秀的高成長(zhǎng)性的未上市公司，注資其中，獲得其一定比例的股份，推動(dòng)公司發(fā)展、上市，此后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲利。

二、私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

1、項(xiàng)目選擇的風(fēng)險(xiǎn)及其控制

項(xiàng)目選擇是項(xiàng)目投資的基礎(chǔ)和前提，只有獲得了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，后續(xù)的投資管理過程才有意義。項(xiàng)目選擇對(duì)于項(xiàng)目投資至關(guān)重要，這就要求項(xiàng)目選擇時(shí)必須嚴(yán)格把關(guān)，按照投資的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)、項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行項(xiàng)目篩選，對(duì)于不符合要求的項(xiàng)目堅(jiān)決否決。

(1)行業(yè)選擇

PE業(yè)務(wù)的投資人期望的年投資回報(bào)率一般在20%-30%之間，PE業(yè)務(wù)應(yīng)選擇高回報(bào)的行業(yè)。一般認(rèn)為，高回報(bào)行業(yè)當(dāng)屬壟斷型、資源型和能源型的項(xiàng)目，產(chǎn)品具有稀缺性和壟斷性，這些行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的年回報(bào)率一般都在40%以上。從目前PE的實(shí)踐看，行業(yè)的分布呈多元化趨勢(shì)，傳統(tǒng)行業(yè)仍然是較受青睞的行業(yè)，但也不乏規(guī)律可循，新消費(fèi)品、新能源和媒體正成為潛力型行業(yè)，應(yīng)該高度關(guān)注。

(2)區(qū)域選 擇

項(xiàng)目投資總是發(fā)生在特定的空間地域，因此區(qū)域投資環(huán)境的優(yōu)劣對(duì)投資效果必然會(huì)產(chǎn)生影響。優(yōu)越的投資環(huán)境可以減少項(xiàng)目運(yùn)作成本，從而增加企業(yè)的效益，而低劣的投資環(huán)境會(huì)影響項(xiàng)目的正常運(yùn)作，降低投資收益甚至導(dǎo)致投資失敗。選擇因素包括項(xiàng)目所在區(qū)域的自然地理環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、制度環(huán)境、法律環(huán)境等。

(3)階段選擇

一般來講，私募股權(quán)基金會(huì)根據(jù)企業(yè)種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期及成熟期各階段的特點(diǎn)與自身優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行匹配，側(cè)重于特定階段企業(yè)的投資：

私募股權(quán)投資基金還會(huì)對(duì)各種處于發(fā)展轉(zhuǎn)折期的企業(yè)進(jìn)行投資，即投資那些受到資金困擾、力圖扭虧為盈的企業(yè)。另外，私募股權(quán)投資基金還從事MBO杠桿收購(gòu)，即企業(yè)的管理層借貸大量資金或提供股份來共同購(gòu)買他們所經(jīng)營(yíng)管理的公司，這也是一種特殊形式的投資。

(4)項(xiàng)目選擇

首先，項(xiàng)目市場(chǎng)潛力問題，是不是剛需，是否有足夠大的市場(chǎng)容量?是否能夠持續(xù)高成長(zhǎng)?行業(yè)平均回報(bào)率高不高?

其次，項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力問題，是否具有某些方面的獨(dú)占性、防復(fù)制能力(壁壘)及較強(qiáng)的盈利能力?

另外，管理團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)問題，包括團(tuán)隊(duì)成員是否勝任本職工作、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、團(tuán)結(jié)協(xié)作等問題。

最后，項(xiàng)目合法性、可行性、規(guī)模性問題。即被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)手續(xù)和證件是否齊全，能否達(dá)到PE業(yè)務(wù)的預(yù)期收益率，所選項(xiàng)目的投資額度是否合適。如果項(xiàng)目太大，不僅會(huì)超出PE的投資額度和承受能力，也會(huì)蘊(yùn)藏較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。如果項(xiàng)目的投資額度太小，不但形不成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，還會(huì)分散項(xiàng)目管理人員的時(shí)間和精力。

2、項(xiàng)目管理的風(fēng)險(xiǎn)及其控制

(1)項(xiàng)目組合投資

如果私募股權(quán)資金的規(guī)模較大，為避免可能造成的單個(gè)項(xiàng)目投資徹底失敗，一般情況下都要把資金投放到不同的項(xiàng)目中去，由此形成一個(gè)項(xiàng)目投資組合。一個(gè)科學(xué)合理的項(xiàng)目投資組合的構(gòu)建可以從行業(yè)組合、區(qū)域組合、投資階段組合三個(gè)層面來考慮。如果私募股權(quán)基金投資的多個(gè)項(xiàng)目分屬于不同的行業(yè)、不同的區(qū)域、處于不同的發(fā)展階段，私募股權(quán)基金的整體風(fēng)險(xiǎn)就被大大分解和降低。

(2)分期控制

私募股權(quán)基金可以設(shè)計(jì)一整套項(xiàng)目管理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，分為事前審查和事中控制。事前審查，就是對(duì)項(xiàng)目實(shí)施小組提交的投資方案、投資協(xié)議等進(jìn)行嚴(yán)格的審查，報(bào)經(jīng)投資委員會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。

事中控制就是私募股權(quán)基金對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控和參與重大決策等，督促被投資企業(yè)及時(shí)報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)，掌握企業(yè)狀況，定期制作、披露相關(guān)財(cái)務(wù)及市場(chǎng)信息，并保管相關(guān)原始憑證、資料等。同時(shí)，私募股權(quán)基金方的項(xiàng)目實(shí)施小組負(fù)責(zé)對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控，及時(shí)跟蹤資金運(yùn)用項(xiàng)目，控制資金運(yùn)用過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)異常情況，參與應(yīng)急處置等。

以上介紹了私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制的主要內(nèi)容。控制風(fēng)險(xiǎn)也是投資者必須考慮的因素之一，一味的追求利潤(rùn)最大化，不考慮實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)也是不可取的。風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)才是最佳的投資方法。現(xiàn)在私募股權(quán)投資的方式進(jìn)行投資，一定要充分考慮風(fēng)險(xiǎn)是否可控，在保障風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)行投資才是最佳的選擇。

私募股權(quán)投資有哪些法律風(fēng)險(xiǎn)？

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