近些年，隨著中國經濟與國際接軌的程度加深，對外貿易的不斷發(fā)展與交流促使一大批企業(yè)效仿國外先進企業(yè)，現代企業(yè)制度的革新是多家企業(yè)改革的重點，有的是對舊有的管理制度進行調整，有的則深化資金來源方式，公司債券就是其中不可缺少的一項，對于公司債券發(fā)行價格的確定，國家有哪些規(guī)定呢?小編就來說說。

公司債券發(fā)行價格是如何確定的

(一)債券面額

債券面值即債券市面上標出的金額，企業(yè)可根據不同認購者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。

(二)票面利率

票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業(yè)應根據自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

(三)市場利率

市場利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價格按面值發(fā)行還是溢價或折價發(fā)行的決定因素。

(四)債券期限

期限越長，債權人的風險越大，其所要求的利息報酬就越高，其發(fā)行價格就可能較低。

什么是公司債券發(fā)行價格

債券的發(fā)行價格是指在發(fā)行市場(一級市場)上，投資者在購買債券時實際支付的價格。通常有四種不同情況：

①按面值發(fā)行、面值收回，其間按期支付利息。

②按面值發(fā)行，按本息相加額到期一次償還，我國目前發(fā)行債券大多數是這種形式。

③貼現發(fā)行，即以低于面值的價格發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價之間的差額，即為債券利息。這是國庫券的發(fā)行和定價方式。

④公司債大多是附息債券，即定期支付利息，到期一次還本并支付最后一期利息。公司債券的發(fā)行價格與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當時的市場利率折現所得到的現值。

由此可見，票面利率和市場利率的關系影響到債券的發(fā)行價格。當債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。

在實務中，根據上述公式計算的發(fā)行價格一般是確定實際發(fā)行價格的基礎，還要結合發(fā)行公司自身的信譽情況。包括溢價，等價和折價發(fā)售。

溢價：指按高于債券面額的價格發(fā)行債券。

等價：指以債券的票面金額作為發(fā)行價格。

折價：指按低于債券面額的價格發(fā)行債券。

從資金時間價值來考慮，債券的發(fā)行價格由兩部分組成：1、債券到期還本面額的現值;2、債券各期利息的年金現值。計算公式如下：

債券售價=債券面值/(1 市場利率)^年數 σ債券面值*債券利率/(1 市場利率)

價格確定編輯

哪些公司可以發(fā)行債券?

發(fā)行公司債券的主體，也就是具有發(fā)行公司債券資格的公司為：

股份有限公司;

國有獨資公司;

兩個以上的國有企業(yè)設立的有限責任公司;

兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司。

在這四種可以發(fā)行公司債券的主體中，股份有限公司可以發(fā)行公司債券是通行的規(guī)則，而有限責任公司作為發(fā)行主體，則是要求規(guī)模較大，有可靠的信譽，支持其正常的發(fā)展。

非上市公司可以發(fā)行債券嗎?

非上市公司可以發(fā)行債券，其方法步驟和上市公司一樣，只是不能在交易所掛牌交易;至于對股本的影響，要看發(fā)行公告，看是否允許債轉股，如果允許，將加大股本總數。

發(fā)行債券是發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權和兌付條件的債券的法律行為，債券發(fā)行是證券發(fā)行的重要形式之一。是以債券形式籌措資金的行為過程通過這一過程，發(fā)行者以最終債務人的身份將債券轉移到它的最初投資者手中。

發(fā)行債券的優(yōu)缺點介于上市和銀行借款之間，也是一種實用的融資手段，但關鍵是選好發(fā)債時機。選擇發(fā)債時機要充分考慮對未來利率的走勢預期。債券種類很多，國內常見的有企業(yè)債券和公司債券以及可轉換債券。企業(yè)債券要求較低，公司債券要求則相對嚴格，只有國有獨資公司、上市公司、兩個國有投資主體設立的有限責任公司才有發(fā)行資格，并且對企業(yè)資產負債率以及資本金等都有嚴格限制。可轉換債券只有重點國有企業(yè)和上市公司才能夠發(fā)行。

采用發(fā)行債券的方式進行融資，其好處在于還款期限較長，附加限制少，資金成本也不太高，但手續(xù)復雜，對企業(yè)要求嚴格，而且我國債券市場相對清淡，交投不活躍，發(fā)行風險大，特別是長期債券，面臨的利率風險較大，而又欠缺風險管理的金融工具。

再加上我國市場經濟體制的開放程度相對較低，購買債券的風險雖低于股票，但對于我們個人來說其中的利害還是較大的，因此在選擇購買債券時不僅僅要考慮債券價格是否合理，自己是否可以承受，對于債券發(fā)行公司的資質也要著重思量。

債券投資如何防范風險

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