PE私募股權(quán)基金運(yùn)作流程是怎么樣的?
1、價值發(fā)現(xiàn)
不管是VC還是PE,在投資之前都會對擬投資企業(yè)做盡職調(diào)查,包括財務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查以及商業(yè)盡職調(diào)查。
在以未上市企業(yè)為主潛在項目中發(fā)現(xiàn)具有良好投資價值的項目,并與創(chuàng)業(yè)者達(dá)成投資合作共識。在此過程中,核心考察管理團(tuán)隊、項目的行業(yè)地位、當(dāng)下的運(yùn)營狀況、未來是否能實現(xiàn)快速增長等。
2、價值持有
在對項目充分盡職調(diào)查后,基金完成對項目公司的投資,成為項目公司的股東,持有項目公司的股份。在投資前會完成一系列的設(shè)計,包括實業(yè)設(shè)計(資本利得)、運(yùn)營設(shè)計、產(chǎn)權(quán)設(shè)計、資本設(shè)計(資本上市等)、其它設(shè)計(例如法規(guī)設(shè)計、社會責(zé)任設(shè)計等)。
在投資之后,私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)成立投后管理機(jī)構(gòu),派遣投后管理人員,是為了及時知道企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r;確定企業(yè)是否將資金投到商業(yè)計劃書設(shè)定的投資用途,有否被占用、挪用;投資效果是否和預(yù)期有偏差。
做投后管理,最主要的目的是確保投資資金的安全。這是對基金投資人負(fù)責(zé)。
3、價值提高
私募股權(quán)投資基金是提升企業(yè)價值的催化劑。
基金利用其所擁有的資源平臺自身的優(yōu)勢,例如戰(zhàn)略、市場、供應(yīng)、技術(shù)、管理、財務(wù)等方面,改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營管理,把投資的企業(yè)做好,使企業(yè)得到優(yōu)化,企業(yè)的內(nèi)在價值(資本利得能力)得到有效提高。
對企業(yè)的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)履行股東的權(quán)利和義務(wù),參與董事會,通過董事會表決對企業(yè)的業(yè)績作出評價,影響關(guān)鍵管理崗位人員的任免。
4、價值放大
基金對所投資的項目,培育2—3年后,其價值(資本利得能力)獲得提高,通過資本市場公開發(fā)行股票,或者溢價出售給產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、上市公司,實現(xiàn)價值的放大。
5、價值兌現(xiàn)(退出)
所投資項目在市場上市后,基金管理人選合適時機(jī)和合理價格,在資本市場拋售項目企業(yè)的股票,實現(xiàn)價值對基金公司的最終兌現(xiàn)。
私募股權(quán)投資的退出,是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權(quán)在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。
私募股權(quán)基金及創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和機(jī)制通常有三種:
第一,通過創(chuàng)業(yè)板、主板或境外資本市場上市,基金管理人通過股票的拋售退出。這種退出方式投資者通常可獲得5倍甚至5倍以上的投資收益。
第二,股權(quán)通過轉(zhuǎn)讓給第三方企業(yè)退出,這可獲得2-3倍左右的投資收益。
第三,分拆清算。
6. 收益分配
對于私募股權(quán)投資基金的投資人來講,基金獲得收益后,扣除必要的成本費(fèi)用稅金(基金管理人的管理費(fèi)、銀行托管費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、營業(yè)稅等等),所獲得的是基金的凈收益。
綜合上面所說的,私募股權(quán)基金主要是針對于一些私人股權(quán)而投資的一種基金,對于這種基金的投資一定要有完善的操作流程,這樣自己投入的股權(quán)才會有收益,所以,投資基金一定要選擇一個好的項目,這樣對于自己來說也是有收獲的。
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