(一)開放式基金的特點(diǎn)

開放式基金是與封閉式基金相對(duì)的一種基金類型，其特點(diǎn)是相對(duì)于封閉式基金而言的。

1.基金規(guī)模的不固定性。封閉式基金有一個(gè)封閉期，封閉期內(nèi)基金份額固定不變，即使運(yùn)作成功也無法擴(kuò)大基金份額。開放式基金的份額是變動(dòng)的，一般在基金設(shè)立三個(gè)月或半年后，投資人隨時(shí)可以申購新的基金單位，也可以隨時(shí)向基金管理公司贖回自己的投資。因而，管理好的開放式基金，規(guī)模會(huì)越滾越大;而業(yè)績差的開放式基金，規(guī)模會(huì)逐漸萎縮，直到規(guī)模小于某一標(biāo)準(zhǔn)時(shí)被清盤為止。

2.基金期限的不預(yù)定性。封閉式基金通常有固定的存續(xù)期，當(dāng)期滿時(shí)，經(jīng)基金持有人大會(huì)通過并經(jīng)監(jiān)管機(jī)關(guān)同意可以延長存續(xù)期。而開放式基金沒有固定的存續(xù)期，如果基金的運(yùn)作得到基金持有人的認(rèn)可，就可以一直運(yùn)作下去。

3.交易價(jià)格依基金單位資產(chǎn)凈值而定。封閉式基金的買賣發(fā)生在證券二級(jí)市場上，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格在交易市場隨行就市，受股市行情、基金供求關(guān)系及其他基金價(jià)格拉動(dòng)的共同影響。而開放式基金的交易價(jià)格由基金管理者依據(jù)基金單位資產(chǎn)凈值確定，每個(gè)交易日公布一次。投資者不論申購還是贖回基金單位，都以當(dāng)日公布的基金單位資產(chǎn)凈值成交。這一價(jià)格不受證券市場波動(dòng)及基金市場供求的影響。

4.交易方式的特殊性。封閉式基金一般在證券交易所上市或以柜臺(tái)方式轉(zhuǎn)讓，交易在基金投資者之間進(jìn)行，只是在基金發(fā)起接受認(rèn)購時(shí)和基金封閉期滿清盤時(shí)交易才在基金投資者和基金經(jīng)理人或其代理人之間進(jìn)行。而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經(jīng)理人或其代理人(如商業(yè)銀行、證券公司的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn))之間進(jìn)行，基金投資者之間不發(fā)生交易行為。

5.凈資產(chǎn)的信息披露更公開化。封閉式基金不需要按日公布資產(chǎn)凈值，一般隔一定時(shí)間(我國的證券投資基金是每一周)公布一次，基金管理公司不直接受理基金的申購與贖回。而開放式基金應(yīng)由基金管理公司每日公布資產(chǎn)凈值，并按資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)確定的交易價(jià)格每日受理基金的申購與贖回業(yè)務(wù)。

(二)開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)

開放式基金雖然有專家理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，但這并不意味著開放式基金毫無風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指基金資產(chǎn)不能迅速轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，因而不能應(yīng)付可能出現(xiàn)的投資者贖回需求的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為三種形式：一是資產(chǎn)流動(dòng)性不足，不能及時(shí)滿足投資者的贖回要求而導(dǎo)致的支付風(fēng)險(xiǎn);二是不能按正常價(jià)格吸納資金而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);三是所持資產(chǎn)的變現(xiàn)過程中由于價(jià)格的不確定性而可能遭受的損失。

2.申購、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金的申購數(shù)量、贖回金額以基金交易日的單位資產(chǎn)凈值加減有關(guān)費(fèi)用計(jì)算。投資人在當(dāng)日進(jìn)行申購、贖回基金單位時(shí)，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而對(duì)于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至交易當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資人無法預(yù)知，因此投資人在申購、贖回時(shí)無法知道會(huì)以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開放式基金的申購、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。

3.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。基金投資具有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，但由于股票、債券市場等存在固有的風(fēng)險(xiǎn)，開放式基金也難免出現(xiàn)虧損。如當(dāng)開放式基金投資于股市時(shí)，上市公司的股價(jià)不但受其自身業(yè)績、所屬行業(yè)的影響，更會(huì)受到政府經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)周期、利率水平等宏觀因素的影響，從而使股票的價(jià)格表現(xiàn)出一種不確定性。特別是當(dāng)基金所投資的市場出現(xiàn)突發(fā)事件時(shí)，無論是一般投資者還是基金管理公司，都可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

4.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括許多方面，主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。

5.不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。即戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力發(fā)生時(shí)給基金投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。