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寧波
證券投資基金的交易
基金交易方式因基金性質不同而不同。封閉式基金因有封閉期規定，在封閉期內基金規模穩定不變，既不接受投資者的申購也不接受投資者的贖回，因此，為滿足投資者的變現需要，封閉式基金成立后通常申請在證券交易所掛牌，交易方式類似股票，即是在投資者之間轉手交易。而開放式基金因其規模是“開放”的，在基金存續期內其規模是變動的，除了法規允許自基金成立日始基金成立滿3個月期間，依基金契約和招募說明書規定，可只接受申購不辦理贖回外，其余時間如無特別原因，應在每個交易日接受投資者的申購與贖回。因此，開放式基金的交易方式為場外交易，在投資者與基金管理人或其代理人之間進行交易，投資者可至基金管理公司或其代理機構的營業網點進行基金券的買賣，辦理基金單位的隨時申購與贖回。
2.封閉式基金的交易及交易價格
(1)封閉式基金的上市申請及審批
如前所述，封閉式基金的交易方式為在證券交易所掛牌上市，因此，封閉式基金在募集成立后，應及時向證券交易所申請上市。上市申請及主管機關審批的主要內容包括：基金的管理和投資情況;基金管理人提交的上市可行性報告;信息披露的充分性;內部機制是否健全，能否確保基金章程及信托契約的貫徹實施等。上述材料必須真實可靠，無重大遺漏。
(2)封閉式基金的交易規則
①基金單位的買賣遵循“公開、公平、公正”的“三公”原則和“價格優先、時間優先”的原則。
②以標準手數為單位進行集中無紙化交易，電腦自動撮合，跟蹤過戶。
③基金單位的價格以基金單位資產凈值為基礎，受市場供求關系的影響而波動，行情即時揭示。
④基金單位的交易成本相對低廉。
(3)影響封閉式基金價格變動的因素
基金單位凈資產和市場供求關系是影響封閉式基金市場價格的主要因素，但其他因素也會導致其價格波動。
①基金單位凈資產值。基金單位凈資產值是指某一時點上某一基金每份基金單位實際代表的價值，是基金單位的內在價值。由于基金單位凈資產值直接反映一個基金的經營業績和相對于其他證券品種的成長性，同時，也由于基金單位凈資產值是基金清盤時，投資者實際可得到的價值補償，因此，基金單位凈資產值構成影響封閉式基金市場價格的最主要因素。在一般情況下，基金單位的市場價格應圍繞基金單位凈資產值而上下波動。
②市場供求關系。由于封閉式基金成立后，在存續期內其基金規模是穩定不變的，因此，市場供求狀況存在對基金交易價格產生重要影響。一般而言，當市場需求增加時，基金單位的交易價格就上升;反之，就下跌，從而使基金價格相對其單位凈值而言經常出現溢價或折價交易的現象。
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