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什么是貨幣市場基金

來源: 律霸小編整理 · 2021-09-03 · 99人看過

所謂貨幣市場基金,是指基金管理公司以貨幣市場為投資組合的領(lǐng)域和對象,通過出售基金份額,將募集資金投資于共同基金的方式。貨幣市場基金投資的貨幣市場工具包括短期債券(包括央行票據(jù))、銀行存單、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票或其他期限為一年或更短的短期債務(wù)金融工具、政府、,信用評級高的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)和企業(yè)是這些貨幣市場工具的發(fā)行人。因此,貨幣市場工具具有高流動性和低風(fēng)險的特點。然而,貨幣市場具有批發(fā)市場的特征。單筆交易的金額是巨大的,通常是數(shù)百萬。個人投資者很難參與投資。通過募集個人小額基金和組織共同基金,建立貨幣市場基金,使個人投資者能夠參與貨幣市場投資活動,享受一定的投資收益,同時保持個人投資相對于其他投資形式的流動性

,貨幣市場基金具有以下基本特征:

(I)貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資組合對象的開放式投資基金,收益相對穩(wěn)定,風(fēng)險相對較小。貨幣市場基金具有共同投資基金的一般組織形式和基本特征,但貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的投資基金。它們具有短期性和高流動性的特點。投資者可以隨時增加投資,也可以隨時通過發(fā)行支票退出基金,這比普通共同投資基金更加靈活。貨幣市場基金的波動性小于股票市場基金和普通債券基金,因此貨幣市場基金組合產(chǎn)生的資本收益不大,收益相對穩(wěn)定。由于貨幣市場基金集中了大量的小型基金,統(tǒng)一投資于風(fēng)險較小的貨幣市場工具,各種貨幣市場工具通過規(guī)模組合的方式在流動性上相互補充,為降低貨幣市場基金投資風(fēng)險略低于不足的程度,

< P>(2)基金單位的面值是固定的。為了給投資者提供類似準(zhǔn)貨幣的流動性和便利性,貨幣市場基金一般采用固定每個基金單位的交易價格,如1元/基金單位,并按照短期基金市場投資基金的國際慣例建立相應(yīng)的資產(chǎn)估值和會計模型。基金應(yīng)當(dāng)每日計算基金收入,并定期將基金投資確認(rèn)的損益以股份形式結(jié)轉(zhuǎn)至基金持有人賬戶,以反映基金持有人通過增加或減少股份收入的變化。持有人可以通過贖回基金份額、發(fā)行支票等方式獲得現(xiàn)金收入(III)基金賬面凈值與實際價值存在偏差。基金的實際價值由其投資的貨幣市場工具的市場價格決定,即市場利率。利率的波動會導(dǎo)致基金的實際價值發(fā)生變化。如果將基金的市場價值作為賬面凈值,則不利于投資者的現(xiàn)金管理。為了減少貨幣市場基金賬面凈值的波動,基金管理人一般采用攤銷成本法。在基金初始投資期間,以購買貨幣市場債券的實際成本作為其賬面凈值,投資利潤和折價在債券的剩余期限內(nèi)攤銷,以增加或抵消基金的賬面凈值。在投資者看來,使用這種方法類似于投資一個穩(wěn)定的本金并在每個期間獲得一定的利息收入

但是,這種處理方法的缺點是,通過攤銷成本持續(xù)調(diào)整的基金賬面凈值偏離了實際價值。當(dāng)這種偏離達(dá)到一定程度時,買入或贖回基金份額將給基金投資者和基金公司帶來投資損失。為了解決這個問題,根據(jù)1940年《投資公司法》,貨幣市場基金必須建立影子定價機制,以反映按市場價格計算的基金單位凈值。當(dāng)影子價格偏離基金賬面價格一定程度時,一般設(shè)定為0.5%。基金管理人將根據(jù)影子價格調(diào)整投資,并將基金賬面凈值調(diào)整為市場價值,以確保這種偏差不會對基金持有人和基金管理公司造成重大損害

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