什么是股權眾籌和非法集資

所謂的非法集資在刑法中不是一種獨立的犯罪。一般而言，非法集資實際上是指股權眾籌領域的非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、未經授權公開發行股票、公司和公司債券罪，非法吸收公眾存款罪是最常見的法律風險

“構成非法吸收公眾存款罪或者變相吸收公眾存款罪，需要同時滿足四個條件：

首先，未經相關部門依法批準或以借用法律業務的形式吸收資金

第二，通過媒體、宣傳會、傳單、手機短信等渠道向公眾宣傳

第三，承諾在一定期限內以貨幣、實物和權益的形式償還本金和利息或支付回報

第四，吸收公眾資金，即社會上未指定的對象。”p>

目前，相關政府部門尚未出臺細則和法律文件確定股權眾籌網站的設立門檻，也沒有設立相應的行政審批事項。因此，到目前為止，股權眾籌網站的建立不需要政府部門的批準。因此,一般不會出現"未經有關部門依法批準,以合法經營方式吸收資金"的情況。對于其他三種，作為一種特定的融資方式，股權眾籌平臺在實際業務操作中很容易觸及其中的任何一種或幾種

事實上，為了規避非法吸收公眾存款的法律風險，很多股權眾籌平臺一般都會采取規避一條或多條紅線的方式，而“吸收公眾資金，即未指明的對象”往往是該平臺喜愛的“漏洞”。股權眾籌最初是針對非特定對象的，因此很容易違反。在實踐中，一些眾籌平臺設置了投資者認證系統，給投資者一定的門檻和數量限制，將未指定的對象變成特定的對象，比如每個人的投資；一些平臺首先為初創企業或項目建立一個會員圈，然后在會員圈中籌集資金，以避免對未指定對象的禁止

“這條紅線的模糊概念是‘沒有特定對象’，沒有非常正式的解釋。事實上，立法的原意是防止沒有雄厚資本的主體吸收存款。如果犯罪者向社會上未指明的人發出募集資金的邀請，他可能沒有足夠的資金來確保所吸收的資金無法兌現，甚至可能對國家的財務管理秩序構成威脅，導致可能受到懲罰。是否回避這篇文章在鑒定上是模棱兩可的。這確實是非法集資等犯罪的構成要件。”高一光說

但是，他也說，“我認為眾籌平臺通過多次組織小型聚會、沙龍和論壇以及提供有針對性的商業計劃來實現‘私募’的本質是可行的，也是值得提倡的。避免這里的貶義色彩，平臺以各種形式實現籌資對象的專業化。”

對“固定收益承諾”有兩種理解：一種觀點認為權益不能用作收益，另一種觀點認為權益可以給予，但固定收益不能承諾為權益。第一種觀點認為，股權眾籌平臺一般從線上轉線下，采取有限合伙的形式，或者將多個投資者的股權交給特定的人；如果是后一種觀點，請遵循私募股權基金籌集資金的做法，并使用“預期回報率”的措辭。

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