負債有利于控制管理者的“道德風險”,但負債融資的運用也可能導致股東的“道德風險”。股東的這種“道德風險”行為主要表現在:
1.股東有將債權人的財富轉移到自己手中的動機。有兩種方法。一是利用股權政策規避債務。當投資不能變更時,股東和管理人可以將負債募集資金作為股利支付的來源,分配給股東。當投資政策可以改變時,股東和經理可以減少投資,增加股利。第二是資產替代。在股東有限責任的前提下,管理者在投資決策中可以放棄低風險、低收益的投資項目,選擇高風險、高收益的投資項目,造成替代行為,使債權人面臨過大風險
2.股東和經營者可能存在投資不足現象,導致股東因債務超支而放棄對債權人有利的項目,上述分析表明,股權融資和債務融資在風險控制上各有優勢,但在企業經營風險和金融系統風險控制上存在一定缺陷。債務融資有助于抑制股權融資對管理者的道德風險,但也可能導致股東的道德風險行為。因此,要建立對管理者和股東的有效激勵約束機制,必須選擇債務融資的額度,使這兩類道德風險最小化。只有兩種方式的合理選擇和結合,才能增加防范金融風險的保障機制以上是《法制日報》小編詳細介紹的“債務融資有哪些風險”的相關信息。希望能對您有所幫助
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