2002年10月8日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司收購管理辦法》，并于2002年12月1日起施行。本文以2002年12月1日至8月31日的上市公司收購案例為研究對象，2003年作為新《辦法》實(shí)施后的研究對象，試圖通過對案例的統(tǒng)計(jì)分析，找出具有共性特征的典型特征和一些案例的個性化特征

一般來說，從大多數(shù)并購案例來看，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的，并購分為兩種類型。一是以產(chǎn)業(yè)整合為目的的戰(zhàn)略并購；二是通過買殼的方式對重大資產(chǎn)進(jìn)行重組，然后以轉(zhuǎn)股權(quán)為目的進(jìn)行再融資。本文的重點(diǎn)將結(jié)合控制權(quán)轉(zhuǎn)移的方式，著重探討收購的目的，即戰(zhàn)略收購和借殼收購。也就是說，本文的第一個層次側(cè)重于研究目的，第二個層次則對研究方法等特點(diǎn)進(jìn)行了綜合分析?；诖耍覀冇?9起并購案例，其中戰(zhàn)略并購案例30起，殼牌并購案例19起。雖然戰(zhàn)略并購案件的控制權(quán)通常會發(fā)生變化，但上市公司的主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生顯著變化。收購的目的是提高管理水平、整合行業(yè)、投資新興產(chǎn)業(yè)等（如反收購、利用上市公司作為產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作平臺、MBO等）。買殼案例主要包括民營企業(yè)買殼上市和政府資產(chǎn)重組（重組方和收購方也是國有企業(yè)）。上市公司主營業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)將發(fā)生重大變化。上市公司并購案例的統(tǒng)計(jì)分析都來自于公開披露的信息。根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類》，1200多家上市公司全部屬于22個行業(yè)類別（由于制造業(yè)公司眾多，分為10個子類）。本文所研究的30個戰(zhàn)略并購案例涉及12個行業(yè)，行業(yè)覆蓋率達(dá)到55%。前四大行業(yè)集中案例19起，集中率為63.3%，接近三分之二

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，戰(zhàn)略并購的頻率并不高，主要集中在高科技、金融、公用事業(yè)等普遍認(rèn)為較為熱門的市場。相反，戰(zhàn)略并購大多集中在一些傳統(tǒng)制造業(yè)（如機(jī)械、醫(yī)藥、食品等）。8個制造業(yè)子行業(yè)25例，占83.3%。因此，可以認(rèn)為戰(zhàn)略性并購對象的行業(yè)特征相當(dāng)顯著，80%以上的案例集中在制造業(yè)，這種鮮明的行業(yè)特征自然提醒人們?nèi)蛑圃鞓I(yè)基地向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢?？梢灶A(yù)見，正在成為“世界工廠”的中國，將為上市公司在制造業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性并購提供廣闊的舞臺

研究表明，“制造業(yè)是目前中國經(jīng)濟(jì)的支柱，但中國尚未完成工業(yè)化進(jìn)程，同時，由于“我國制造業(yè)市場集中度低、技術(shù)水平低，與發(fā)達(dá)國家相比，勞動力成本優(yōu)勢明顯，具備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的必要條件”。因此，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和制造業(yè)整合過程中，戰(zhàn)略并購無疑是最有效、最有效的方式之一