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收購(gòu)的含義是什么?獲取的方式有哪些

來(lái)源: 律霸小編整理 · 2021-06-04 · 263人看過(guò)

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收購(gòu)的含義是什么,收購(gòu)的方式是什么

[律師答:]

收購(gòu)一家公司,是指一家公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得對(duì)其他公司一定程度控制權(quán),以達(dá)到收購(gòu)目的的經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

收購(gòu)是企業(yè)資本管理的一種形式,具有經(jīng)濟(jì)意義和法律意義。收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義是當(dāng)企業(yè)控制權(quán)易手時(shí),原投資者失去了對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。取得的實(shí)質(zhì)是取得控制權(quán)。從法律角度看,根據(jù)我國(guó)《證券法》,收購(gòu)是指在持有上市公司已發(fā)行股份30%的情況下,發(fā)行要約收購(gòu)上市公司股份的行為。其實(shí)質(zhì)是按照不同的標(biāo)準(zhǔn)收購(gòu)被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán),上市公司收購(gòu)的分類方法有很多種:,要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)這是基于上市公司收購(gòu)的不同形式這是基于收購(gòu)人打算收購(gòu)的目標(biāo)公司的股份數(shù)量這是根據(jù)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者和收購(gòu)方的合作態(tài)度4.善意收購(gòu)和惡意收購(gòu)這是基于收購(gòu)方的動(dòng)機(jī)5.自愿收購(gòu)和強(qiáng)制收購(gòu)這是從收購(gòu)是否構(gòu)成合法收購(gòu)的角度來(lái)劃分的債務(wù)、單獨(dú)收購(gòu)和共同收購(gòu)這取決于收購(gòu)主體是單一的還是多重的,現(xiàn)金收購(gòu)、換股收購(gòu)和混合收購(gòu)這取決于對(duì)目標(biāo)公司不同的支付方式,橫向收購(gòu)和縱向收購(gòu)這取決于目標(biāo)公司和被收購(gòu)公司是否處于同一行業(yè)領(lǐng)域(1)公開(kāi)收購(gòu)是指要約人以高于當(dāng)前價(jià)格的價(jià)格向公司全體股東要約收購(gòu)全部或一定比例的股份公司股票的市價(jià)。要約人可以是公司的原股東,也可以是其他法人(自然人)。在公開(kāi)收購(gòu)中,“公開(kāi)要約”是一個(gè)關(guān)鍵因素。對(duì)收購(gòu)公司而言,在正式公開(kāi)要約收購(gòu)后,只能以該要約作為購(gòu)買該股票的價(jià)格,在要約有效期內(nèi),不得在公開(kāi)市場(chǎng)或者私下協(xié)商購(gòu)買其他股票。因此,要約公告前的保密工作也非常重要

(2)杠桿收購(gòu)(LBO)

又稱融資性收購(gòu),是指通過(guò)標(biāo)的公司的大量債務(wù)向股東購(gòu)買公司股權(quán)的收購(gòu)方式。所謂“杠桿”,是指本公司通過(guò)借入資金或發(fā)行優(yōu)先股取得的金融資產(chǎn)。因?yàn)閭鶛?quán)人不要求參與未來(lái)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),只要求償還固定利息和本金,公司支付的利息不需要計(jì)入公司的應(yīng)納稅所得額,因此,那些有意通過(guò)買賣公司股權(quán)獲利的買家,自然愿意選擇高負(fù)債的融資方式,以達(dá)到所謂的杠桿效應(yīng)。本質(zhì)上,它是一種投機(jī)活動(dòng)。它不僅是股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,而且會(huì)對(duì)目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的影響,使目標(biāo)公司從低負(fù)債率公司變成高負(fù)債率公司,而公司信用評(píng)級(jí)也將降低

(3)協(xié)議收購(gòu)是指投資者與目標(biāo)公司股東就證券市場(chǎng)外轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量和價(jià)格達(dá)成協(xié)議,以達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的。本表適用于收購(gòu)國(guó)有股和法人股。它是我國(guó)資本市場(chǎng)不成熟條件下的一種獨(dú)特收購(gòu)模式。其優(yōu)點(diǎn)是,對(duì)于承載力有限的二級(jí)市場(chǎng)而言,協(xié)議收購(gòu)帶來(lái)的沖擊和影響較小,但缺點(diǎn)明顯。由于在信息披露、機(jī)會(huì)均等、公平交易等方面存在很大局限性,不利于國(guó)家有關(guān)部門的監(jiān)管和中小投資者利益的保護(hù)

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