1、 上市公司如何進(jìn)行并購(gòu)

確定并購(gòu)戰(zhàn)略，明確并購(gòu)路徑

在實(shí)踐中，上市公司面臨著多種產(chǎn)業(yè)環(huán)境，主要可分為以下幾類：

產(chǎn)業(yè)前景廣闊，但市場(chǎng)分散，區(qū)域差異較大。上市公司需要全國(guó)性的布局才能形成市場(chǎng)號(hào)召力，比如污水處理行業(yè)，碧源在中國(guó)收購(gòu)污水處理廠，行業(yè)前景廣闊，但市場(chǎng)分散，產(chǎn)品各異。上市公司需要整合產(chǎn)品，創(chuàng)造品牌或客戶優(yōu)勢(shì)，比如廣告策劃行業(yè)和收購(gòu)領(lǐng)先的廣告公司，行業(yè)前景廣闊，細(xì)分市場(chǎng)集中，但企業(yè)之間有很大的協(xié)同效應(yīng)。上市公司需要強(qiáng)大的聯(lián)盟來(lái)建立合作生態(tài)系統(tǒng)。例如，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，騰訊實(shí)施“兩股戰(zhàn)略”，參與大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)、**商城等多個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先細(xì)分市場(chǎng)，行業(yè)發(fā)展面臨瓶頸，但市場(chǎng)分散，效率差異較大。上市公司需要整合低效企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，如水泥行業(yè)和**水泥采購(gòu)低效企業(yè)

行業(yè)成長(zhǎng)面臨瓶頸，但在上下游都有擴(kuò)張空間。上市公司需要整合產(chǎn)業(yè)鏈形成合力，如黃金行業(yè)，***商城收購(gòu)采選金企業(yè)構(gòu)建整個(gè)黃金產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)成長(zhǎng)面臨瓶頸，相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但上市公司估值高，需要轉(zhuǎn)型，比如中高端餐飲業(yè)，湘慶通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入文化傳媒和環(huán)保領(lǐng)域，對(duì)很多上市公司來(lái)說(shuō)，“不是等死，是找死”。正確的并購(gòu)戰(zhàn)略是成功的第一步。2、 組建并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，建立工作機(jī)制

成立并購(gòu)部：成立精益戰(zhàn)略投資部，由資深并購(gòu)經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)，有投資、咨詢、財(cái)務(wù)、法律或業(yè)務(wù)背景的員工支持；公司核心高管也需要深入?yún)⑴c并購(gòu)工作，甚至按照并購(gòu)要求隨時(shí)開(kāi)展并購(gòu)工作

聘請(qǐng)中介團(tuán)隊(duì)：聘請(qǐng)優(yōu)秀的中介團(tuán)隊(duì)，包括證券公司、律師、會(huì)計(jì)師等。建立一套工作機(jī)制：建立規(guī)范的工作組織機(jī)制，包括項(xiàng)目搜索、分析機(jī)制、溝通機(jī)制和決策機(jī)制；根據(jù)并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃，制定了上市公司開(kāi)展并購(gòu)工作的指導(dǎo)性文件。根據(jù)不同的工作階段和不同的目標(biāo)類型，明確了并購(gòu)工作的主要工作內(nèi)容、工作目標(biāo)、工作流程、工作規(guī)范、工作方法和行動(dòng)策略、組織和團(tuán)隊(duì)建設(shè)，切實(shí)保障并購(gòu)戰(zhàn)略的實(shí)施，并購(gòu)不僅是一個(gè)產(chǎn)業(yè)選擇和戰(zhàn)略選擇的問(wèn)題，更是一個(gè)組織能力的問(wèn)題。并購(gòu)戰(zhàn)略確定后，人才素質(zhì)、判斷能力和執(zhí)行力是并購(gòu)成功的關(guān)鍵，評(píng)估自身能力，確定并購(gòu)主體模式一：以上市公司直接并購(gòu)為投資主體優(yōu)勢(shì)：支付方式多種多樣，如現(xiàn)金，證券交易所并購(gòu)，或股權(quán)+現(xiàn)金并購(gòu)；利潤(rùn)可以反映在上市公司報(bào)表中可能存在的問(wèn)題：當(dāng)企業(yè)市值較低時(shí)，如果以股權(quán)作為支付手段，股權(quán)稀釋比例較高；一些目標(biāo)公司希望一次性獲得大量現(xiàn)金，有時(shí)上市公司難以在短時(shí)間內(nèi)調(diào)動(dòng)大量資金；如果目標(biāo)小、頻率高，會(huì)涉及上市公司的決策過(guò)程、公司治理、保密性、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、財(cái)務(wù)損益等因素；并購(gòu)后，如果業(yè)務(wù)整合不好，業(yè)績(jī)不佳，上市公司的盈利業(yè)績(jī)就會(huì)受到影響。模式二：“上市公司+基金”，通過(guò)并購(gòu)基金與上市公司、私募股權(quán)投資公司合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，作為投資并購(gòu)的主要投資者，再適時(shí)向上市公司注入投資項(xiàng)目

優(yōu)勢(shì)：基金建立了戰(zhàn)略深度和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目“蓄水池”。公司可根據(jù)資本市場(chǎng)周期、股份公司業(yè)績(jī)及子公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況選擇向上市公司注入資產(chǎn)。特別是可以消除潛在的利潤(rùn)波動(dòng)，避免上市公司商譽(yù)的減值，更具有主動(dòng)性問(wèn)題：對(duì)合作伙伴的要求很高根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，資本市場(chǎng)形勢(shì)變化很快，而很多上市公司沒(méi)有時(shí)間發(fā)展自己，也沒(méi)有時(shí)間組建并購(gòu)團(tuán)隊(duì)。因此，與PE結(jié)盟，以并購(gòu)基金的形式進(jìn)行并購(gòu)是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，以上是魯巴網(wǎng)編輯介紹的“上市公司如何進(jìn)行并購(gòu)”的相關(guān)知識(shí)。希望通過(guò)以上內(nèi)容，大家能夠?qū)ι鲜泄救绾芜M(jìn)行并購(gòu)的相關(guān)問(wèn)題有一個(gè)更深入的了解。如果您的情況比較復(fù)雜，本網(wǎng)站還提供律師在線咨詢服務(wù)，歡迎您咨詢法律意見(jiàn)