1、 10月23日，國家外匯管理局下發(fā)了《關于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資和回流投資外匯管理有關問題的通知》（匯發(fā)[2005]75號）。75號文允許境內(nèi)居民（包括法人和自然人）以特殊目的公司的形式設立境外融資平臺，通過反向并購、股權置換等方式，在國際資本市場上從事各種股權融資活動，可轉(zhuǎn)換債券等資本運作，合法利用境外融資滿足企業(yè)發(fā)展的資本需求

75將通過SPV的跨境資本流動以更具操作性的方式納入監(jiān)管范圍。根據(jù)該文件，境內(nèi)居民設立/控制境外特殊目的公司、境內(nèi)居民擁有的境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)或股權注入特殊目的公司、境外股權融資、回報投資、特殊目的公司內(nèi)部重大資本變動等，必須進行登記，納入監(jiān)管范圍。所需的文件和程序比較清楚。而且，這里已經(jīng)明確了“國內(nèi)居民”的概念，有關方面仍然不能通過轉(zhuǎn)換為外國身份來逃避監(jiān)督，“75號文”允許境內(nèi)居民通過特殊目的公司完成境外融資后，根據(jù)商業(yè)計劃書或招股說明書規(guī)定的資金使用計劃，對安排在境內(nèi)使用的資金進行調(diào)整和回應。境內(nèi)居民從特殊目的公司取得的利潤、股息和其他收入，應當在180日內(nèi)轉(zhuǎn)回境內(nèi)。適度放寬特殊目的公司境外投資資金流動管理政策，符合我國適度放寬外商投資管制的大趨勢。這表現(xiàn)在兩個方面。一是變審批為登記。11號文件第二條規(guī)定：“境內(nèi)居民轉(zhuǎn)讓境內(nèi)資產(chǎn)、股權，換取境外公司股權證和其他產(chǎn)權，應當經(jīng)外匯管理部門批準。未經(jīng)批準，境內(nèi)居民不得以其境內(nèi)資產(chǎn)或股權作為交易對價收購境外企業(yè)的股權和其他產(chǎn)權。”；根據(jù)75號文件規(guī)定，境內(nèi)居民在設立/控制境外特殊目的公司、將其擁有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或股權注入特殊目的公司等環(huán)節(jié)，必須向外匯管理部門辦理登記手續(xù)，對特殊目的公司進行境外股權融資、回報投資和重大資本變動。二是放寬企業(yè)資金使用規(guī)定。29號文第8條規(guī)定，“除境外上市企業(yè)外，特殊目的機構不得留存外匯收入。境內(nèi)居民直接取得的或者通過特殊目的公司間接取得的外匯收入，應當自取得之日起30日內(nèi)全部轉(zhuǎn)回境內(nèi)結匯；第75號通知第6條規(guī)定：“境內(nèi)居民從特殊目的公司取得的利潤、股息和資本變動外匯收入，應當自取得之日起180日內(nèi)轉(zhuǎn)回境內(nèi)，利潤或股利可計入經(jīng)常項目外匯或以外匯結算。資本變動產(chǎn)生的外匯收入，經(jīng)國家外匯管理局批準，可以開立資本項目專用賬戶留存，也可以經(jīng)國家外匯管理局批準結算，“這明顯比29號文件第8條寬松，符合《國家外匯管理局關于境外上市外匯管理有關問題的通知》（匯發(fā)[2005]6號）第一條的規(guī)定，“境外上市外資公司和中資控股上市公司境內(nèi)股權控股單位轉(zhuǎn)回資金的時間延長為”募集資金后6個月內(nèi)”