1、 股權(quán)投資對(duì)象的法律風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范要點(diǎn)：（1）國有企業(yè)不能成為普通合伙人；（2）投資非正規(guī)私募基金可能涉及刑事犯罪近年來，私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資越來越多，一些國有企業(yè)也經(jīng)常以有限合伙的形式出資，根據(jù)《公司法》，除法律另有規(guī)定外，公司不是出資人，對(duì)被投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。同時(shí)，《合伙企業(yè)法》規(guī)定，除國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司、公益性事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人外，公司可以對(duì)合伙企業(yè)進(jìn)行再投資。因此，國有企業(yè)或者國有獨(dú)資公司只能成為有限合伙企業(yè)的有限合伙人，否則將被視為無效預(yù)防意見：國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法投資。對(duì)被投資單位進(jìn)行深入細(xì)致的盡職調(diào)查。如果被投資單位承諾保證最低和高回報(bào)，就要警惕

第二，股權(quán)投資過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓；三是參與增資擴(kuò)股（1）設(shè)立直接投資存在兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假投資和非貨幣性投資。虛假出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

（1）出資的股東也可以“支付”其他股東的虛假出資

（2）出借資金協(xié)助他人虛假出資的，在司法實(shí)踐中也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任

，債權(quán)人將債務(wù)人的全體股東作為被告，特別是信譽(yù)好、資產(chǎn)大的國有企業(yè)股東。上述規(guī)定增加了企業(yè)對(duì)外投資設(shè)立公司和拆借資金的法律風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)糾紛可能大幅增加。在極端情況下，國有企業(yè)即使出資到位，即使只持有一小部分股權(quán)，也可能承擔(dān)100%的賠償責(zé)任，最終面臨虛假出資股東無追索權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)防范意見：國有企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其他股東的資信調(diào)查。除了自己足額出資外，還要認(rèn)真監(jiān)督其他股東的出資情況。非貨幣性財(cái)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：投資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或所有權(quán)存在瑕疵

公司法允許股東以一定的非貨幣性財(cái)產(chǎn)出資，但沒有明確非貨幣性財(cái)產(chǎn)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和程序，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)：如未經(jīng)評(píng)估、估價(jià)的非貨幣性財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值可能與公司章程規(guī)定的金額不一致，雖然財(cái)產(chǎn)已經(jīng)交付，但是財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)沒有改變。近年來，非貨幣性投資中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛層出不窮。尤其是知識(shí)產(chǎn)權(quán)合法性和完整性的法律風(fēng)險(xiǎn)。例如，職務(wù)技術(shù)成果和軟件職務(wù)作品的權(quán)屬糾紛將從根本上影響投資設(shè)立；專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)投資超過法定有效期，導(dǎo)致投資瑕疵的防范意見：

可以在投資協(xié)議中約定“投資者保證高新技術(shù)投資為其專有技術(shù)成果，相關(guān)產(chǎn)權(quán)完整、充分、無瑕疵”，約定投資者的違約賠償責(zé)任

（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

（1）標(biāo)的公司存在未知或有負(fù)債，標(biāo)的公司清償債務(wù)將影響所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)值（2）“零對(duì)價(jià)”股權(quán)存在風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在諸多風(fēng)險(xiǎn)和問題，如所轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否具有完整合法的處置權(quán)、是否履行了法定程序等，以及是否已獲得相關(guān)授權(quán)或批準(zhǔn)。其中，標(biāo)的公司的或有負(fù)債容易被忽略，“或有負(fù)債”既包括擔(dān)保責(zé)任等條件滿足時(shí)可能發(fā)生的或有負(fù)債，也包括附帶的、不可能在會(huì)計(jì)報(bào)表中記載的或有負(fù)債，如產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任防范意見：

1。有目的、有針對(duì)性地查詢或調(diào)查目標(biāo)公司的或有負(fù)債

轉(zhuǎn)讓協(xié)議中列出了賣方的擔(dān)保清單。通過擔(dān)保清單，受讓人可以保證其能夠獲得預(yù)期的收購標(biāo)的，并保證責(zé)任等不利因素僅限于合同中明確約定的部分，即鎖定風(fēng)險(xiǎn)。在一定期間內(nèi)，承擔(dān)或有負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)以備付金承擔(dān)。通過司法救濟(jì)要求損害賠償。受讓人可以以轉(zhuǎn)讓人違反締約過失責(zé)任或者瑕疵擔(dān)保義務(wù)為由提起訴訟，根據(jù)《公司法解釋三》的規(guī)定，股東在增資過程中不履行出資義務(wù)的，請(qǐng)求法院判令轉(zhuǎn)讓人賠償其經(jīng)濟(jì)損失，董事、高級(jí)管理人員違反勤勉義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。惡意稀釋小股東利益

在增資擴(kuò)股時(shí)，要尊重小股東的意見和利益，遵循法定程序。在小股東反對(duì)的情況下，盡量通過借款等方式融資。國有資產(chǎn)權(quán)益喪失

部分國有企業(yè)高級(jí)管理人員擅自放棄國有企業(yè)參與增資的權(quán)利，將增資讓渡給有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)或個(gè)人，可能損害國有資產(chǎn)權(quán)益，構(gòu)成犯罪的，股權(quán)投資運(yùn)作中的法律風(fēng)險(xiǎn)及整體風(fēng)險(xiǎn)防范：分析近三年來的重大法律糾紛，國有企業(yè)對(duì)被投資公司失去控制的情況較為嚴(yán)重，我們發(fā)現(xiàn)，由于投資領(lǐng)域復(fù)雜、投資水平過高、決策程序不規(guī)范、國有資產(chǎn)控制薄弱、監(jiān)管不力等原因，個(gè)別集團(tuán)難以對(duì)股份制和控股企業(yè)形成有效控制，有的甚至不派員、不參與管理，分類風(fēng)險(xiǎn)：按照被投資企業(yè)的股權(quán)比例，有三種不同類型的法律風(fēng)險(xiǎn)，第一種是參股不持股的企業(yè)，而風(fēng)險(xiǎn)在于大股東的主導(dǎo)地位

防范意見：

要積極行使知情權(quán)、異議股東請(qǐng)求公司回購的權(quán)利等法定權(quán)利，第二類是控股企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部人控制，防范意見是：要行使股東的權(quán)利，如選人用人權(quán)、監(jiān)督權(quán)、監(jiān)督權(quán)等，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制第三類是50%股權(quán)的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于公司僵局防范意見：

根據(jù)公司章程，應(yīng)采取“金股”制度（在僵局中賦予一方?jīng)Q策權(quán)，但不影響利潤分配）、風(fēng)險(xiǎn)分類制度（指分級(jí)基金中的一部分股權(quán)承擔(dān)固定收益；第四，股權(quán)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)及防范風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

如果不履行清算義務(wù)，股東應(yīng)承擔(dān)民事責(zé)任

在《公司法解釋》的第二部分，明確規(guī)定股東不履行清算義務(wù)。在實(shí)踐中，債權(quán)人往往將全體股東作為被告，因?yàn)樨?fù)有清算義務(wù)的股東負(fù)有連帶責(zé)任。因此，即使國有企業(yè)只持有1%的股權(quán)，也可以先承擔(dān)100%的責(zé)任和其他股東無追索權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，股東應(yīng)積極履行清算責(zé)任，妥善保管公司近一年的主要財(cái)產(chǎn)、賬簿和重要文件

法律風(fēng)險(xiǎn)及境外投資防范