股權(quán)協(xié)議中的法律關(guān)系主要有三種：第一種是實際股東與名義股東之間的法律關(guān)系，第二種是實際股東、名義股東與公司之間的法律關(guān)系，三是實際股東、名義股東與公司外第三人的關(guān)系。第一種關(guān)系只涉及兩個人，屬于屬人法的范疇。因此，如果二者存在爭議，只要能夠證明二者之間存在關(guān)系，實際股東的出資至少應(yīng)從債權(quán)的角度予以確認(rèn)。但問題是，對于實際股東而言，股權(quán)往往比資產(chǎn)生成所產(chǎn)生的債權(quán)更為重要。在實際股東請求確認(rèn)股東身份的問題上，有人認(rèn)為應(yīng)將其視為股權(quán)持有合同的約定。如果合同中明確規(guī)定實際股東為真實股東，享有股東權(quán)益，并承擔(dān)相應(yīng)的股東義務(wù)和責(zé)任，則應(yīng)認(rèn)定實際股東為真實股東。但筆者認(rèn)為，雖然實際股東與名義股東之間的關(guān)系是基于對公司穩(wěn)定性的綜合考慮，但第二種法律關(guān)系的考慮是不可避免的，實際股東隱瞞身份，名義股東按照實際股東的意愿行使股東權(quán)利的，在公司和公司其他股東不知道實際股東權(quán)利的情況下，為維護(hù)公司法律關(guān)系的穩(wěn)定，保護(hù)其他股東的利益，不鼓勵對實際股東身份的確認(rèn)。如果實際股東通過名義股東匿名，但公司和其他股東知道實際股東的存在，實際股東直接行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東責(zé)任。本案中，公司因其他股東知情而喪失了維護(hù)公司穩(wěn)定的抗辯權(quán)，實際股東以股東身份參與公司事務(wù)后，公司不得否認(rèn)實際股東的人格，但也應(yīng)從維護(hù)公司穩(wěn)定的角度，承認(rèn)實際股東為真正的股東。由于我國尚未納入“代理”或“持股”的概念，法院在處理類似糾紛時應(yīng)要求公司將實際股東變更為注冊股東。在第三種法律關(guān)系中，保護(hù)物權(quán)人與善意第三人是一對矛盾。在這個信息紛繁復(fù)雜的世界里，交易者幾乎不可能在公司登記之外發(fā)掘隱名股東，這不利于交易安全的保護(hù)。因此，現(xiàn)代民法理論確立了善意取得、善意第三人保護(hù)、表見代理等民法基本原則。因此，名義股東擅自轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，實際股東無權(quán)以名義股東未經(jīng)其同意為由進(jìn)行抗辯。同樣，名義股東因虛假出資或者其他原因被要求承擔(dān)股東責(zé)任時，無權(quán)以其不是實際股東為由進(jìn)行抗辯。另外，第三人有正當(dāng)理由不知道工商登記的內(nèi)容，以實際股東為股東時，實際股東首先不得以非登記股東為理由進(jìn)行抗辯，代理人和代理人需要知道被投資公司所從事的行業(yè)是否有主體資格限制。例如，根據(jù)我國外商投資企業(yè)行業(yè)規(guī)定，部分行業(yè)限制外商投資，外商投資受限制行業(yè)必須經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)；還有一些行業(yè)禁止外國投資者投資，外國投資者對這些行業(yè)的投資不受任何法律保護(hù)。在這種情況下，如果被投資公司所在行業(yè)對投資者主體資格有限制，代理人和代理人通過簽訂持股協(xié)議規(guī)避法律的強(qiáng)制性規(guī)定，達(dá)到曲線投資的目的，這種協(xié)議將因違反法律規(guī)定而失效。當(dāng)雙方發(fā)生糾紛時，合同約定的代理人的權(quán)益不受法律保護(hù)

其次，應(yīng)當(dāng)在合同中明確約定代理人和代理人的權(quán)益。在許多情況下，代理人與被持有人之間通過書面協(xié)議約定雙方的權(quán)利義務(wù)不明確，導(dǎo)致糾紛發(fā)生時股權(quán)歸屬不清。簽訂協(xié)議，明確股權(quán)歸屬，確定雙方的權(quán)利和義務(wù)，將大大降低此類風(fēng)險

在實踐中，代理持票人未經(jīng)代理持票人同意將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的情況時有發(fā)生。如果第三人是善意受讓人，例如第三人不知道代理人與代理人的關(guān)系，第三人以合理的價格轉(zhuǎn)讓股權(quán)，第三人將實際取得股權(quán)。為了防止這種情況的發(fā)生，代理人一方面需要及時了解代持情況，另一方面可以提前采取一些防范措施，比如提前辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，“公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定?！薄＿@意味著股東可以在公司章程中對股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出其他限制。因此，可以認(rèn)為公司章程中轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)事先通知公司，否則股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效或者公司有權(quán)申請注銷。這樣，在公司控制下，如果代理人未經(jīng)代理人同意將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人，代理人可以事先了解股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況，然后采取措施保護(hù)自己的權(quán)益。否則，持有人有權(quán)向法院提起訴訟，確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效或申請撤銷股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以保護(hù)自己的權(quán)益