認(rèn)真解讀和分析財(cái)務(wù)報(bào)表，有助于我們消除財(cái)務(wù)報(bào)表的“粉飾”，公允評(píng)價(jià)企業(yè)的決策績(jī)效。要理解財(cái)務(wù)報(bào)表，除了掌握財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本知識(shí)外，還要掌握以下幾個(gè)方面，才能看清隱藏在財(cái)務(wù)報(bào)表背后的企業(yè)奧秘：

1。瀏覽財(cái)務(wù)報(bào)表，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否存在重大財(cái)務(wù)問題，即利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，是否存在異常科目或金額異常的科目，或者從不同科目的金額分布情況看是否存在異常桌子。例如，在國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，“應(yīng)收應(yīng)付是一個(gè)籃子，什么都可以裝進(jìn)去”。其他應(yīng)收款過大，往往意味著企業(yè)的資金被其他企業(yè)或人占用，甚至被長(zhǎng)期占用。這種占用可能不包括利息，也可能成為壞賬。在分析評(píng)價(jià)中，將應(yīng)收賬款可能轉(zhuǎn)為壞賬的部分予以剔除，反映為當(dāng)期壞賬費(fèi)用，以減少利潤(rùn)。

[經(jīng)常項(xiàng)目：對(duì)應(yīng)虛假收入，或公司資產(chǎn)被無償占用]

2。研究企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史長(zhǎng)期趨勢(shì)，確定是否存在問題

一般來說，連續(xù)盈利的公司，其業(yè)績(jī)要比前三年虧損但當(dāng)期盈利巨大的公司可靠。我們對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司的研究表明：一個(gè)上市公司的業(yè)績(jī)必須經(jīng)過5年以上的觀察才能看清楚。如果以股東權(quán)益回報(bào)率作為評(píng)價(jià)上市公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)，會(huì)有一個(gè)規(guī)律，即上市公司上市當(dāng)年的指標(biāo)與上市前三年的平均水平相比，會(huì)下降50%以上，以后再也看不到可能回歸到原來的水平上市前水平。只有一種解釋：企業(yè)的上市前報(bào)表“打包”太多。

[利潤(rùn)篩選：自我縱向比較，業(yè)績(jī)是否持續(xù)穩(wěn)定。大上下，一定要打包。【比較企業(yè)利潤(rùn)水平與現(xiàn)金流量水平是否一致。一些企業(yè)在利潤(rùn)表中反映了很高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流中卻表現(xiàn)得很差，我們應(yīng)該問這樣一個(gè)問題：“為什么利潤(rùn)沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金？利潤(rùn)質(zhì)量有問題嗎？”尹光霞在論文中提出，其被曝光前一年的盈利能力遠(yuǎn)超同行業(yè)平均水平，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~相對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平較差。事后證明，該公司是由其在天津的全資進(jìn)出口子公司虛假報(bào)關(guān)，然后在會(huì)計(jì)核算中虛增應(yīng)收賬款和銷售收入，從而虛增利潤(rùn)的“氣球”。而這些虛假的所謂應(yīng)收賬款永遠(yuǎn)無法轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金，這也難怪其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流如此之差。

[利潤(rùn)篩選：利潤(rùn)是否轉(zhuǎn)換為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金。】

4。把一家企業(yè)與同行進(jìn)行比較，小心報(bào)告中的“粉飾”。

將一個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)與行業(yè)的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，可以給我們帶來一個(gè)更深刻的企業(yè)圖景：一個(gè)企業(yè)可能比自己進(jìn)步很快，比如銷售額增長(zhǎng)了20%，但是在整個(gè)行業(yè)的水平上，也許會(huì)得出不同的結(jié)論：如果行業(yè)的平均銷售增長(zhǎng)水平是50%，那么越來越慢的企業(yè)最終會(huì)輸給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾報(bào)表、制造泡沫的方式，在企業(yè)決策績(jī)效評(píng)價(jià)中容易出現(xiàn)偏差甚至失誤。

[利潤(rùn)篩選：橫向行業(yè)比較。【非經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，是指經(jīng)常性或偶然性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，通常出現(xiàn)在投資收益、補(bǔ)助收益和營(yíng)業(yè)外收入中。如果我們發(fā)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)損益后的凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)的凈利潤(rùn)總額，比如不到50%，那么我們可以肯定企業(yè)的利潤(rùn)主要來自于不經(jīng)常或偶然的業(yè)務(wù)，而不是主要的產(chǎn)品或服務(wù)。這樣的利潤(rùn)水平是不可持續(xù)的，不能反映企業(yè)管理者對(duì)人們經(jīng)營(yíng)管理水平提高的結(jié)果。

[利潤(rùn)篩選：營(yíng)業(yè)外收入異常高。【這是中外企業(yè)“粉飾”利潤(rùn)的常用方式，如將應(yīng)列為當(dāng)期費(fèi)用的損益表項(xiàng)目作為遞延費(fèi)用或長(zhǎng)期待攤費(fèi)用反映在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目中。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)中，我們經(jīng)常可以看到，房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程中發(fā)生的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、利息費(fèi)用等，被隨意長(zhǎng)期“計(jì)入”長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。這樣一來，這些企業(yè)的利潤(rùn)就被嚴(yán)重高估了。

[利潤(rùn)篩選：當(dāng)期費(fèi)用的資本化。】

7。通過關(guān)聯(lián)交易“改善”經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的經(jīng)典例子是目前尚不存在的“瓊民源”公司。為了掩蓋虧損情況，他毫不猶豫地將土地出售給子公司實(shí)現(xiàn)當(dāng)期盈利，然后于明年從子公司手中回購(gòu)?fù)恋亍：髞恚皷|窗事發(fā)”受到財(cái)政部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)厲處罰。因此，在分析中要關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的情況，研究關(guān)聯(lián)交易在企業(yè)銷售、采購(gòu)、借款和利潤(rùn)總額中所占的比例，并考察這些交易的價(jià)格是否不公平。

[利潤(rùn)篩選：變相關(guān)聯(lián)方交易。】

8。通過企業(yè)合并“增加”利潤(rùn)

有些企業(yè)在其產(chǎn)品或服務(wù)喪失盈利能力時(shí)，采取合并其他盈利企業(yè)的方式“增加”合并報(bào)表的利潤(rùn)。這些企業(yè)的會(huì)計(jì)專家利用我國(guó)尚不存在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和現(xiàn)行《合并財(cái)務(wù)報(bào)表暫行規(guī)定》的“漏洞”，將被合并企業(yè)的年度利潤(rùn)不適當(dāng)?shù)丶{入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。在分析中，應(yīng)特別關(guān)注企業(yè)的收購(gòu)日、被收購(gòu)企業(yè)在收購(gòu)前的利潤(rùn)水平，以及合并利潤(rùn)表中除所得稅和少數(shù)股東收益外的利潤(rùn)總額與凈利潤(rùn)之間是否存在異常項(xiàng)目。

[利潤(rùn)篩選：變相重組和合并。【部分企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足，采用關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部融資的方式，將這些資金的流入列為“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”，使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在現(xiàn)金流量表中看起來更好。

[利潤(rùn)篩選：內(nèi)部業(yè)務(wù)資本粉飾現(xiàn)金流量表。】

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