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私募股權(quán)基金有限合伙協(xié)議中規(guī)定的最低擔(dān)保是否有效

來源: 律霸小編整理 · 2022-06-27 · 128人看過

私募股權(quán)有限合伙協(xié)議規(guī)定的最低擔(dān)保是否有效?這是無效的。中國不承認(rèn)《私募股權(quán)有限合伙協(xié)議》中規(guī)定的最低擔(dān)保,并禁止為優(yōu)先股認(rèn)購人提供本金擔(dān)保收入安排相關(guān)知識:有限合伙人最低擔(dān)保條款的內(nèi)容通常有兩種形式:一是內(nèi)部最低擔(dān)保,即合伙企業(yè)的普通合伙人或下級有限合伙人作出最低擔(dān)保承諾;二是外部最低擔(dān)保,即合伙企業(yè)的外部第三方作出最低擔(dān)保承諾。這兩種形式的主要區(qū)別在于擔(dān)保人是來自合伙企業(yè)內(nèi)部還是外部。有限合伙人的最低擔(dān)保條款一般分為三種類型:無損失擔(dān)保本金、擔(dān)保本金加固定收益、擔(dān)保本金加最低回報(bào)等。在實(shí)踐中,一些擔(dān)保人不同意分擔(dān)損失,但承諾彌補(bǔ)差額,即當(dāng)有限合伙人沒有完全收回投資本金或收入時(shí),擔(dān)保人將彌補(bǔ)差額。根據(jù)補(bǔ)足對象的不同,這些差額補(bǔ)足承諾可分別分為上述三種類型,無論是何種形式或類型,內(nèi)部最低擔(dān)保的實(shí)質(zhì)是合伙企業(yè)的合伙人同意排除風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則,甚至排除部分收益分享原則;對于外部最低擔(dān)保,其實(shí)質(zhì)是擔(dān)保人為有限合伙人提供擔(dān)保,就如何商定有限合伙人的最低擔(dān)保條款提出建議。有限合伙人內(nèi)部最低擔(dān)保鑒于《合伙法》規(guī)定的有限合伙“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”原則,普通合伙人或下級合伙人為有限合伙人提供內(nèi)部最低擔(dān)保存在較大的違法風(fēng)險(xiǎn)。但是,在普通合伙人或下級合伙人對有限合伙企業(yè)的出資額范圍內(nèi),向部分有限合伙人提供有限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。此類協(xié)議并不排除,但在一定程度上降低了有限合伙人的風(fēng)險(xiǎn)。這可能被解釋為不違反上述“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”原則,并被認(rèn)為是有效的。因此,對于有限合伙人的內(nèi)部最低擔(dān)保,建議盡量不要同意“保證本金無損失、保證本金加固定收益、保證本金加最低回報(bào)”的表述,而是從分配順序開始,同意有限合伙企業(yè)將優(yōu)先考慮有限合伙人,并分配給普通合伙人,直到有限合伙人收回本金。有限合伙人的外部最低擔(dān)保由于其擔(dān)保的非典型性,一般應(yīng)承認(rèn)有限合伙人的外部最低擔(dān)保有效。對于有限合伙型私募股權(quán)基金,外部最低擔(dān)保也違反了相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。建議盡可能不要就此類外部最低擔(dān)保條款達(dá)成一致,以避免妨礙私募股權(quán)基金合規(guī),因此,中國不承認(rèn)并禁止按照私募股權(quán)基金有限合伙協(xié)議的規(guī)定向優(yōu)先股認(rèn)購人提供本金擔(dān)保收入。私人基金和公共基金各有優(yōu)勢。您可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適合自己的基金產(chǎn)品。如果您有任何其他問題,歡迎您在互聯(lián)網(wǎng)上咨詢專業(yè)律師

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