（1） 有限合伙與風險投資有限合伙的獨特價值確實在一定程度上彌補了公司制度的不足，滿足了風險投資家的創業理念。在有限合伙企業中，既有人力因素，也有資本因素。它有兩種形式的無限責任和有限責任。它不僅可以拓寬融資渠道，還可以積極防止道德風險因素的出現。它可以有效地解決企業風險投資的弊端，從而在高風險、高回報的風險投資行業發揮積極作用。它有望成為風險投資的最佳組織模式。這一理論在美國得到了很好的實現，實踐也證明了這一點?？梢哉f，美國經濟活力的增強為風險投資做出了很大貢獻。目前，有限合伙投資機構在風險投資市場上占據著領先地位。美國80%的風險投資企業采用有限合伙的組織形式，這足以說明風險投資組織形式的合理性。自20世紀80年代以來，10年有限合伙制已成為風險資本市場的一種標準組織形式。20世紀70年代，英國開始建立風險投資機構。在其發展過程中，特別是20世紀90年代以來，英國風險投資機構逐漸形成了以有限合伙為基礎的發展模式，然而，我們不得不面對這樣一個現實問題：有限合伙制度只在英美法系國家發展，因為英美法系國家不僅法律比較完備，1976年修訂并頒布了修訂后的《聯合有限合伙法》，1907年英國頒布了《英國有限合伙法》，而且，有限合伙并沒有因為英美法系國家公司制度的普遍發展而衰落。在大陸法系國家，無論是與有限合伙類似的隱名合伙企業，還是與有限合伙質量相同的兩家合資企業，都從未有過如此大規模的發展，值得注意的是，有限合伙并非風險投資的唯一組織形式，賦予有限合伙企業法律地位并不意味著目前所有風險投資都必須采用有限合伙制。目前，有一種趨勢是將有限合伙視為神話?？磥?，中國風險投資企業的所有問題都源于他們只能采用公司制。只要有有限合伙，整個風險投資都可以擺脫低迷，所有問題都可以解決。對風險投資企業的制度創新持這種態度，不僅會使原本廣闊的風險投資企業制度創新之路變得極其狹窄，而且不利于有限合伙制在我國的健康發展。從法律組織形式和制度設計來看，風險投資可以采取三種主要組織形式：公司制（包括投資有限責任公司和投資股份有限公司）、有限合伙制和信托基金制。如上所述，有限合伙制在美國發展良好，但美國從一開始就沒有將有限合伙制與風險投資結合起來。直到1958年，第一家有限合伙投資機構成立，20世紀80年代以后，有限合伙風險投資機構成為主流。英國是繼美國之后的世界第二大風險投資產業國，除獨立的有限合伙風險投資基金外，英國還采取了各種形式的風險投資組織。此外，在西歐，其特點是有限合伙與產業子公司的有機結合，形成了大型企業聯合組織模式。在日本，金融機構的關聯投資公司是日本風險投資的主要組織形式。中國臺灣地區根據自身的實際情況，探索了一套具有自身特色的風險投資模式。它不是采用有限合伙制，而是以投資公司的形式建立和運營，因此，有限合伙不是風險投資的唯一組織形式。在世界各國，只有一些承認有限合伙的國家才采用有限合伙制，除美國外，并非所有采用有限合伙制的國家都取得了成功。至少可以肯定的是，風險投資在大陸法系國家的巨大成功并不取決于有限合伙企業（II）有限合伙企業和有限責任公司（中國《公司法》規定了兩類公司法人：股份有限公司和有限責任公司。由于對股份公司的設立和運營有嚴格的規定，中小企業被剝奪了利用股份責任的機會。因此，在某種意義上，有限責任公司是為中小企業而設立的，實踐確實證明了這種設立的必要性和價值。此外，其相對上市公司的一些獨特特點也贏得了一些大型企業的青睞。因此，有限責任公司基本定位為中小企業，但也有被大企業利用的空間。特別是《公司法》修訂后，以中小企業為導向的有限責任公司體現出其靈活多變的特點?！豆痉ā芬允跈嘁幏逗脱a充規范的形式為公司自治提供了很大的空間，如公司章程在股東大會職權、經理人員設置、股東大會表決方式、利潤分配方式等方面的自治。此外，《公司法》還對最低注冊資本作出了重大讓步。最低3萬元的金額和分期付款的規定，使得成立公司的初始資本要求幾乎不可能成為小企業選擇有限責任公司的障礙。門檻的降低和靈活性的增強共同在有限責任公司的特定環境下形成了廣闊的應用空間，最近修訂的《合伙法》明確規定了有限合伙制度，這使得修訂后的有限責任公司制度處于被動地位。有限責任引入合伙制無疑給有限責任公司制度帶來了挑戰。因此，中小企業這兩種形式必然存在競爭，競爭將日趨激烈。這是因為，在風險投資領域以外的一般投資活動中，有限合伙企業也表現出一些獨特和有益的特點。第一，稅收優勢。大多數國家的稅法對公司和股東分別征稅。公司必須繳納企業所得稅（企業所得稅），股東在獲得股息和紅利利息后必須繳納個人所得稅；有限合伙企業僅對獲得投資回報的合伙人征收個人所得稅。有限合伙避免雙重征稅的特點無疑可以激發投資者的投資熱情。其次，與有限責任相比，有限合伙在融資方面表現出更大的靈活性。有限合伙企業的融資方式相對簡單易行。一般來說，只要雙方達成協議，投資者就可以成為有限合伙人，甚至有限合伙證書也不需要修改。技術投資比例可根據雙方協商靈活調整，不違反法律強制性規定。此外，有限合伙的融資成本相對較低。因為有限合伙企業中無限責任普通合伙人的存在，無疑會使貸款人相信企業將以符合其利益的方式經營和管理，從而使有限合伙企業的融資成本低于其他責任企業的融資成本，有限合伙有助于降低企業經營中的道德風險和監督成本。在公司制度下，由于公司經營者原則上不對公司債務負責，公司經營者可能會違反忠誠和良好管理的義務，謀取自身利益。這是公司治理實踐中經常發生的道德風險。在有限合伙企業中，普通合伙人一方面可以享有對整個合伙企業事務的管理權，另一方面對合伙企業事務承擔無限責任。這種權責統一的商業模式使經營者清楚地認識到，他們的利益與企業的經營業績息息相關，與普通合伙人和有限合伙人的命運息息相關，這為普通合伙人努力提高有限合伙人的經營業績提供了巨大的動力和壓力，從而避免或減少普通合伙人的道德風險。對于有限合伙人而言，無需設立專門機構