影響債券投資收益率的因素有票面利率、利息收入的再投資收益和債券到期或提前贖回或出售時(shí)的資本利得。因此，息票利率、再投資利率和未來(lái)到期收益率是債券收益率的構(gòu)成因素，而基準(zhǔn)利率、發(fā)行人類(lèi)型、發(fā)行人信用度、期限結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性和稅負(fù)可能會(huì)影響上述三個(gè)方面，從而最終影響債券投資收益率。

基本利率是投資者要求的最低利率。一般以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債收益率作為基準(zhǔn)利率的代表，針對(duì)不同期限的債券應(yīng)選擇相應(yīng)的基準(zhǔn)利率。

債券收益率與基準(zhǔn)利率之間的利差反映了投資者在投資非國(guó)債時(shí)所面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)，因此也稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。可能影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素包括：

首先，發(fā)行人的類(lèi)型。不同類(lèi)型的發(fā)行人代表著不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益，他們以不同的能力履行合同義務(wù)。例如，工業(yè)公司、公用事業(yè)公司、金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)公司等不同發(fā)行人發(fā)行的債券與基準(zhǔn)利率存在一定的利率差異。這種利率差異有時(shí)被稱(chēng)為市場(chǎng)內(nèi)利率差異。其次，發(fā)行人的信用程度和債券發(fā)行人自身的違約風(fēng)險(xiǎn)是影響債券收益率的重要因素。如果國(guó)債與非國(guó)債除質(zhì)量外，其他方面相同，其收益率差異有時(shí)稱(chēng)為質(zhì)量利差或信用利差，反映了國(guó)債發(fā)行條件與其他債券的差異。債券發(fā)行人的信用度越低，投資者要求的收益率就越高；反之，就越低。三是提前贖回等條款。如果債券發(fā)行條款賦予發(fā)行人或投資者對(duì)另一方采取行動(dòng)的選擇權(quán)，該條款將影響投資者的收益率和債券發(fā)行人的融資成本。一般來(lái)說(shuō)，如果條款對(duì)債券發(fā)行人有利，如提前贖回條款，投資者會(huì)要求較同類(lèi)債券更高的息差；反之，如果條款對(duì)債券投資者有利，如提前回報(bào)期權(quán)和可轉(zhuǎn)換期權(quán)，投資者可以要求較低的息差，即使在一定條件下，公司債的票面利率也可以調(diào)整，可以低于同期限國(guó)債的利率。第四，稅負(fù)。債券投資者的納稅狀況也會(huì)影響他們的稅后收益率，包括所得稅和資本利得稅。不同的債券條款對(duì)不同的投資者意味著不同的稅后收益率。例如，零息債券不付息，面值與發(fā)行價(jià)格之間的資本利得需要繳納資本利得稅，這與投資者的所得稅水平無(wú)關(guān)；國(guó)債利息一般不需要繳納所得稅。五是債券的預(yù)期流動(dòng)性。一般來(lái)說(shuō)，債券的流動(dòng)性越高，投資者要求的收益率就越低；反之，要求的收益率就越高。以上是小編相關(guān)內(nèi)容的總結(jié)。如果您還有相關(guān)的法律意見(jiàn)或其他不了解的事項(xiàng)，可以在網(wǎng)上致電律師解答。律師的專(zhuān)業(yè)知識(shí)可以幫助你。你知道嗎