???? 第四十七條????封閉式基金的基金份額，經(jīng)基金管理人申請，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準，可以在證券交易所上市交易。
????國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以授權(quán)證券交易所依照法定條件和程序核準基金份額上市交易。
????【釋義】????本條是對基金份額上市交易核準的規(guī)定。
????一、基金份額上市交易的含義
????根據(jù)本法第5條的規(guī)定，封閉式基金的基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，采用其他運作方式的基金，如果需要上市交易，授權(quán)國務(wù)院另作規(guī)定。因此，本章所說的基金份額上市交易專指封閉式基金的基金份額的上市交易。基金份額的上市交易，是指經(jīng)基金管理人申請，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準，基金份額在證券交易所掛牌，采用公開集中競價方式進行買賣。基金份額的上市交易具有以下特征：
????1．實行公開的集中報價和成交制度，不像普通商品買賣那樣通過私下協(xié)商報價和達成交易。
????2．在交易所集中競價交易，實行價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。所有買入的有效報價，按照由高到低順序排列，報價相同的，按照報價的時間先后順序排列；所有賣出的報價，按照由低到高順序排列，報價相同的，也按照報價的時間先后順序排列。排序在前的買入報價與賣出報價配對成交，即對買入最高報價與賣出最低報價優(yōu)先配對成交；在同等報價條件下，按照時間優(yōu)先原則，對排序在前的報價配對成交。
????3．實行交易所會員代理制。即廣大投資者并不直接進入證券交易所進行交易，而是委托作為交易所會員的經(jīng)紀人代理買賣。
????4．上市交易的價格、成交情況及有關(guān)信息公開。基金份額上市交易的，證券交易所隨時向投資者提供基金份額交易的成交價格、交易量及其他交易情況，基金管理人、基金托管人也應(yīng)當按照規(guī)定向社會公布基金財務(wù)會計報告及其他信息，保證基金份額交易的公開、透明。
????二、基金份額上市交易須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準
????基金份額上市交易，涉及眾多投資者的利益，與證券及其他金融領(lǐng)域關(guān)系密切，應(yīng)當按照法律規(guī)定的條件和程序進行核準。從本質(zhì)上講，基金份額是廣義上的證券的一種，因此，本條關(guān)于基金份額上市交易核準的規(guī)定與證券法關(guān)于證券上市交易核準的規(guī)定基本一致。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，目前基金份額上市交易的核準程序是：
????1．基金管理人向證券交易所提交上市交易申請書、上市公告書、基金募集申請核準文件、基金份額發(fā)售文件、基金合同、基金托管協(xié)議、驗資報告、基金管理人和基金托管人資格證明文件、基金財產(chǎn)托管證明文件等，向證券交易所申請基金份額上市交易。
????2．證券交易所對基金管理人提交的文件進行審查，對符合上市交易條件的，出具審查意見，擬訂上市交易時間，并附相關(guān)文件，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。
????3．國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對證券交易所提交的文件按照規(guī)定進行審查，作出核準或者不予核準的決定，并通知證券交易所和基金管理人，不予核準的應(yīng)當說明理由。
????4．基金份額上市交易申請經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的，由證券交易所出具上市通知書，并與基金管理人訂立上市交易協(xié)議，安排基金份額上市交易。
????三、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以授權(quán)證券交易所核準基金份額的上市交易
????根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所是為證券集中競價交易提供場所，可以依照證券法律、行政法規(guī)制定證券集中競價交易的具體規(guī)則，依照其章程及交易規(guī)則，對交易所會員及在本所進行的證券交易實行自律監(jiān)管的不以營利為目的的法人組織。為了發(fā)揮證券交易所的自我監(jiān)管作用，簡化基金份額上市交易程序，提高基金份額上市交易核準的效率，本條規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以授權(quán)證券交易所依照法定條件和程序核準基金份額上市交易。這里所說的法定條件和程序，主要是指本法第48條規(guī)定的條件及證券交易所制定并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的上市交易規(guī)則規(guī)定的條件和核準程序。
????第四十八條????基金份額上市交易，應(yīng)當符合下列條件：
????（一）基金的募集符合本法規(guī)定；
????（二）基金合同期限為五年以上；
????（三）基金募集金額不低于二億元人民幣；
????（四）基金份額持有人不少于一千人；
????（五）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。
????【釋義】????本條是對基金份額上市交易條件的規(guī)定。
????根據(jù)本條的規(guī)定，基金份額上市交易應(yīng)當符合下列條件：
????一、基金的募集符合本法規(guī)定
????主要包括以下幾個方面：一是基金管理人為募集基金，已向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)提交規(guī)定的文件并已取得核準。二是基金募集程序符合本法規(guī)定，比如募集前依照本法公開披露了相關(guān)信息，基金募集期限未超過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的期限等。三是募集的基金份額總額及基金份額持有人人數(shù)達到本法規(guī)定的要求，即基金募集期限屆滿，所募集的基金份額總額達到核準規(guī)模的80％以上，且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定。四是按照規(guī)定辦理了基金備案和公告手續(xù)，即基金管理人自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗資機構(gòu)驗資。自收到驗資報告之日起10日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)提交驗資報告，辦理基金備案手續(xù)，并進行了公告。
????二、基金合同期限為5年以上
????基金合同期限是基金合同載明的經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的基金合同的存續(xù)期限。如果基金合同期限太短，則投資人對基金業(yè)績的預(yù)期判斷會比較明確，其基金份額就失去了集中競價交易的基礎(chǔ)。因此，本條規(guī)定，基金份額上市交易的基金，其基金合同期限必須為5年以上。
????三、基金最低募集金額不低于2億元人民幣
????上市交易的基金份額，必須數(shù)量較大，形成一定的交易量，才能比較容易撮合成交，避免操縱交易價格。因此，本條規(guī)定，基金份額上市交易的基金，其最低募集金額必須不低于2億元人民幣。根據(jù)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，基金份額面值為1元人民幣，封閉式基金募集的份額總額必須為2億份以上。本條的上述要求與目前國務(wù)院證券監(jiān)督機構(gòu)對封閉式基金募集的要求是一致的。
????四、基金份額持有人不少于1千人
????基金份額上市交易，該基金的基金份額持有人必須數(shù)量眾多，持有基金份額的數(shù)量相對分散，才能形成一定的交易量，比較容易撮合成交，避免操縱基金份額交易價格。因此，本條要求基金份額上市交易的基金，其基金份額持有人人數(shù)不得少于1千人。
????五、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件
????本法第49條規(guī)定，基金份額上市交易規(guī)則由證券交易所制定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。根據(jù)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的上海、深圳兩個證券交易所制定的基金份額上市交易規(guī)則的規(guī)定，基金份額上市交易的其他條件主要包括：基金財產(chǎn)的投資方向和投資比例符合法律、行政法規(guī)及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定和基金合同的約定；基金管理人、基金托管人有健全的組織機構(gòu)和管理制度，財務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范等。
????第四十九條????基金份額上市交易規(guī)則由證券交易所制定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。
????【釋義】????本條是對基金份額上市交易規(guī)則的制定及其核準的規(guī)定。
????一、基金份額上市交易規(guī)則的制定及其核準
????根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所是為證券集中競價交易提供場所，依照證券法律、行政法規(guī)制定證券集中競價交易的具體規(guī)則，依照其章程及交易規(guī)則，對交易所會員及在本所進行的證券交易實行自律監(jiān)管的不以營利為目的的法人組織。制定證券包括基金份額上市交易規(guī)則，是證券交易所明確基金份額上市及交易程序，規(guī)范基金份額交易行為，加強自律監(jiān)管所必須的措施。為此，本條授權(quán)證券交易所制定基金份額上市交易規(guī)則，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準后執(zhí)行。
????二、基金份額上市交易規(guī)則的主要內(nèi)容
????上海、深圳兩個證券交易所制定，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的基金份額上市交易規(guī)則的主要內(nèi)容包括：
????1．基金份額上市交易的條件。基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的基金份額上市交易條件與本法規(guī)定的基金份額上市交易條件基本相同。
????2．申請基金份額上市交易應(yīng)提交的文件。這主要包括：上市申請書；上市公告書；基金募集申請核準文件；基金合同；基金托管協(xié)議；基金募集資金的驗資報告；上市推薦書；基金管理人、基金托管人資格證明文件；基金財產(chǎn)已全部托管的證明文件；其他文件。
????3．上市程序。交易所對基金管理人提交的上述上市申請文件進行審查，認為符合上市條件的，將審查意見及擬定的上市時間連同相關(guān)文件一并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。對符合上市條件并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的，由交易所出具上市通知書。基金份額上市前，基金管理人應(yīng)與交易所簽訂上市協(xié)議書。基金份額獲準上市交易的，須于上市首日前3個工作日內(nèi)在至少一種指定報刊上公布上市公告書。
????4．基金份額上市交易信息披露的內(nèi)容及要求。基金價額上市交易的基金應(yīng)予披露的信息包括上市公告書、定期公告和臨時公告。定期公告包括基金資產(chǎn)凈值公告、投資組合公告、年度報告和中期報告的公告，其他公告為臨時公告。基金披露信息必須在規(guī)定時間報送交易所。基金管理人應(yīng)保證公開披露的信息內(nèi)容真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
????5．基金份額交易的停牌、復(fù)牌及暫停交易和終止交易的情形和程序。基金份額上市交易的基金于交易日公布年度或者中期基金報告、召開持有大會、公布分紅派總決議和公布實施該決議，予以例行停牌及復(fù)牌。出現(xiàn)可能對基金份額的交易產(chǎn)生較大影響的信息，或者基金份額的交易出現(xiàn)異常波動，交易所有權(quán)采取臨時停牌措施。基金份額上市交易期間，出現(xiàn)不具備上市交易條件，或者因違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)決定暫停其上市交易，或者嚴重違反上市交易規(guī)則，或者未按規(guī)定繳納上市交易費用等情形時，交易所將暫停交易。基金份額上市交易期間，出現(xiàn)在暫停交易期間未能消除被暫停交易的原因，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)作出終止上市交易的決定，基金合同期限屆滿未被批準續(xù)期，經(jīng)批準提前終止基金合同等原因時，終止其上市交易。
????6．上市交易費用及違反上市交易規(guī)則的處罰。
????第五十條????基金份額上市交易后，有下列情形之一的，由證券交易所終止其上市交易，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案：
????（一）不再具備本法第四十八條規(guī)定的上市交易條件；
????（二）基金合同期限屆滿；
????（三）基金份額持有人大會決定提前終止上市交易；
????（四）基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。
????【釋義】????本條是對基金份額終止上市交易的規(guī)定。
????一、終止基金份額上市交易的情形
????根據(jù)本條規(guī)定，終止基金份額上市交易的情形包括：
????1．不再具備本法第48條規(guī)定的上市交易條件。基金份額上市交易后，由于各種原因，導(dǎo)致不再具備本法第48條規(guī)定的基金份額上市交易條件的，應(yīng)當終止其上市交易，包括：證券監(jiān)督管理機構(gòu)撤銷了基金募集核準文件；基金管理人、基金托管人喪失了基金管理資格或者基金托管資格，而又沒有新基金管理人、基金托管人承接；將基金合同期限變更為5年以下；基金最低募集金額少于2億元人民幣；基金份額持有人少于1千人；基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的基金份額上市交易的其他條件。
????2．基金合同期限屆滿。基金合同期限屆滿而未經(jīng)批準延期的，基金合同終止，進入基金財產(chǎn)清算程序，應(yīng)當終止基金份額的上市交易。
????3．基金份額持有人大會決定提前終止上市交易。基金合同期限雖未屆滿，但基金份額持有人大會決定提前終止上市交易的，基金合同終止，進入基金財產(chǎn)清算程序，也應(yīng)當終止基金份額的上市交易。
????4．出現(xiàn)基金會同約定或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。基金合同當事人可以根據(jù)自己的意愿，在基金合同中約定終止基金份額上市交易的情形，比如約定出現(xiàn)基金運作達不到預(yù)期的業(yè)績，或者基金管理人、基金托管人更換等情形時，終止基金份額上市交易。根據(jù)兩個證券交易所制定的基金份額上市交易規(guī)則的規(guī)定，基金份額終止上市交易的其他情形主要包括：違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)決定暫停其上市交易，在暫停上市交易期間，未能消除被暫停上市交易的原因；因重大違法、違規(guī)行為，被國務(wù)院證券監(jiān)督管理脫鉤終止上市交易的。
????二、終止基金份額上市交易的備案
????終止基金份額上市交易，將給基金份額持有人的利益以及基金管理人的經(jīng)營帶來重大影響，甚至可能給整個證券市場帶來波動。當證券交易所依法決定終止基金份額上市交易后，應(yīng)當按照本法的要求將終止基金份額上市交易的原因、作出的終止基金份額上市交易的決定等報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。