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為例經(jīng)營管理的需要,企業(yè)單位會選擇通過融資的方式向社會不特定公眾融資的方式獲取資金,根據(jù)我國相關(guān)法律的規(guī)定,我們可以知道,不同的融資放方式需要承擔的風險是存在差異的。股權(quán)質(zhì)押融資是一種較為常見的融資放肆,但是不少人不知道股權(quán)質(zhì)押融資是什么,對此種融資方式存在哪些風險不甚明晰,故而律霸小編為大家整理了下列相關(guān)信息。
一、股權(quán)質(zhì)押融資是什么?
股票質(zhì)押融資是用股票等有價證券提供質(zhì)押擔保獲得融通資金的一種方式。
它主要是以取得現(xiàn)金為目的,公司通過股票質(zhì)押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足,股票質(zhì)押融資不是一種標準化產(chǎn)品,在本質(zhì)上更體現(xiàn)了一種民事合同關(guān)系,在具體的融資細節(jié)上由當事人雙方合意約定。正常情況下,無論股票是否處于限售期,均可作為質(zhì)押標的。限售股質(zhì)押,在限售期先于行權(quán)時間結(jié)束的,應(yīng)當認定質(zhì)押合同有效。
二、股權(quán)質(zhì)押融資存在什么風險?
股權(quán)質(zhì)押融資存在以下風險:
1、股權(quán)價值波動下的市場風險
股權(quán)設(shè)質(zhì)如同股權(quán)轉(zhuǎn)讓,質(zhì)權(quán)人接受股權(quán)設(shè)質(zhì)就意味著從出質(zhì)人手里接過了股權(quán)的市場風險。而股權(quán)價格波動的頻率和幅度都遠遠大于傳統(tǒng)用于擔保的實物資產(chǎn)。無論是股權(quán)被質(zhì)押企業(yè)的經(jīng)營風險,還是其他的外部因素,其最終結(jié)果都轉(zhuǎn)嫁在股權(quán)的價格上。當企業(yè)面臨經(jīng)營困難出現(xiàn)資不抵債時,股權(quán)價格下跌,轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得價款極有可能不足以清償債務(wù)。雖然法律規(guī)定質(zhì)物變價后的價款不足以清償債務(wù)的,不足部分仍由債務(wù)人繼續(xù)清償。但是,由于中小企業(yè)的現(xiàn)實狀況,貸款人繼續(xù)追討的成本和收益往往不成正比。
2、出質(zhì)人信用缺失下的道德風險
所謂股權(quán)質(zhì)押的道德風險,是指股權(quán)質(zhì)押可能導致公司股東“二次圈錢”,甚至出現(xiàn)掏空公司的現(xiàn)象。由于股權(quán)的價值依賴于公司的價值,股權(quán)價值的保值需要質(zhì)權(quán)人對公司進行持續(xù)評估,而未上市公司治理機制相對不完善,信息披露不透明,同時作為第三方股權(quán)公司不是合同主體,質(zhì)權(quán)人難以對其生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)處置和財務(wù)狀況進行持續(xù)跟蹤了解和控制,容易導致企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易,掏空股權(quán)公司資產(chǎn),懸空銀行債權(quán)。
3、法律制度不完善導致的法律風險
現(xiàn)行的股權(quán)質(zhì)押制度因存在諸多缺陷而給質(zhì)權(quán)人帶來如下風險:一是優(yōu)先受償權(quán)的特殊性隱含的風險。股權(quán)質(zhì)押制度規(guī)定的優(yōu)先受償權(quán)與一般擔保物權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)不同,具有特殊性。當出質(zhì)公司破產(chǎn)時,股權(quán)質(zhì)權(quán)人對出質(zhì)股權(quán)不享有對擔保物的別除權(quán),因為公司破產(chǎn)時其股權(quán)的價值接近于零,股權(quán)中所包含的利潤分配請求權(quán)和公司事務(wù)的參與權(quán)已無價值,實現(xiàn)質(zhì)權(quán)幾無可能。二是涉外股權(quán)瑕疵設(shè)質(zhì)的風險。我國《外商投資企業(yè)法》規(guī)定,允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準的期限繳付出資,實行的是注冊資本授權(quán)制,即股權(quán)的取得并不是以已經(jīng)實際繳付的出資為前提,外商投資企業(yè)的股東可能以其未繳付出資部分的股權(quán)設(shè)定質(zhì)權(quán),給質(zhì)權(quán)人帶來風險。
三、股權(quán)質(zhì)押融資風險的防范:
針對上述股權(quán)質(zhì)押融資活動中的一些風險主要可從以下兩方面著手建立有效的風險防范機制,不但可以規(guī)避股權(quán)質(zhì)押融資過程中的風險,還能大力促進股權(quán)質(zhì)押融資的良好發(fā)展。
1、加強對質(zhì)押權(quán)的審查
在辦理股權(quán)質(zhì)押融資時,一方面應(yīng)對借款企業(yè)及被質(zhì)押股權(quán)所在公司狀況進行嚴格審查。充分分析公司的管理水平、財務(wù)狀況、市場競爭力、發(fā)展前景和產(chǎn)權(quán)是否明晰等,對融資目的和投資項目進行科學論證,預測借款人未來償債能力和股權(quán)質(zhì)押的實力,通過有效審查,鑒別出有實力的企業(yè)和有價值的股權(quán)。另一方面審查是否違反股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定。如借款人為公司股東時,股權(quán)設(shè)質(zhì)是否經(jīng)全體股東過半數(shù)同意;如借款人為公司發(fā)起人之一,應(yīng)審查其股份設(shè)質(zhì)時公司成立是否已屆滿三年。
2、加強對出質(zhì)公司的監(jiān)督
對于股權(quán)質(zhì)押融資來說,僅僅是監(jiān)督和限制貸款單位的清償能力來控制風險是不夠的。要保證出質(zhì)股權(quán)的保值和增值,防范股權(quán)出質(zhì)的道德風險,對股權(quán)被質(zhì)押單位的經(jīng)營行為進行適當監(jiān)督和限制是必要的還需要股權(quán)出質(zhì)時的金融機構(gòu)、出質(zhì)人以及被出質(zhì)股權(quán)的企業(yè)共同協(xié)商簽訂相關(guān)的合同,完善合同文本,實現(xiàn)對中小企業(yè)經(jīng)營管理的持續(xù)性監(jiān)督,提高銀行放貸積極性和主動性,進一步解決中小企業(yè)融資難的問題。
中小企業(yè)發(fā)展中必然會面臨外部融資,中小企業(yè)充分利用其股權(quán)進行質(zhì)押融資,不但可以節(jié)省融資成本、降低融資風險,還可以充分認識到其股權(quán)價值,同時注意防范股權(quán)質(zhì)押融資過程中的風險,如此可形成良性循環(huán),在利用股權(quán)進行融資的同時還能提升其股權(quán)價值,對中小企業(yè)來講,股權(quán)質(zhì)押融資是一個好的融資手段。
股權(quán)質(zhì)押,也即股票質(zhì)押,是一種將有價證券轉(zhuǎn)換用來提供擔保的一種較為常見的融資方式,這也就回答了股權(quán)質(zhì)押融資是什么這個問題。由于無論選擇何種融資方式都是存在風險的,故而在進行融資之前,需要根據(jù)企業(yè)的實際情形制作融資方案。
中小企業(yè)融資方式有哪些
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