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寧波
券商風險管理辦法將發布 交易制度醞釀重大調整
□ 本報記者 閆立良
消息人士透露，已經兩次公開征求意見的《證券公司風險控制指標管理辦法》將于近日正式發布。在此之后，上證所會在交易制度上作出相應的調整，以提高市場活力，如施行日內回轉交易，放寬漲跌幅限制等。對此，業界專家認為，新的管理辦法一旦正式實施，即標志著券業進入了一個新的發展時期，而交易制度創新將成為券商全面發展、提升核心競爭力的有效手段。
為加強證券公司風險監管，證監會研究起草了《證券公司風險控制指標管理辦法》(征求意見稿)，并于2006年1月和4月25日至5月10日兩次公開征求意見。從種種跡象來看，新的管理辦法有望在近日內頒布實施，而且會給券商業務創新留下足夠空間。
股改進行中的創新讓券商們嘗到了甜頭。今年以來，權證無論在品種和數量上都有突破，為券商提供了穩定的低風險收益機會。來自滬深交易所的統計資料顯示，2005年9月至2006年5月29日，兩市累計權證成交金額達到7434.76億元，今年權證交易已經為券商帶來了約14.87億元左右的額外傭金收入。
券商在權證創設方面贏利更豐厚。一位從事權證創設的券商人士表示，無論是創設認沽權證還是認購權證，券商都可以從中獲得較高的收益，同時做到風險可控。即使券商創設的認沽權證出現連續跌停，賣不出去，券商也可以采取注銷的方式解凍被質押的現金，而付出的只有資金的利息成本。權證創設一方面給券商帶來了盈利，另一方面也為未來發行結構化產品奠定了基礎，可以享有做市商的盈利模式。
另外，券商的傳統業務今年也取得了不俗的業績。隨著今年上半年市場行情的好轉，券商的經紀業務出現全面復蘇。海通證券近日公布，其前5個月實現利潤總額達3.881億元，其中，經紀業務實現利潤總額2.26億元，已完成全年目標利潤的116%。
而隨著IPO的開閘，投行業務重新成為券商的重點業務之一。按照目前的IPO速度，那些準備充分的券商將成為最大的贏家。如即將在國內A股上市的中國銀行，主承銷商為銀河證券、中信證券和國泰君安證券，承銷方式為承銷團余額包銷，融資規模最高可達200億元。這三家券商的獲利將十分可觀。
此外，券商的自營收益和集合理財等業務也為其帶來豐厚的利潤。國泰君安研究所預測，2006年券商整體的自營規模和收益將雙雙改變下降態勢，其中，16家創新券商規模將恢復到200億元至250億元的水平，假設按照8%的收益率水平計算，則平均每家券商的自營收入將達到1億元左右。
正在醞釀中的交易制度創新，更是為券商的進一步發展和打造核心競爭力提供了廣闊的空間。隨著證券市場基本環境的改善和制度變革的推進，如融資融券、回轉交易、放寬漲跌幅限制、做市商制度等，以及傳統業務的復蘇，券商有望在今年一改往年的頹勢，實現跨越式發展。
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簡介:
王軍，大連律師，中華律師協會會員，大連律師協會會員，遼寧北方明珠律師事務所律師，王軍律師具有經濟師、綜合統計和合同管理員的從業經驗，工作作風嚴謹，思維敏捷，知識結構多元，綜合素質強，法學理論功底深厚,經驗豐富。 王軍律師的專業領域涉及民事、刑事、商事、經濟、行政、勞動以及非訴訟業務，大連律師王軍具有在國營企業多年的工作經驗，積累了豐富的社會閱歷、多年律師執業經驗和良好的人際溝通能力，形成了王軍律師對案件爭議焦點和法官審理思 路準確的判斷;對客戶理解、尊重、關懷的交往技巧,練就了其對每一個當事人的耐心、細心、恒心和責任心。正是憑著這份對律師事業的執著追求，王軍律師贏得了越來越多的當事人的信任和贊譽。 王軍律師的執業格言：不輕易承諾，不隨便放棄，真誠對待身邊的每個人，認真做好眼前的每件事！
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