公司債的優缺點是如何的
優點
1.公司債券有利于提高資本市場融資效率,穩定資本市場。在其他投融資渠道的收益難以保障時,債券市場由于其穩健的投融資功能吸引了大量投資者,這為企業和政府提供了債券融資的基礎,一定程度上抑制了經濟的放緩或進一步衰退。發展債券融資和公司債券市場對于解決資本市場過于單一的問題,保證資本市場的均衡發展是是十分必要的。
2.公司債券的發行豐富了金融投資工具,降低了市場風險。公司債券作為一種固定收益證券,其風險和收益水平介于股票和國債、政策性金融債之間,為機構投資者提供了較好的投資工具。由于短期融資債券和企業債券的投資者眾多,風險責任分散,從而降低了風險集中性,有利于金融市場的穩定。
3.公司債券還有利于改善企業資本結構。對于一個典型的股份公司而言,假定融資方式只有股票和債券兩種,那么其股票和債務的比重構成企業的資本結構。在給定企業投資決策的情況下,企業的融資政策就是選擇能使企業的市場價值最大化的資本結構。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。
4.公司債券有助于優化企業治理結構。公司債券融資會對經理層產生較強的監督和約束作用,一方面,公司履行還本付息的法定義務會激勵管理層努力工作追求企業利潤的最大化;另一方面,由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為,這也在一定程度上對發債公司的公司治理結構有了更高的要求。
缺點:
發行成本高、信息披露成本高、限制條件多。
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