1、高換手未必就有高收益。在業(yè)績排名靠前的基金中，有些換手率并不高，換手率居前的基金，業(yè)績并不靠前。如上-投摩根基金管理公司，其在選股并持有方面表現(xiàn)出相當優(yōu)秀的能力，旗下上-投阿*法、上-投優(yōu)勢基金均整體體現(xiàn)出了相當?shù)偷膿Q手率，而收益卻遠遠超出許多國內(nèi)基金產(chǎn)品的特點。我國基金的年度換手率是世界罕見的，頻繁的短線交易不僅與其本身所標榜的長期投資理念相去甚遠外，而且過度頻繁的交易必然會增加交易費用，判斷失誤的概率也相當大，這都將侵蝕收益，傷害基金持有人利益。據(jù)有關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計顯示，按照2006年基金平均股票換手情況計算，因印花稅上調(diào)直接導(dǎo)致基民平均少賺1%左右。對于投資換手率達到1000%的幾只基金的基民來說，損失在4%以上。

2、國內(nèi)基金過于注重上市公司市場表現(xiàn)。國內(nèi)**投資基金偏好于市場面表現(xiàn)活躍、股價波動性大的上市公司股票，其選股存在一定的追漲行為，對上市公司的資產(chǎn)管理能力和成長性要求較低。這種將上市公司的市場表現(xiàn)看高于其基本面的行為在牛市行情中可能會為基金公司帶來可觀的收益，但實際上必將導(dǎo)致投資行為與價值投資理念的背離。隨著上市公司股價的價值回歸，這種操作策略的風(fēng)險會不斷加大，更會對我國基金公司的長期發(fā)展產(chǎn)生制約。

3、開放式投資基金的投資策略趨同。目前國內(nèi)開放式基金雖然存在多種風(fēng)格，如價值優(yōu)化型、價值投資型、穩(wěn)健成長型、積極成長型、收益型、成長型、指數(shù)型、平衡型等，但大部分開放式基金往往會拋開其表明的投資風(fēng)格而選擇積極的資產(chǎn)配置策略，積極的股票選擇策略，在實際投資活動中，投資目標轉(zhuǎn)換頻繁，即積極尋找熱點行業(yè)，熱點板塊，這種投資策略在市場行情較好時可能會取得較好的收益，但實際上則隱藏著較大的風(fēng)險。因為與基金所標榜的投資風(fēng)格不一致甚至是相背離的策略不僅會有損基金未來的發(fā)展，還會對基金投資者的利益造成損害，以致失去投資者對基金公司的信任，而這種信任又恰好是基金賴以生存的根本。

(二)對策

1、以“價值投資”為投資理念。**投資基金作為一種理財工具，本來就是一種規(guī)避短線交易風(fēng)險的分散組合投資品種。作為一種分享我國經(jīng)濟高速增長的理財品種，應(yīng)重點挖掘潛力公司。所以國內(nèi)基金實現(xiàn)優(yōu)秀業(yè)績的關(guān)鍵是始終堅持以“價值投資”為投資理念，按照價值和成長性雙重標準嚴格篩選高質(zhì)量的價值型公司和高質(zhì)量的成長型公司作為投資對象。

2、實行積極的風(fēng)格管理可以有效地提高基金的投資業(yè)績。對于基金的風(fēng)格，無論是成長型還是價值型，必須要顯著，體現(xiàn)自己的特點，使基金的投資策略應(yīng)與基金風(fēng)格相符合。例如高收益與高風(fēng)險并存的成長型基金是具有風(fēng)險偏好性的資金的投資選擇，因而應(yīng)選擇投資市場中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票。而以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標的價值型基金是風(fēng)險厭惡性的資金的投資選擇，應(yīng)當以大盤藍籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。

3、以上市公司基本面的分析為基礎(chǔ)。基金經(jīng)理應(yīng)在與QFII的共存和競爭中找出自身的不足。畢竟一味地追逐股票的市場表現(xiàn)以及市場板塊輪動時的不同熱度并不是提升基金自身的競爭力的根本策略。根本的策略還是需要回到上市公司的基本面進行分析，從基本面中找到理想的投資對象，避免過分的投機行為。同時基金公司也需加強基金管理人、基金從業(yè)人員的自律管理，促進基金業(yè)健康快速的發(fā)展。