按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以將債劃分為不同的種類，最為常見的一種種類就是境內(nèi)債和境外債，對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，一般只會(huì)解除到境內(nèi)債，但是對(duì)于商人，有時(shí)可能會(huì)接觸到境外債，境外債的種類主要有哪些?發(fā)行債券之后，需要履行的義務(wù)有哪些呢?

一、境外債的種類主要有哪些?

1、利率債，類似于國(guó)內(nèi)的國(guó)開債;

2、信用債，在境外沒有國(guó)內(nèi)多頭監(jiān)管，因此籠統(tǒng)稱為企業(yè)債或者公司債，沒有具體的細(xì)分;

3、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，抵押債市場(chǎng)，這一市場(chǎng)基本上與國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模持平，遠(yuǎn)大于信用債市場(chǎng)。傳統(tǒng)上來(lái)說(shuō)，中國(guó)的投資者基本上對(duì)以上三塊產(chǎn)品都有所覆蓋，且一直提高抵押債和信用債的投資力度。

4、從銀行的角度來(lái)說(shuō)，我們觀察到基本上中資銀行在投境外債券時(shí)主要的產(chǎn)品還是信用債券，原因之一是其對(duì)中國(guó)的企業(yè)或者銀行信用比較熟悉，第二是由于境外的信用債券相對(duì)國(guó)債仍有一定的收益率提升。美元債的市場(chǎng)大概有40萬(wàn)億美元左右，其中大部分是國(guó)債，其次是抵押債市場(chǎng)，再次是信用債。

再看亞洲的債券市場(chǎng)。最重要的發(fā)行主體是中國(guó)的機(jī)構(gòu)，其次是日本和韓國(guó)，再其次是香港市場(chǎng)的發(fā)行主體，但其中大部分也是中資背景。因此基本上中港兩個(gè)機(jī)構(gòu)主體幾乎占到亞洲債券市場(chǎng)半壁江山。從大體的市場(chǎng)水平來(lái)說(shuō)，中國(guó)的主權(quán)CDS到現(xiàn)在還是比歐美以及日韓國(guó)家要寬不少，這也是所謂的“中國(guó)溢價(jià)”，前幾年比較明顯，最近有一定收窄。

二、中資發(fā)行體在境外發(fā)行主要有四大類

第一類是最簡(jiǎn)單的直接發(fā)行，母公司或者企業(yè)的上市公司在境外直接發(fā)行債券，沒有擔(dān)保結(jié)構(gòu);

第二類是境內(nèi)母公司提供直接擔(dān)保，通常發(fā)行人是母公司在境外成立的SPV或者香港成立的創(chuàng)投公司;

第三類是通過(guò)境外SPV或者窗口公司發(fā)行，但是沒有擔(dān)保，這個(gè)時(shí)候又要區(qū)分三個(gè)小類，第一類是企業(yè)在境外的上市公司直接發(fā)債，第二類是企業(yè)在境外的財(cái)務(wù)公司發(fā)債，第三類是SPV或者是窗口公司在香港上市，由外資方設(shè)置一個(gè)所謂的維好協(xié)議，但其法律效力比直接擔(dān)保低半個(gè)層級(jí);

最后一種是發(fā)行體很弱，母公司財(cái)務(wù)狀況也不是很好，它可以向商業(yè)銀行，尤其是向四大國(guó)有銀行申請(qǐng)，由國(guó)有銀行出具一個(gè)備用信用證來(lái)?yè)?dān)保這個(gè)企業(yè)在境外發(fā)債。

投資者需要根據(jù)自己的實(shí)際情況，確定是否購(gòu)買債券，在購(gòu)買之前，最好先了解該公司的信用以及發(fā)展?fàn)顩r等，這些債券在發(fā)行之后，需要按照既定的規(guī)定，履行在限定的時(shí)間范圍內(nèi)，支付相應(yīng)的本金以及利息。

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