發(fā)行債券的時(shí)候，公司可以根據(jù)自己的實(shí)際需要選擇不同類型的公司債券，不少企業(yè)選擇了可交換公司債券。發(fā)行可交換公司債券意味著對公司的股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押。可以交換意味著股權(quán)和債權(quán)可以相互轉(zhuǎn)換，接下來，律霸小編將重點(diǎn)介紹發(fā)行可交換公司債券即股份質(zhì)押的內(nèi)容。

一、發(fā)行可交換公司債券即股份質(zhì)押合理嗎

發(fā)行可交換公司債券即股份質(zhì)押是合理的。發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%，且應(yīng)當(dāng)將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物。預(yù)備用于交換的上市公司股票應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

(一)該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù);

(二)用于交換的股票在提出發(fā)行申請時(shí)應(yīng)當(dāng)為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾;

(三)用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭議或者依法不得轉(zhuǎn)讓或設(shè)定擔(dān)保的其他情形。

預(yù)備用于交換的股票及其孳息(包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息等)，是本次發(fā)行可交換公司債券的擔(dān)保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔(dān)保。

在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司股東就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明文件。

當(dāng)債券持有人按照約定條件交換股份時(shí)，從作為擔(dān)保物的股票中提取相應(yīng)數(shù)額用于支付;債券持有人部分或者全部未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務(wù)時(shí)，作為擔(dān)保物的股票及其孳息處分所得的價(jià)款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負(fù)債。

可交換公司債券持有人申請換股的，應(yīng)當(dāng)通過其托管證券公司向證券交易所發(fā)出換股指令，指令視同為債券受托管理人與發(fā)行人認(rèn)可的解除擔(dān)保指令。

二、追加擔(dān)保情形及措施

是否可以自行約定追加擔(dān)保情況，追加出股權(quán)質(zhì)押外的增信措施(應(yīng)該可以)?

(1)因調(diào)整或修正交換價(jià)格，造成標(biāo)的股票數(shù)量少于未償還可交換公司債券全部換股所需股票的，發(fā)行人必須補(bǔ)充提供足額標(biāo)的股票(《業(yè)務(wù)細(xì)則》中有相關(guān)內(nèi)容)

(2)可交換債券存續(xù)期間內(nèi)，擔(dān)保比例應(yīng)當(dāng)不低于100%。若標(biāo)的股票價(jià)格出現(xiàn)下跌導(dǎo)致連續(xù)X個(gè)交易日擔(dān)保比例低于100%，發(fā)行人須在觸發(fā)該事項(xiàng)之日起X個(gè)交易日內(nèi)向質(zhì)押專用證券賬戶追加標(biāo)的股票和/或直接追加現(xiàn)金，使得擔(dān)保比例達(dá)到 100%或以上。(其他公司的操作)

(3)若因標(biāo)的股票發(fā)生派發(fā)現(xiàn)金股利及配股等情況或發(fā)行人執(zhí)行換股價(jià)格向下修正程序，導(dǎo)致?lián)Q股價(jià)格調(diào)整且造成預(yù)備用于交換的股票數(shù)量少于本次可交換債券余額全部換股所需股票時(shí)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)調(diào)整后的換股價(jià)格、本次可交換債券余額及維持擔(dān)保比例，得到應(yīng)質(zhì)押股票數(shù)量，并在換股價(jià)格調(diào)整前或向下修正前辦理追加質(zhì)押手續(xù)，將需要追加質(zhì)押的股票及其孳息(包括送股、轉(zhuǎn)股和現(xiàn)金紅利)質(zhì)押給債券受托管理人，并承諾追加部分股票除為本次發(fā)行設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保外，不存在被司法凍結(jié)等其他權(quán)利受限情形，且在換股期內(nèi)為無限售流通股。(其他公司的操作)

(4)在質(zhì)權(quán)存續(xù)期內(nèi)，如標(biāo)的股票出現(xiàn)司法凍結(jié)、扣劃或權(quán)屬瑕疵的情況(其他公司的操作)

①追加財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，以保證擔(dān)保物價(jià)值不低于本次可交換債券尚未償還本息總額的 100%，并根據(jù)法律、法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)

②提供第三方保證，確保追加第三方保證后本次可交換債券的評級(jí)應(yīng)不低于公司本次可交換債券初始評級(jí)級(jí)別

③如出質(zhì)人無法按時(shí)追加相應(yīng)擔(dān)保的，召集債券持有人會(huì)議表決是否需要對質(zhì)押財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處置。

④如預(yù)備用于交換的股票被限售、凍結(jié)至換股期終止始終不能換股發(fā)行人將提出公平合理的處置方案，經(jīng)債券持有人會(huì)議通過后實(shí)施。

簡單的說就是由債權(quán)變?yōu)閷?shí)際的股權(quán)質(zhì)押，為債權(quán)人提供了一份安全保障。但必要的時(shí)候，只要符合條件便可以互相轉(zhuǎn)化。對公司企業(yè)的發(fā)展是很有利的，如果大家還想繼續(xù)了解更多和可轉(zhuǎn)換債券有關(guān)的內(nèi)容，可以繼續(xù)瀏覽延伸閱讀的內(nèi)容。

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