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隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,國家越來越關(guān)注經(jīng)濟交流中的支付問題,在平時的生活中,人們經(jīng)常會與他人產(chǎn)生經(jīng)濟上的來往,根據(jù)我國的實際情況來看,人們有時候會采取期權(quán)交易這樣的形式,這樣比較方便,那么在我國期權(quán)是什么呢?我們來關(guān)注下相關(guān)內(nèi)容。
一、期權(quán)
期權(quán)又稱為選擇權(quán),是一種衍生性金融工具。是指買方向賣方支付期權(quán)費(指權(quán)利金)后擁有的在未來一段時間內(nèi)(指美式期權(quán))或未來某一特定日期(指歐式期權(quán))以事先規(guī)定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利,但不負有必須買進或賣出的義務(wù)(即期權(quán)買方擁有選擇是否行使買入或賣出的權(quán)利,而期權(quán)賣方都必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾)。
二、期權(quán)的價格
價格
有期權(quán)的買賣就會有期權(quán)的價格,通常將期權(quán)的價格稱為“權(quán)利金”或者“期權(quán)費”。權(quán)利金是期權(quán)合約中的唯一變量,期權(quán)合約上的其他要素,如:執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點等要素都是在合約中事先規(guī)定好的,是標準化的,而期權(quán)的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。
期權(quán)價格主要由內(nèi)涵價值、時間價值兩部分組成:
1、內(nèi)涵價值
內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說,可以分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。
(1)實值期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時,或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時,該期權(quán)為實值期權(quán)。
(2)虛值期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時,或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時,該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為虛值期權(quán)時,內(nèi)涵價值為零。[6]
(3)兩平期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時,或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時,該期權(quán)為兩平期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為兩平期權(quán)時,內(nèi)涵價值為零。[6]
2、時間價值
期權(quán)距到期日時間越長,大幅度價格變動的可能性越大,期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲利的機會也越大。與較短期的期權(quán)相比,期權(quán)買方對較長時間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。[6]
值得注意的是,權(quán)利金與到期時間的關(guān)系,是一種非線性的關(guān)系,而不是簡單的倍數(shù)關(guān)系。
期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少,期權(quán)到期日的時間價值為零。[6]
期權(quán)的時間價值反映了期權(quán)交易期間時間風(fēng)險和價格波動風(fēng)險,當(dāng)合約0%或100%履約時,期權(quán)的時間價值為零。
期權(quán)的時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)涵價值
3、實值期權(quán)、虛值期權(quán)以及兩平期權(quán)的價格差別
虛值期權(quán)和兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值為零。
到期日的時間價值為零。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定來看,期權(quán)是一種金融工具,是買房通過先支付相應(yīng)的期權(quán)費用然后在約定的時間中享有的以約定價格購買或者出售一定數(shù)量特定商品的權(quán)利,期權(quán)的買方享有可以買進或者賣出的權(quán)利,而買房則需要無條件接受,期權(quán)也是具有一定價格的。
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