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稀釋是什么意思
股權(quán)稀釋
當(dāng)一家公司擁有復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，即除了普通股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股之外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人可以通過轉(zhuǎn)換成為普通股股東，權(quán)證持有人可以按預(yù)定價(jià)格購買普通股，其行為的選擇可能導(dǎo)致公司普通股的增加和每股收益的減少。這種情況通常稱為股權(quán)稀釋，即由于普通股的增加，每股收益減少的現(xiàn)象稱為股權(quán)稀釋，短期股權(quán)稀釋是指單位股利的暫時(shí)性減少。當(dāng)并購溢價(jià)小于或等于并購協(xié)同效應(yīng)時(shí)，無論從理論上還是從長期來看，都不會導(dǎo)致股權(quán)稀釋。但短期單位分紅攤薄仍不可避免。這是因?yàn)椴①弲f(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)主要取決于對目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值的挖掘，而對目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值的挖掘不僅需要特定的條件（資金、技術(shù)、高效管理等），還需要一定的整合時(shí)間。在目標(biāo)企業(yè)的潛在價(jià)值未被充分挖掘之前，并購的增值肯定會低于并購溢價(jià)，這將導(dǎo)致主要股東的股權(quán)稀釋
所謂長期股權(quán)稀釋是指單位股利的永久性下降。股權(quán)稀釋的根本原因是并購溢價(jià)大于并購協(xié)同效應(yīng)。在這種情況下，即使并購的協(xié)同效應(yīng)得到充分實(shí)現(xiàn)，并購的附加值也無法彌補(bǔ)并購溢價(jià)，因此單位股利攤薄現(xiàn)象不能自動消失相關(guān)內(nèi)容：如何避免融資中的股權(quán)攤薄，很多企業(yè)在融資過程中都存在股權(quán)稀釋的問題，因此事后后悔。然而，許多企業(yè)已經(jīng)有了詳細(xì)的計(jì)劃來防止這種現(xiàn)象。融資中如何避免股權(quán)稀釋？我們用**科技與LP簽署的“反稀釋條款”來解釋具體內(nèi)容：增資后，如果**科技再次增加注冊資本，新股東在增資前對公司的估值不應(yīng)低于投資完成后的估值，為確保本公司再次增加注冊資本，且增資前新股東對本公司的估值低于投資后的估值時(shí)，私募股權(quán)持有的本公司股權(quán)價(jià)值不被稀釋，PE有權(quán)調(diào)整其在公司的股權(quán)比例，以確保股權(quán)價(jià)值不被稀釋；如果公司以低于本次投資后的估值再次增加注冊資本，將對PE進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，普通股增加導(dǎo)致每股收益減少的現(xiàn)象稱為股權(quán)稀釋。我希望我們的文章能在你困惑的時(shí)候給你一些幫助。如果您有任何問題，歡迎來到律霸進(jìn)行法律咨詢
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