一、什么是債券逆回購?
債券逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買國債、政府債券或企業(yè)債券,并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為。逆回購為央行向市場上投放流動性的操作,逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。簡單說就是主動借出資金,獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易,此時投資者就是接受債券質(zhì)押,借出資金的融出方。與債券逆回購相對應(yīng)的是債券正回購,指的是被動借出資金。
二、債券逆回購的風(fēng)險有哪些?
債券逆回購的風(fēng)險較低,安全性較高。所謂債券回購(又稱債券逆回購),其實是一種短期貸款,就是你把錢借給別人,獲得固定利息;別人用債券作抵押,到期還本付息。上海證券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個品種。
傳統(tǒng)借款方式為客戶通過存款將資金借給銀行,由銀行貸款給需求方,收益為銀行定期基準(zhǔn)利率。而債券逆回購則是向資本市場提供資金,直接提供給需求方,不但能按時回本,還可以獲得較高的利息,而且對方有債券作抵押。也許有人會擔(dān)心,對方不按時還本付息怎么辦?抵押的債券跌了怎么辦?別擔(dān)心,時間一到,交易所會自動把本錢、利息劃到你的賬戶上,資金絕對安全。
嚴(yán)格來說,債券逆回購有以下幾種極低的風(fēng)險:
1.機會成本風(fēng)險。如果其他投資收益率更高,則債券逆回購存在機會成本損失;
2.系統(tǒng)性風(fēng)險。經(jīng)濟蕭條時,所有投資產(chǎn)品收益下降,債券逆回購也不例外;
3.銀行系統(tǒng)風(fēng)險。當(dāng)擔(dān)保的券商倒閉時,債券逆回購可能無法收回本金。但這種情況在中國幾乎不可能發(fā)生。
三、企業(yè)逆回購的操作技巧有哪些?
一家證券公司給出的做債券逆回購的基本收益原則是:月初價格高于1年期定存利率即時成交;月末7天價格觸及7%即時成交;低于2%不成交;除即時成交外操作時點選在10:30。
其一,年末、月末或市場資金吃緊時,下午的年化收益率往往比上午要高,而且一天比一天高,有時收益率還會突然飆升,如2011年末的最后一周就是如此,因此這時可以持幣等待高收益率出現(xiàn)后下單。
其二,在市場銀根稍微松動時,上午的年化收益率往往比下午要高,這時,如果當(dāng)天沒有其他的投資計劃,可以趁早市收益率走高時下單。
其三,目前滬深交易所都有債券回購,一個是國債回購,一個是企業(yè)債回購,但收益率上會有差別,因此,在做回購的天數(shù)確定后,要根據(jù)自己的資金實力和收益率情況來做。
其四,打新股收益高時就不做逆回購。
其五,如果計劃資金超過一周時間不做其他投資,那么,要計算一下連續(xù)做1日和做一個7日逆回購哪個收益更大、更方便。
其六,長假前一定要計算一下,購買其他投資產(chǎn)品和做債券逆回購哪個更有利。如2011年12月26日做7天逆回購,收益率是4.8%,這筆資金應(yīng)在2012年1月1日到期回賬,但因遇元旦假期,交易所不結(jié)算,因此,這筆資金直到1月4日開市前才回到賬戶,但計算收益時只算7天而不會算9天。
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