企業(yè)的資本具有穩(wěn)定性，故而在企業(yè)設(shè)立之后是不得隨意增減公司的固定資產(chǎn)的，若為了公司發(fā)展的需要，需要增加資本，經(jīng)營(yíng)者需要向當(dāng)?shù)氐挠袡?quán)機(jī)關(guān)提出增資的請(qǐng)求。在請(qǐng)求被通過后，企業(yè)單位可可以通過眾籌等方式緊張?jiān)鲑Y。由于不少投資者不能如何界定眾籌與非法集資，故而一些不良商家會(huì)利用眾籌的機(jī)會(huì)進(jìn)行非法集資。

一、什么是眾籌?

眾籌分為債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌和公益眾籌四類。其中最有可能涉及到非法集資的是股權(quán)眾籌。

談到股權(quán)眾籌不得不先從天使投資談起。天使投資是指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)，對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資。天使投資人獲得被投資企業(yè)一定比例的股權(quán)，待被投資企業(yè)上市、掛牌或被并購后，天使投資人將持有的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓以獲得利潤(rùn)。由于被投資企業(yè)處于初創(chuàng)階段，企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)并獲得利潤(rùn)還處于非常不確定的狀態(tài)，因此天使投資的風(fēng)險(xiǎn)非常高。部分天使投資人會(huì)聯(lián)合對(duì)某個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資以分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)把這種理念帶到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上就形成了我們說的股權(quán)眾籌。人人皆可成為天使投資人，這就是眾籌的核心理念。

一般來講股權(quán)眾籌從發(fā)布需求到投資人退出需要經(jīng)歷以下幾個(gè)步驟：

1、項(xiàng)目人選定適合的眾籌平臺(tái)，將項(xiàng)目情況、擬融資金額、擬出讓股份等信息提交給眾籌平臺(tái);

2、眾籌平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目人提交的項(xiàng)目進(jìn)行審核，確認(rèn)符合眾籌平臺(tái)要求的，由眾籌平臺(tái)對(duì)外發(fā)布;

3、投資人在眾籌平臺(tái)上選擇項(xiàng)目，并確定投資金額;

4、如果投資人的投資在規(guī)定時(shí)間內(nèi)達(dá)到了項(xiàng)目人預(yù)先設(shè)定的金額，則由眾籌平臺(tái)協(xié)調(diào)項(xiàng)目人與投資人簽訂相關(guān)的文件;

5、在文件簽署完畢后，眾籌平臺(tái)按照預(yù)先規(guī)定好的方式將投資款發(fā)放給項(xiàng)目人;

6、如果經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)作，項(xiàng)目人的項(xiàng)目達(dá)到了上市、掛牌的條件或有企業(yè)愿意收購該項(xiàng)目，則投資人可將自己持有的該項(xiàng)目的股份變現(xiàn)以獲得投資收益。

在這個(gè)過程中涉及到三方：項(xiàng)目人、投資人、眾籌平臺(tái)。

項(xiàng)目人是項(xiàng)目的策劃者、執(zhí)行者和資金使用者，掌握了項(xiàng)目最核心的信息，是整個(gè)項(xiàng)目的價(jià)值能否實(shí)現(xiàn)的核心因素。項(xiàng)目人存在著商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)兩重風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目的運(yùn)作可能會(huì)因?yàn)楦鞣N原因遭遇失敗的風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目人為了自身利益而做出不利于他人特別是投資人的行為的風(fēng)險(xiǎn)。

投資人是實(shí)際投入資金的人，投資人根據(jù)自己對(duì)項(xiàng)目的判斷進(jìn)行投資，一旦項(xiàng)目獲得成功將會(huì)收到相應(yīng)的匯報(bào)，如果項(xiàng)目失敗可能根本無法收回自己的投資。

眾籌平臺(tái)是項(xiàng)目信息和投資信息的集散地，是撮合項(xiàng)目人與投資人的中介，也是調(diào)和項(xiàng)目人與投資人信息不對(duì)稱矛盾的中間人。

二、什么是非法集資?

股權(quán)眾籌最容易引起爭(zhēng)議的地方就在于股權(quán)眾籌是否屬于非法集資。下面就以大家投網(wǎng)站的運(yùn)作方式為例分析一下股權(quán)眾籌網(wǎng)站究竟是否屬于非法集資。

所謂非法集資在刑法上并不是一個(gè)獨(dú)立的罪名。通常說的非法集資實(shí)際上是指非法吸收公眾存款罪，集資詐騙罪，擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪定罪。下面法律極客就以大家投網(wǎng)站為例分析一下股權(quán)眾籌究竟是否屬于非法集資。

構(gòu)成非法吸收公眾存款需要同時(shí)滿足四個(gè)條件：1、未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金;2、通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳;3、承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào);4、向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。

目前政府部門未確定股權(quán)眾籌網(wǎng)站的設(shè)立門檻，也未設(shè)立對(duì)應(yīng)的行政審批事項(xiàng)，因此到目前為止設(shè)立股權(quán)眾籌網(wǎng)站并不需要經(jīng)過政府部門的批準(zhǔn)。因此，第一點(diǎn)并不滿足。

關(guān)于股權(quán)眾籌是否屬于“承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)”，法律極客認(rèn)為作為投資的一種，股權(quán)眾籌的參與者必定期望獲得回報(bào)，但這種回報(bào)只是雙方的一種預(yù)期，項(xiàng)目人或眾籌平臺(tái)并沒有承諾一定會(huì)取得回報(bào)。相反，前文中提到作為天使投資的一種，股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)非常大，預(yù)期的回報(bào)在很大程度上可能難以實(shí)現(xiàn)。其次，即便有回報(bào)這種回報(bào)的實(shí)現(xiàn)期限也不是固定的，股權(quán)眾籌的回報(bào)一般需要等到被投資公司上市、掛牌或者被收購后才能實(shí)現(xiàn)(關(guān)于投資協(xié)議中對(duì)賭的問題也不屬于承諾回報(bào)，關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的性質(zhì)法律極客將在《私募那點(diǎn)事兒》系列中詳述)，這種回報(bào)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間是不確定的，回報(bào)的金額也是不確定的，因此并不屬于“承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)”。

關(guān)于眾籌是否屬于向不特定的對(duì)象吸收資金，法律極客認(rèn)為答案也是否定的。從前文所述的股權(quán)眾籌網(wǎng)站的運(yùn)作模式中可以看出項(xiàng)目人在眾籌網(wǎng)站上發(fā)布項(xiàng)目信息及融資需求后，有意向的投資人將資金托管至眾籌平臺(tái)，此時(shí)項(xiàng)目人并未拿到資金，因此談不上吸收資金。投資人的投資達(dá)到項(xiàng)目預(yù)定的金額后，投資人需要成立有限合伙企業(yè)，投資人托管至眾籌平臺(tái)的資金轉(zhuǎn)為投資人對(duì)有限合伙企業(yè)的出資。有限合伙企業(yè)再與項(xiàng)目人簽訂投資協(xié)議，并按照約定將投資款支付給項(xiàng)目人。在此過程中，項(xiàng)目人獲得資金的唯一途徑是有限合伙企業(yè)這一特定的主體，而非不特定的社會(huì)公眾。眾籌平臺(tái)獲得資金僅僅起一個(gè)保證和代管的功能，并沒有實(shí)際取得這些資金也也不屬于向不特定的社會(huì)公眾吸收資金。

通過以上分析可以看出，股權(quán)眾籌并不構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。

集資詐騙罪要求行為人具有“非法占有”的目的。從前面的分析可以看出，無論是眾籌平臺(tái)還是項(xiàng)目人都不具有這種主觀上的故意，因此不構(gòu)成集資詐騙罪。

那股權(quán)眾籌的行為是否屬于擅自發(fā)行股票的行為呢?法律極客認(rèn)為答案也是否定的。如前所述，項(xiàng)目人的融資對(duì)象只有一個(gè)特定的有限合伙企業(yè)，并未向不特定的社會(huì)公眾發(fā)行股票或變相發(fā)行股票，人數(shù)上也未超過法律規(guī)定的200人的上限，因此也不構(gòu)成擅自發(fā)行股票罪。

根據(jù)我國現(xiàn)行法的規(guī)定，如果經(jīng)營(yíng)者沒有得到行政機(jī)關(guān)的許可，即向社會(huì)進(jìn)行眾籌，那么該行為就屬于非法集資，此時(shí)，投資者或者其他主體可以向當(dāng)?shù)氐墓矙C(jī)關(guān)報(bào)案，在證實(shí)該企業(yè)實(shí)施了非法集資的行為后，該舉報(bào)者是可以得到獎(jiǎng)勵(lì)的。

非法集資罪的數(shù)額怎么確定

非法集資罪的量刑標(biāo)準(zhǔn)是什么

非法集資罪的構(gòu)成要件包括哪些