私募股權(quán)基金是根據(jù)《公司法》或《合伙企業(yè)法》設(shè)立的實(shí)體。資金來源主要是以非公開方式向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)和特定自然人募集投資者。一旦他們出資，他們將成為基金的股東或合伙人。募集資金一般由私募股權(quán)基金管理公司投資使用。與公開發(fā)行相比，證券發(fā)行方式的區(qū)別在于是否向未指明的公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券

非法集資是一種犯罪行為。指單位或者個(gè)人未經(jīng)有關(guān)部門按照法定程序批準(zhǔn)，發(fā)行股票、證券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證，向社會(huì)募集資金的行為，承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物等方式向投資者償還本息或返還。非法集資包括非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪

私募基金是一種正常的金融投資方式，而非法集資是一種嚴(yán)重的刑事犯罪，兩者有本質(zhì)區(qū)別。但在現(xiàn)實(shí)中，無論是天堂還是地獄，一種思想之間的界限都是模糊的。本文用五個(gè)不同點(diǎn)簡要闡明了兩者之間的界限。是否公開募集

私人資金，顧名思義，只能從特定對(duì)象私下募集，而不能像公共資金那樣向公眾募集（需要有更嚴(yán)格的條件和審批程序）。因此，一些公共資金的方式在私人資金中被嚴(yán)格禁止。如不允許通過報(bào)紙、廣播、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公共傳播媒體進(jìn)行宣傳，不允許通過傳單、短信、微信、博客、電子郵件等方式向不明對(duì)象進(jìn)行宣傳推廣。在實(shí)踐中，金融講座、投資研討會(huì)等宣傳形式無形中將私募股權(quán)基金的籌資行為推向了犯罪的邊緣，基金公司應(yīng)謹(jǐn)慎行事。如果相關(guān)機(jī)構(gòu)采取上述方式向社會(huì)宣傳推廣，可能會(huì)違反非法吸收公眾存款的界限

II。是否登記

合法私募基金及其管理機(jī)構(gòu)，須經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)登記，并按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》向中國證券投資基金協(xié)會(huì)登記?！胺欠Y中的“違法性”，是指未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)，以合法經(jīng)營的形式吸收資金。因此，私募基金是否注冊(cè)是其法律因素之一

III。是否為真實(shí)項(xiàng)目

私募股權(quán)基金的啟動(dòng)通?；谝粋€(gè)項(xiàng)目，并且籌資協(xié)議需要指明該基金用于哪個(gè)項(xiàng)目。真實(shí)項(xiàng)目的存在是私募股權(quán)基金合法性的關(guān)鍵因素。同時(shí)，真正的項(xiàng)目還包括資金是否專用。私募股權(quán)基金應(yīng)?？顚Ｓ?，最好委托第三方機(jī)構(gòu)托管或委托貸款?；鹭?cái)產(chǎn)必須與基金管理人的財(cái)產(chǎn)區(qū)分

在實(shí)踐中，一些私募股權(quán)投資企業(yè)的基金管理混亂，資金沒有指定用途或委托商業(yè)銀行，甚至使用個(gè)人銀行卡營運(yùn)資金，未嚴(yán)格按照管理規(guī)定進(jìn)行資金運(yùn)作。一旦這些違規(guī)行為被犯罪分子利用，就會(huì)出現(xiàn)“拿錢逃跑”、“拿錢當(dāng)自己的財(cái)產(chǎn)大肆消費(fèi)”、“用錢進(jìn)行違法犯罪活動(dòng)”等情況，容易給私募股權(quán)企業(yè)帶來違反非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果該項(xiàng)目不存在或資金未用于該項(xiàng)目，則可能轉(zhuǎn)化為“非法占有”的籌資欺詐。私募股權(quán)基金是否有很多人，應(yīng)嚴(yán)格限制投資者和人數(shù)。在數(shù)量限制方面，單個(gè)私募基金的累計(jì)投資者數(shù)量不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙法》等法律規(guī)定的具體數(shù)量：以股份公司形式設(shè)立的，投資者（包括法人和自然人）人數(shù)不得超過200人；以有限責(zé)任公司或者合伙形式設(shè)立的，投資者人數(shù)不得超過50人。不符合上述規(guī)定且人數(shù)超過限額的，很可能構(gòu)成非法集資。雖然非法集資犯罪化并不單純考慮投資者的數(shù)量（考慮投資金額），但根據(jù)私募股權(quán)基金的特點(diǎn)，如果投資者的投資金額少，投資者的數(shù)量大，涉嫌非法集資

目前，私募股權(quán)基金通過代理持股或渠道集資，這是由于謹(jǐn)慎操作所致。這種行為給私募企業(yè)的經(jīng)營帶來了巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)。一旦超過投資者人數(shù)上限，很容易被懷疑向不明對(duì)象募集資金，可能構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。是否承諾收益

私募基金管理人和私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不會(huì)損失或承諾最低收益。如果私募股權(quán)基金的發(fā)起人承諾向投資者提供高比例的擔(dān)保收入，就償還本金和利息或確定回報(bào)給出明確協(xié)議，則該機(jī)構(gòu)也屬于犯罪行為。非法集資中的“承諾”，是指在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、權(quán)益等形式償還本息或回報(bào)。一般來說，基金公司只能強(qiáng)調(diào)“預(yù)期收益”，并表達(dá)投資風(fēng)險(xiǎn)

非法集資是從未指定的社會(huì)公眾那里募集資金。其籌資過程不透明、不規(guī)范，甚至可能采取欺詐手段。因此，其信用風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，容易造成社會(huì)混亂，影響金融秩序的有序運(yùn)行，甚至影響整個(gè)金融體系的安全。民間融資屬于法律允許的商業(yè)行為，其運(yùn)作應(yīng)當(dāng)受到法律的適當(dāng)規(guī)制，才能充分發(fā)揮其對(duì)解決中小企業(yè)融資難的積極意義。由于投資者數(shù)量有限，可以監(jiān)測和防止私人融資對(duì)金融系統(tǒng)的負(fù)面影響