并購(gòu)的融資方式有哪些？并購(gòu)融資方式按資金來源可分為內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資是從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源，籌集所需資金。如果收購(gòu)方在收購(gòu)前有足夠甚至過剩的閑置資金，可以考慮利用內(nèi)部資金進(jìn)行并購(gòu)。但由于并購(gòu)活動(dòng)所需資金量往往很大，企業(yè)內(nèi)部資金畢竟有限，利用并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流進(jìn)行融資有很大的局限性，因此內(nèi)部融資一般不能作為并購(gòu)融資的主要方式，外部融資是最常用的融資方式，即企業(yè)對(duì)外開放資金來源，向企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，包括企業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、發(fā)行證券籌集資金等，內(nèi)部融資渠道是指從公司內(nèi)部開辟資金來源，為并購(gòu)籌集資金。包括：

1? 企業(yè)自有資本是企業(yè)在發(fā)展過程中積累起來的資本，往往由企業(yè)持有，按規(guī)定可以由自己控制，不需要償還。企業(yè)自有資金是企業(yè)最安全、最有保障的資金來源。一般情況下，可動(dòng)用的內(nèi)部自有資金主要有稅后利息、出售閑置資產(chǎn)和應(yīng)收賬款等形式。? 未使用或未分配的專項(xiàng)資金在使用和分配前，是可靠的資金來源。一旦這些資金需要使用或分配，企業(yè)可以及時(shí)用現(xiàn)金支付。專項(xiàng)資金主要是指用于改造、修理、新產(chǎn)品試制、生產(chǎn)開發(fā)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金。從長(zhǎng)期平均趨勢(shì)來看，這是企業(yè)內(nèi)部相對(duì)穩(wěn)定的資本流動(dòng)，具有長(zhǎng)期占有性，在一定條件下也可以用于并購(gòu)活動(dòng)。? 應(yīng)交稅費(fèi)和利息雖然從資產(chǎn)負(fù)債表上看，應(yīng)交稅費(fèi)和利息屬于負(fù)債性質(zhì)，但從長(zhǎng)期平均趨勢(shì)看，來源仍在企業(yè)內(nèi)部，外部融資渠道是指企業(yè)從外部開辟資金來源，從企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體（包括現(xiàn)有股東、職工）籌集并購(gòu)資金。外部融資渠道可分為：

1.直接融資

直接融資是指企業(yè)在沒有中介機(jī)構(gòu)（如銀行、證券公司等）的情況下直接向社會(huì)融資。企業(yè)經(jīng)常使用直接融資。在美國(guó)，70%的企業(yè)融資是通過證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，直接融資可以最大限度地利用社會(huì)閑置資金，形成多元化的融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，通過發(fā)行證券提高公司聲譽(yù)。企業(yè)可以發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等融資方式