貼現國債和附息國債是依國債利息的支付方式不同而劃分的。
貼現國債,指國債券面上不附有息票,發行時按規定的折扣率,以低于債券面值的價格發行,到期按面值支付本息的國債。貼現同債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。如投資者以70元的發行價格認購了面值為100元的5年期國債,那么,在5年到期后,投資者可兌付到100元的現金,其中30元的差價即為國債的利息,年息平均為8.57%(即/70/5*100%),美國的短期同庫券和日本的貼現國債,都是較為典型的貼現國債。我國19%年開始發行貼現國債,期限分別為3個月、6個月和1年。
從利息支付方式來看,貼現國債以低于面額的價格發行,可以看作是利息預付,因而又可稱為利息預付債券。貼現國債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。
貼現國債一般期限較短,我國1996年推出貼現國債品種。根據財政部1997年規定,期限在一年以內(不含一年)以貼現方式發行的國債歸入貼現國債類別,期限在一年以上以貼現方式發行的國債歸入零息國債的類別。
附息國債,指債券券而上附有息票的債券,是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內容。持有人可從債券上剪下息票,并據此領取利息。附息國債的利息支付方式一般顯在償還期內按期付息,如每半年或一年付息一次。我國發行的國債多數為到期一次還本忖息,1993年第三期國債實行按年付息,成為我國第一期附息國債,1996年10年期國債也實行按年付息。附息同債開始成為我國國債的一個重要品種。
這是一種長期債券,期限一般在5年以上。這種債券的特點是,債券發行人每年或每半年按票面利率支付持券人利息,到期時歸還持券人本金。
我國最早發行的息票債券是1996年第六期記帳式國債。其期限為10年,票面利率是11.83%,每年6月14日支付利息。最近發行的息票債券是2002年4月發行的記帳式國債,期限為10年,票面利率為2.54%,每年4月18日支付利息。
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