貼現(xiàn)國(guó)債和附息國(guó)債是依國(guó)債利息的支付方式不同而劃分的。
貼現(xiàn)國(guó)債,指國(guó)債券面上不附有息票,發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率,以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行,到期按面值支付本息的國(guó)債。貼現(xiàn)同債的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。如投資者以70元的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)了面值為100元的5年期國(guó)債,那么,在5年到期后,投資者可兌付到100元的現(xiàn)金,其中30元的差價(jià)即為國(guó)債的利息,年息平均為8.57%(即/70/5*100%),美國(guó)的短期同庫(kù)券和日本的貼現(xiàn)國(guó)債,都是較為典型的貼現(xiàn)國(guó)債。我國(guó)19%年開始發(fā)行貼現(xiàn)國(guó)債,期限分別為3個(gè)月、6個(gè)月和1年。
從利息支付方式來(lái)看,貼現(xiàn)國(guó)債以低于面額的價(jià)格發(fā)行,可以看作是利息預(yù)付,因而又可稱為利息預(yù)付債券。貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。
貼現(xiàn)國(guó)債一般期限較短,我國(guó)1996年推出貼現(xiàn)國(guó)債品種。根據(jù)財(cái)政部1997年規(guī)定,期限在一年以內(nèi)(不含一年)以貼現(xiàn)方式發(fā)行的國(guó)債歸入貼現(xiàn)國(guó)債類別,期限在一年以上以貼現(xiàn)方式發(fā)行的國(guó)債歸入零息國(guó)債的類別。
附息國(guó)債,指?jìng)细接邢⑵钡膫前凑諅泵孑d明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號(hào)碼等內(nèi)容。持有人可從債券上剪下息票,并據(jù)此領(lǐng)取利息。附息國(guó)債的利息支付方式一般顯在償還期內(nèi)按期付息,如每半年或一年付息一次。我國(guó)發(fā)行的國(guó)債多數(shù)為到期一次還本忖息,1993年第三期國(guó)債實(shí)行按年付息,成為我國(guó)第一期附息國(guó)債,1996年10年期國(guó)債也實(shí)行按年付息。附息同債開始成為我國(guó)國(guó)債的一個(gè)重要品種。
這是一種長(zhǎng)期債券,期限一般在5年以上。這種債券的特點(diǎn)是,債券發(fā)行人每年或每半年按票面利率支付持券人利息,到期時(shí)歸還持券人本金。
我國(guó)最早發(fā)行的息票債券是1996年第六期記帳式國(guó)債。其期限為10年,票面利率是11.83%,每年6月14日支付利息。最近發(fā)行的息票債券是2002年4月發(fā)行的記帳式國(guó)債,期限為10年,票面利率為2.54%,每年4月18日支付利息。
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