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寧波
資產置換的方式有哪些
借-殼和資產注入為代表的資產重組帶來上市公司基本面本質的變化，這是我們研究的重點。資產重組是重組中的重點，股權重組和債權重組只是鋪墊。重組股在減輕債務壓力和取得控制權后理順資產配置、尋找新的利潤增長點是重組中必須做的事情。否則，重組效果不被資本市場認同，也不適合投資。
資產置換的方式主要如下：
1.資產剝離的方式有協議轉讓、拍賣、出售等。假如被重組公司面臨債務缺乏現金，重組公司可能用現金購買其要剝離的資產。將劣質資產從上市公司剝離是我國上市公司重組的一個重要內容。在劣質資產的剝離中，大量的債務也被剝離了出去，這些被剝離出去的債務并沒有足夠的凈資產和具有贏利能力的業務作保障，很多債務實際上隨著劣質資產以自我交易等手段被塞給了重組公司。上市公司經常將凈值為負的所謂"不適資產"以一定價格或者零價格轉讓給重組母公司。
2、凈-殼重組。所謂"凈-殼"，就是被重組公司幾乎把自己原有的所有資產，包括債權、債務統統從上市公司剝離，而僅僅剩下"上市公司"這一"外殼".這類重組都希望得到凈-殼，以避免原有的不良資產拖了后腿，還將增加額外的現金流。重組后被重組公司實質已發生了很大的變化。凈-殼重組的一個最大優勢在于，可以迅速甩掉上市公司原來的包袱，實現輕裝上陣。
3、資產注入。資產注入通常是上市公司的大股東把自己的資產出售給上市公司。原則上注入的資產應該質量較高、盈利能力較強、與上市公司業務關聯比較密切，這樣有助于提升上市公司業績，所以市場反應會提升股價。資產注入的要判斷對于注入的資產總體的狀況如何，是優質資產，還是上市公司產業鏈處某一個環節，這個環節的資產質量狀況怎么樣。對于該公司整體的營運空間，它會起到一個怎樣的影響。這一點相當重要的，對于有資產注入預期的公司，產業鏈整合是比較常見的方式，往往是一個大的集團公司后邊有一個大量的產業群，而且上下的產業鏈又比較長，這就迫使該集團公司要通過整合這個產業鏈，把產業集中化。通過這個產業鏈的集中化之后，它能減少關聯交易，使該集團公司上下游的資源有效的銜接起來，能夠有效的使財務成本降低。關聯交易的減少，同樣也帶來了管理成本費用的有效下降。
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