一、市場(chǎng)化發(fā)行，降低融資利率

債務(wù)融資工具采用市場(chǎng)化的操作方式發(fā)行，債券風(fēng)險(xiǎn)由投資人自主判斷、自我承擔(dān)，由于市場(chǎng)化程度較高，因此債務(wù)融資工具的發(fā)行利率較傳統(tǒng)的銀行貸款更低。以今年半年度交易商協(xié)會(huì)公布的估值來(lái)看，1—3年(含3年)期銀行貸款基準(zhǔn)利率水平為6.15%，而3年期信用等級(jí)為AAA級(jí)的債務(wù)融資工具的票面利率水平約為4.99%，較同期貸款基準(zhǔn)利率低1.16個(gè)百分點(diǎn)，特別是在當(dāng)前信貸規(guī)模偏緊的形勢(shì)下，絕大部分商業(yè)銀行貸款都上浮利率的情況下，債務(wù)融資工具低融資成本的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

二、期限靈活，發(fā)行時(shí)間可自主安排

企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況，決定發(fā)行一年期的短期融資券或是中長(zhǎng)期的中期票據(jù)。同時(shí)在注冊(cè)期限內(nèi)，可根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)決定發(fā)行時(shí)間，以便更好的控制融資成本。

三、規(guī)范化發(fā)行，培育上市企業(yè)

債務(wù)融資工具采用市場(chǎng)化操作以及規(guī)范化的發(fā)行流程，要求眾多中介機(jī)構(gòu)參與對(duì)發(fā)行企業(yè)的評(píng)估和審計(jì)，并出具相關(guān)專(zhuān)業(yè)報(bào)告，這些評(píng)估和審計(jì)工作，將有助于企業(yè)完善自身的制度建設(shè)，提高企業(yè)的信用意識(shí)，促進(jìn)發(fā)債企業(yè)形成產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理體系，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的孵化培育具有深遠(yuǎn)意義。

什么是非金融企業(yè)債務(wù)融資工具

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(簡(jiǎn)稱(chēng)“債務(wù)融資工具”)是指具有法人資格的非金融企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“企業(yè)”)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。目前主要包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、超級(jí)短期融資券、非公開(kāi)定向發(fā)行債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)等類(lèi)型。

其中，短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)企業(yè))在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具(英文簡(jiǎn)稱(chēng)：CP，CommercialPaper)。根據(jù)交易商協(xié)會(huì)指引，一般發(fā)行期限為3、6、9或12個(gè)月，待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

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