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股權(quán)質(zhì)押是由出質(zhì)人以其持有的公司股權(quán)為標(biāo)的而設(shè)定的一種權(quán)利質(zhì)押，近年來(lái)，由于其自身特點(diǎn)，在我國(guó)逐漸受到重視，然后由于其法律環(huán)境還不太成熟，其本身存在許多風(fēng)險(xiǎn)。為了讓大家能提前意識(shí)到其中風(fēng)險(xiǎn)，律所365將會(huì)為大家闡述股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)有哪些。

股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn):

1、質(zhì)押物選擇的風(fēng)險(xiǎn)

目前國(guó)內(nèi)對(duì)股權(quán)質(zhì)押, 在政策上還沒(méi)有完全放開。作為出質(zhì)物的股權(quán)包括股份有限公司流通股和非流通股股權(quán)以及有限責(zé)任公司的股權(quán)。上市股份公司法人股由于企業(yè)運(yùn)作相對(duì)規(guī)范、信息透明度高、場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格，并且在權(quán)利轉(zhuǎn)讓上有法定的登記機(jī)構(gòu),成為業(yè)界普遍接受的擔(dān)保品。而非上市企業(yè)的股權(quán),由于信息的不對(duì)稱以及缺少合理的質(zhì)押登記機(jī)構(gòu),從而加大了法律維權(quán)的難度。而商業(yè)銀行以股權(quán)質(zhì)押發(fā)放的貸款中,大多數(shù)質(zhì)押物標(biāo)的為非上市公司的股權(quán),在進(jìn)行資產(chǎn)保全時(shí)容易產(chǎn)生法律糾葛,從而影響到債權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)。

2、質(zhì)押物價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)之所以可用于質(zhì)押最根本還是源于股權(quán)的財(cái)產(chǎn)性、價(jià)值性。但與一般質(zhì)押物價(jià)值預(yù)見性強(qiáng)的特點(diǎn)不同的是, 股權(quán)質(zhì)押貸款的質(zhì)押標(biāo)的價(jià)格極其不穩(wěn)定, 在實(shí)際操作中的股權(quán)價(jià)格由于受市場(chǎng)的供求狀況、市場(chǎng)利率的高低等因素影響,波動(dòng)性很大。另外, 股票質(zhì)押后企業(yè)發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保行為, 以及當(dāng)質(zhì)押標(biāo)的所在企業(yè)為借款人的關(guān)聯(lián)企業(yè)時(shí),借款人的經(jīng)濟(jì)行為、質(zhì)押標(biāo)的所在企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況等都會(huì)影響股權(quán)價(jià)格。所以說(shuō),股權(quán)價(jià)值本身是一個(gè)不穩(wěn)定的預(yù)期值,經(jīng)常處在變化中,因而使得股權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保力度較難把握。對(duì)質(zhì)權(quán)人而言,預(yù)期價(jià)值常常會(huì)與實(shí)際狀況相違背,使得質(zhì)權(quán)人承擔(dān)著債權(quán)得不到充足擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。

3、股權(quán)質(zhì)押公示方法缺乏安全性

我國(guó)法律以登記做為股權(quán)質(zhì)押合同生效要件的規(guī)定, 看似嚴(yán)格但缺乏安全性。《擔(dān)保法若干問(wèn)題的解釋》第 103 條第 2 款規(guī)定:“以上市公司的股份出質(zhì)的, 質(zhì)押合同自股份出質(zhì)向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之日起生效。”上市公司流通股份質(zhì)押主要發(fā)生于證券公司與商業(yè)銀行之間, 雙方除了要簽訂質(zhì)押貸款合同外, 還應(yīng)共同到證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。上市公司非流通股份質(zhì)押主要發(fā)生于股份有限公司與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間, 雙方之間股權(quán)質(zhì)押關(guān)系的發(fā)生同樣除了有書面合同之外, 還需向證券登記機(jī)構(gòu)辦理質(zhì)押登記。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的登記雖然是一種公示方法,但并不是任何一個(gè)人都可以查詢證券登記結(jié)算系統(tǒng)的登記記錄, 所以這種公示方法是有局限性的。

另外, 由于質(zhì)押登記并非凍結(jié), 出質(zhì)人在出質(zhì)后仍可能將股票轉(zhuǎn)讓,其對(duì)質(zhì)權(quán)人和受讓人的權(quán)利保障將大大降低。對(duì)于非上市公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)出質(zhì),《擔(dān)保法若干問(wèn)題的解釋》103 條第 3 款規(guī)定:

“質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。”這既沒(méi)有向中介機(jī)構(gòu)或有關(guān)管理部門辦理出質(zhì)登記, 也沒(méi)有要求出質(zhì)人向社會(huì)公眾披露信息, 銀行對(duì)質(zhì)押登記后的非法變更也就難以監(jiān)管, 而且發(fā)生訴訟時(shí)舉證困難。若出質(zhì)人違背誠(chéng)信原則, 私自將登記事項(xiàng)予以刪改, 然后將該股權(quán)非法轉(zhuǎn)讓或重新質(zhì)押,就會(huì)嚴(yán)重威脅質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

4、質(zhì)押物處置時(shí)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

《擔(dān)保法》規(guī)定質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)可采用三種方式: 與出質(zhì)人協(xié)議以折價(jià)的方式取得出質(zhì)股權(quán)依法拍賣出質(zhì)股權(quán)、依法變賣出質(zhì)股權(quán)。其中折價(jià)清償需要出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人在債權(quán)已到清償期后訂立折價(jià)協(xié)議, 而不能預(yù)先約定在債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償時(shí),出質(zhì)股權(quán)直接歸質(zhì)權(quán)人擁有, 因此質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的效果與事后談判的能力息息相關(guān)。如果雙方無(wú)法達(dá)成折價(jià)協(xié)議,由于質(zhì)權(quán)人并不占有質(zhì)物,就不能采取直接拍賣或者直接變賣的方式行使質(zhì)權(quán), 于是只有通過(guò)向法院提起訴訟的方式來(lái)實(shí)現(xiàn), 這樣做的效果一般較差。另外,質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)所牽涉的法律問(wèn)題繁多,比如:股東優(yōu)先購(gòu)買、政府部門審批結(jié)果等種種銀行不可控制的干擾都會(huì)影響到股權(quán)最終能否實(shí)現(xiàn)與最終實(shí)現(xiàn)的效果。由于我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù),商業(yè)銀行因行使抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)而取得的不動(dòng)產(chǎn)或者股權(quán), 應(yīng)當(dāng)自取得之日起二年內(nèi)予以處,由于我國(guó)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓二級(jí)市場(chǎng)還不成熟,商業(yè)銀行在處置質(zhì)押股權(quán)時(shí)會(huì)受到限制而有可能達(dá)不到最佳的償付效果。

綜上所述，股權(quán)質(zhì)押貸款在我國(guó)是可行并具有意義的，但是源于其流動(dòng)性強(qiáng)，易于變現(xiàn)的自身特點(diǎn)，操作起來(lái)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，所以了解并認(rèn)清股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)是必須的。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸內(nèi)蒙古律師。

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