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債券融資的概念及優勢是什么

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-06 · 337人看過

債券融資是指公司通過發行債券籌集資金的方式。債券融資是企業的重要融資方式,融資范圍很廣。

與股票融資一樣,債券融資屬于直接融資,信貸融資屬于間接融資。在直接融資中,資金需求部門直接進入市場融資,借款人與貸款人之間存在著直接的對應關系。在間接融資中,貸款活動必須通過銀行等金融中介機構進行,銀行吸收社會存款,然后貸款給需要資金的部門。

企業直接融資有兩種方式,一種是債券融資,一種是股票融資。在資本市場中,許多企業往往更傾向于債券融資,公司債券融資金額通常是股權融資的3~10倍。造成這種現象的原因是,與股票融資相比,公司債券融資具有許多財務優勢。

1、債券融資的稅收保護效應。

債券的稅盾效應來自債務利息和股息的不同順序。世界上所有國家的稅法基本上都允許在稅前支付利息費用,而股息則在稅后支付。這相當于企業債券融資成本的很大一部分,由國家承擔。因此,債務操作可以為企業帶來稅收收入價值。中國的企業所得稅稅率為25%,這意味著近四分之一的企業債務成本由國家承擔。因此,企業借貸可以合理避免稅收,從而提高公司的每股稅后利潤。

2、債券融資的財務杠桿。

所謂財務杠桿,是指企業的負債對經營業績有放大作用。股權融資可以提高企業的資本和抗風險能力,但股權融資也增加了企業所有者的權益。因此,通過發行股票籌集資金所產生的利潤或虧損將由所有股東平均分擔。

債券融資的情況并非如此。除了按預定的息票利率(不包括衍生產品)支付利息外,業務成果還將由原始股東分享。如果稅前利潤率高于利息率,債務管理可以增加稅后利潤,從而形成債權人向股東的財富轉移,增加股東的收入。

3、優化債券融資的資本結構。

根據羅斯的信號傳遞理論,企業價值與負債率呈正相關。企業質量越高,負債率越高。

綜上所述,債券融資具有稅收保護、財務杠桿和資本結構優化等優勢。我希望以上這些能幫助你了解債券融資的情況。


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