【為您推薦】浮山縣律師 王益區律師 東營區律師 武功縣律師 石峰區律師 安圖縣律師 安多縣律師
為了在一定的時間內還本付息,發行了中期票據,以及公司發行的公司債券,在持有人和發行人之間有了一種債務憑證。但是,中期票據公司債券又有一定的區別。那么,中期票據與公司債券有哪些區別呢?與中期票據相比,公司債券有哪些優勢?
一、中期票據與公司債券有哪些區別
1、發行規模極其靈活。無論是否采取貨架注冊規則,公司債券通常都是一次性、大規模的足額發行。與此相比, 中期票據通常采取的是多次、小額的發行,具體發行時間和每次發行的規模依據當時市場的情況而定。換言之,公司債券的發行是離散的,而中期票據的發行是連續的。
2、發行條款(如期限、定價及是否包含衍生品合約等)極其靈活。為了適應大規模的一次性發行,公司債券的契約條款是標準化的,簡單明了。例如,無論采取何種發行招標方式,公司債券的期限和價格都是整體性的,同一批發行的公司債券在期限和價格上基本沒有差異。公司債券條款中即使包含衍生品合約,也是極其簡單的,如可轉換債券、可贖回債券。
3、發行方式極其靈活。為了保證順利發行,公司債券一般都是由投資銀行進行承銷。中期票據的發行方式則非常多樣化。早期主要是靠投資銀行盡力推銷(best-efforts),或者發行人自行銷售。
二、與中期票據相比,公司債券有哪些優勢?
1、企業債存在時間長
企業債作為一種直接融資的債務工具,在中國的資本市場上最早80年代就已經出現,經過二十多年的發展,企業債券的政策穩定性高。 中期票據2008年4月才開始出現的,存在時間較短,在2008年7-9月曾一度停發,未來也存在政策變動的風險。
2、企業債融資期限長
企業債券的發行期限比較靈活,企業債券的期限由發行人根據自身的實際需求自己來確定,有很強的自主性。從3年到20年不等,市場上出現較多的期限為3年、5年、7年和10年期債券。發行人在債券存續期的前幾年每年只需要支付利息,最后一年才還本付息,發行期限較長的企業債券可做企業的資本金使用。
3、企業債有助于調整公司的財務結構
目前的公司絕大多數的融資都是短期融資,需要有長期的融資產品來平衡公司的融資結構。企業債券在期限設計時還可以含權,選擇發行含贖回權或回售權的債券,必要時可選擇贖回債券以及時調整公司資本結構,或者賦予投資者回售權以降低公司融資成本。
4、企業債融資利率的靈活性
企業債券可以設計為固定利率或浮動利率,在市場低利率時用固定利率鎖定集團長期融資成本,在高利率時期設計浮動利率靈活應對貨幣政策的變化。
5、在二級市場的影響力方面
中期票據只能夠在銀行間市場進行交易,而企業債券則能夠在銀行間市場交易的基礎上,在交易所進行交易,由更多不同類型的投資者來進行購買,擴大的集團在資本市場上的影響力。
6、拓展集團融資的通道
目前集團仍然是主要通過銀行體系進行融資。集團目前對于銀行體系的依賴度高,對于銀行體系未來的系統性變化可能會措手不及。選擇通過證券公司發行企業債這種非銀行體系的融資,有助于集團拓展融資的通道,在未來多一種途徑的選擇。
同時也有著一定的區別。公司債券的發行期限相對于中期票據來說比較靈活,而且中期票據只能在銀行之間進行交易。公司債券的一次發行比中期債券多、規模大,但中期票據的發行方式比較靈活。
中期票據發行條件有哪些
哪些公司可以發行債券?
債券投資如何防范風險
該內容對我有幫助 贊一個
簡介:
李敏律師,從事律師工作20年之久,現為山東滕州滕國律師事務所執業律師,經驗豐富。執業以來成功代理刑事辯護、勞動爭議、婚姻糾紛、合同糾紛、交通事故、工傷賠償以及房屋買賣糾紛等各種案件,辦理十多起意外死亡案件,圓滿解決,為刑事被告人多人多次提供罪輕、緩刑、無罪辯護,并獲采納,現為十余家企事業單位提供常年法律顧問服務!提供法律咨詢幾千次!深研法學,法學功底扎實,自從事律師工作以來,盡心、盡責為當事人服務,審慎處理各項法律事務,其處事作風和辦案思路獲得當事人和同行的一致認可和好評。
非法集資股東有刑事責任嗎
2020-11-09民間借貸房產抵押房子會被執行嗎
2020-11-10網上處理違章一般多長時間
2021-01-31酒后駕車的法律責任和行政處罰
2020-12-12安徽省2013年交通事故十級傷殘賠償標準
2021-03-02夫妻離婚孩子撫養權怎么判
2021-03-06懷孕女子犯罪怎么處理,會坐牢嗎
2021-02-05立遺囑的程序是怎樣的
2021-02-26同居關系財產的處理
2021-03-21交通事故處理責任認定有期限么
2021-01-05第三方合同是什么意思
2021-03-17合同隱瞞真實情況是欺詐行為嗎
2021-01-30物業發現違建如何處理
2020-11-30單位裁員怎么計算失業補償金
2020-12-14人壽保險的理賠時間是怎么規定的
2020-12-02承擔產品責任有哪些主要方式
2021-02-17交通事故不理賠情形
2020-12-20空運保險合同的條款有哪些
2020-11-08養老保險辦理所需要的材料有哪些
2021-03-22新保險法細化車險理賠時效涉及的問題有什么
2021-03-04