強制全面要約可以嗎

(一)強制要約收購義務的觸發

1.強制要約收購

(1)通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發行股份的30%時，繼續增持股份的，應當采取要約方式進行，發出全面要約或者部分要約。

(2)收購人通過協議方式收購上市公司股份，其擁有權益的股份達到該公司已發行股份的30%時，繼續進行收購的，應當依法向該上市公司的股東發出全面要約或者部分要約;符合規定的，收購人可以向中國證監會申請免除發出要約。

2.強制以發出全面要約的方式進行收購

(1)協議收購收購人擬通過協議方式收購一個上市公司的股份超過30%的，超過30%的部分，應當改以要約方式進行，除非依法取得中國證監會的豁免，否則應當發出全面要約，或者在接到中國證監會不予豁免通知之日起30日內將其或者其控制的股東所持有的目標公司股份減持到30%或者30%以下。

(2)間接收購收購人擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%的，應當向該公司所有股東發出全面要約;收購人預計無法在事實發生之日起30日內發出全面要約的，應當在該事實發生之日起30日內促使其控制的股東將所持有的上市公司股份減持至30%或者30%以下。

(二)要約收購義務的豁免(2015年重大調整)

1.自動豁免

(1)適用自動豁免的情形下，投資者直接向證券交易所和證券登記結算機構申請辦理股份轉讓和過戶手續。

(2)適用自動豁免的情形

①經上市公司股東大會非關聯股東批準，投資者取得上市公司向其發行的新股，導致其在該公司擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%，投資者承諾3年內不轉讓本次向其發行的新股，且公司股東大會同意投資者免于發出要約;(2015年新增，原為適用一般程序)

②在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30%的，自上述事實發生之日起1年后，每12個月內增持不超過該公司已發行的2%的股份;

(三)股份鎖定義務

按上述規定增持的不超過2%的股份鎖定期為增持行為完成之日起6個月。

在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的50%的，繼續增加其在該公司擁有的權益不影響該公司的上市地位;證券公司、銀行等金融機構在其經營范圍內依法從事承銷、貸款等業務導致其持有一個上市公司已發行股份超過30%，沒有實際控制該公司的行為或者意圖，并且提出在合理期限內向非關聯方轉讓相關股份的解決方案;(2015年新增，原為適用簡易程序)，因繼承導致在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%;因履行約定購回式證券交易協議購回上市公司股份導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%，并且能夠證明標的股份的表決權在協議期間未發生轉移;(2015年新增)，因所持優先股表決權依法恢復導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%。(2015年新增)2.適用簡易程序豁免

(1)簡易程序之“簡”適用簡易程序豁免的情形下，當事人向中國證監會提出免于發出要約的申請后，中國證監會自收到符合規定的申請文件之日起10個工作日內未提出異議的，相關投資者可以向證券交易所和證券登記結算機構申請辦理股份轉讓和過戶登記手續。

(2)適用簡易程序豁免的情形

①經政府或者國有資產管理部門批準進行國有資產無償劃轉、變更、合并，導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份占該公司已發行股份的比例超過30%;

②因上市公司按照股東大會批準的確定價格向特定股東回購股份而減少股本，導致投資者在該公司中擁有權益的股份超過該公司已發行股份的30%;③中國證監會為適應證券市場發展變化和保護投資者合法權益的需要而認定的其他情形。3.適用一般程序豁免

(1)一般程序之“繁”適用一般程序豁免的情形下，收購人應當先向中國證監會提出豁免申請;收購人報送的豁免申請文件符合規定，并且已經按照規定履行報告、公告義務(權益披露義務)的，中國證監會予以受理;中國證監會在受理豁免申請后20個工作日內，作出是否予以豁免的決定。

(2)適用一般程序豁免的情形

①收購人與出讓人能夠證明本次股份轉讓是在同一實際控制人控制的不同主體之間進行，未導致上市公司的實際控制人發生變化;

②上市公司面臨嚴重財務困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內不轉讓其在該公司中所擁有的權益;

③中國證監會為適應證券市場發展變化和保護投資者合法權益的需要而認定的其他情形。

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