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債務融資對經理人的約束
債券融資是指企業通過向個人或機構投資者出售債券、票據籌集營運資金或資本開支。債務融資還是會對經理人有所約束的，那么債務融資對經理人的約束有哪些呢？請閱讀下面由律霸小編整理了文章進行了解。
債務融資對經理人的約束主要表現在以下四個方面
(1)公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益。當公司有較多經營盈余時，股東一般希望能將盈余資金以股息的形式返還，而經理人一般愿意用來投資。即便在投資機會較少時，經理人也希望去兼并和收購擴張，以增加自己的控制權。但從股東的角度看，這種支出是低效的。在這種情況下，公司有債務負擔，債務支出減少了公司的現金流量，從而降低了經理人從事無效投資的選擇空間。
(2)債務約束加重了公司破產的可能。在有些情況下，讓公司破產可能更有利于投資者的利益。但經營者一般不愿意讓公司破產。在這種情況下，如果存在硬的債務約束，債權人就可以依照破產法對公司進行破產清算。
(3)債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業特征有關。一般說來，處于新興產業的公司的債務比已經處于成熟行業中的公司低，因為成熟行業的投資機會相對較少，這些公司在長期經營中又積累了較多的盈余資金，負債在限制公司無效投資方面的作用比較弱。而對那些處于新興行業中的公司來說，其價值主要在于未來的增長機會，近期內可能沒有足夠的當期收益來還本付息，在限制公司無效投資方面的作用較強。
(4)債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。公司償還貸款的記錄越好，公司進一步獲得貸款的成本就越低。這就鼓勵了公司良好經營和保持較好的還款記錄。
總之，債務會迫使經理將企業現金的收入及時分配給投資者而不是自己揮霍;債務還會迫使經理們出售不良資產及限制經理進行無效但能增加其權力的投資;當債務人無力償債或企業需要融資以償還到期債務時，債權人就會根據債務合同對企業的財務狀況進行調查，從而有助于提示企業的信息并更好地約束和監督經理。
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簡介:
畢健根律師，畢健根，男，大學本科學歷，法學學 士學位。先后取得張家口學院醫學專業、北京大學心理學專業、河北大學行政管理專業多專業學歷證書。現任河北耀鼎律師事務所執行主任，專職律師。 畢律師篤行正義，愛好廣泛，少年就立志律師職業，參加工作后長期研修法律專業知識，通過司法考試即辭去優厚的待遇，從事專職律師工作。因擁有較強專業知識背景和豐富的工作經驗，加之具有極強的表達、溝通能力及獨到的邏輯分析能力和執行力，參加工作以來,先后從事過醫療衛生、企業生產管理、文化宣傳、市場營銷策劃以及企業高層管理工作，有著多領域的實踐歷練，并先后在文化 傳播公司、大型礦業公司及房地產公司擔任總經理助理、行政總監、執行副總經理、法律顧問等多崗位工作，具備豐富的人力資源知識和優秀的團隊管理能力。律師執業以來在訴訟方面擅長刑事案件的取保、辯護及處理各類公司合同糾紛，房地產建筑工程類糾紛及醫療糾紛、勞動爭議等案件。先后承辦了“李某涉嫌3800萬詐騙檢察院不予批捕取保案、林某涉嫌合同詐騙檢察院不予批捕取保后公安撤銷案件案，并成功辯護過黃某故意殺人案、王某聚眾沖擊國家機關案、宮某妨害公務案。
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