票據是商品流通中的重要工具,具有支付結算和融資兩大功能。票據的支付結算功能主要靠支票和匯票實現,而其融資功能則一方面以真實商品交易為基礎的匯票(包括商業匯票和銀行匯票)體現出來(通過票據承兌、貼現、轉貼現與再貼現機制使融資活動在企業、商業銀行和中央銀行之間進行從而擴大融資渠道);
另一方面通過企業或金融機構直接發行本票(即商業本票和銀行本票)來實現直接融資的目的,這種本票無需以真實的商品交易為基礎,實際上是一種短期融資券。需要短期資金的企業或金融機構通過發行本票來取得資金,而資金持有者通過購買這種本票實現自己的資產組合,達到投資目的。
本票的發行與轉讓使得短期資金余缺各方能夠更好地實現資源配置,但它是一種基礎性的金融工具,并非金融新產品,只是其發行流通在我國受到嚴格管制而已。目前在市場經濟發達國家,財務狀況良好、信用等級高的大公司經常向其他公司發行以自己為付款人的短期、無擔保本票在貨幣市場籌集資金,它是貨幣市場上交易最活躍、成長最迅速的工具之一,融資性票據的市場比重不斷上升甚至達到70%—80%.
除此之外,銀行還可以向存款人發行一種可以流通轉讓的大額可轉讓存單(NegotiableCertificatoofDeposits,簡稱CDs),從法律意義上來看,它是存款類被動式負債,但又不同于傳統意義上的定期存單,其實質是另一種形式的融資票據。其一般特征是:可流通;高面額起點;期限靈活,從幾天到一兩年;不可提前支取;不記名;風險較小,收益率較高(一般高于國庫券,但流動性遜于國庫券,而且二級市場的日交易量低于國庫券);利率可固定也可浮動,即使是固定利率,在轉讓時還要根據轉讓時的利率重新確定轉讓價格,實質上也就重新確定了利率。
對于發行CDs的銀行來說,一般不必繳納存款準備金;對其購買者來說,則要繳納利息稅。CDs對商業銀行的最大意義在于實現了負債的可流動性,為拓寬資金來源、實現利率投資提供契機和可能。自20世紀60年代在美國誕生以來,CDs在全球得到迅速拓展并不斷變化。既有長期的浮動利率的CDs,也有固定利率的CDs;近年來,又有了更多的創新,如特大額可轉讓存單、揚-基大額可轉讓存單、分期付款大額可轉讓存單、利率上調大額可轉讓存單等。CDs在我國銀行曾一度存在,如今也受到嚴格管制。
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