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出質(zhì)人在出質(zhì)的前通常都會考慮兩個(gè)問題，一個(gè)是股權(quán)質(zhì)押是否會影響企業(yè)價(jià)值，而另一個(gè)是股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些。那么在下面文章內(nèi)容中，律霸小編就為大家從這兩方面來進(jìn)行介紹，期望大家有所收獲。

一、股權(quán)質(zhì)押是否會影響企業(yè)價(jià)值

作為大股東常用的融資手段之一，股權(quán)質(zhì)押在資本市場上比較常見，尤其是前期市場行情火爆，股權(quán)質(zhì)押也愈來愈頻繁。股權(quán)質(zhì)押對股價(jià)的影響：股權(quán)質(zhì)押一般屬于利好消息，垃圾股一但股權(quán)質(zhì)押，往往伴隨著重大重組，最少也是提高期望值。大股東辦理股權(quán)質(zhì)押只是一個(gè)必須相關(guān)上市公司必須披露的事項(xiàng)而已，并不會對股價(jià)會有任何影響，只是一個(gè)中性消息。股東方把持有的上市公司限售股做質(zhì)押，是為自身的融資做擔(dān)保。僅就該事件本身而言，對股票價(jià)格的影響不大。敢去做股權(quán)質(zhì)押的上市公司都是對于相應(yīng)的投資方向比較有信心的，所以對于持有方來說是會有一部分機(jī)構(gòu)進(jìn)來的， 所以對于那支股票反而會有維穩(wěn)的趨勢，但是他們想要退出的時(shí)候會有部分波動的。

質(zhì)押屬于擔(dān)保物權(quán)中的一種。抵押與質(zhì)押最大的區(qū)別就是抵押不轉(zhuǎn)移抵押物，而質(zhì)押必須轉(zhuǎn)移占有質(zhì)押物，否則就不是質(zhì)押而是抵押。第二個(gè)大區(qū)別就是，質(zhì)押無法質(zhì)押不動產(chǎn)(如房產(chǎn))，因?yàn)椴粍赢a(chǎn)的轉(zhuǎn)移不是占有，而是登記。而最大股東股權(quán)質(zhì)抻就是上市公司的最大控股股東把他持有的股票(股權(quán))當(dāng)作抵押品，向銀行申請貸款或?yàn)榈谌叩馁J款提供擔(dān)保。

一般來說股權(quán)質(zhì)押并不一定是壞的，這是一個(gè)中性名詞。必如公司在需要現(xiàn)金時(shí)，可向銀行用股票質(zhì)押貸款，用貸來的款完成項(xiàng)目，這本身可能是有利的。但通常公布此類消息時(shí)短期內(nèi)會導(dǎo)致股票下跌,所以有人也把它歸入利空的消息范疇。

二、股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些

1、股權(quán)價(jià)值波動下的市場風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)設(shè)質(zhì)如同股權(quán)轉(zhuǎn)讓，質(zhì)權(quán)人接受股權(quán)設(shè)質(zhì)就意味著從出質(zhì)人手里接過了股權(quán)的市場風(fēng)險(xiǎn)。而股權(quán)價(jià)格波動的頻率和幅度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)用于擔(dān)保的實(shí)物資產(chǎn)。無論是股權(quán)被質(zhì)押企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還是其他的外部因素，其最終結(jié)果都轉(zhuǎn)嫁在股權(quán)的價(jià)格上。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營困難出現(xiàn)資不抵債時(shí)，股權(quán)價(jià)格下跌，轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得價(jià)款極有可能不足以清償債務(wù)。雖然法律規(guī)定質(zhì)物變價(jià)后的價(jià)款不足以清償債務(wù)的，不足部分仍由債務(wù)人繼續(xù)清償。但是，由于中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況，貸款人繼續(xù)追討的成本和收益往往不成正比。

2、出質(zhì)人信用缺失下的道德風(fēng)險(xiǎn)

所謂股權(quán)質(zhì)押的道德風(fēng)險(xiǎn)，是指股權(quán)質(zhì)押可能導(dǎo)致公司股東“二次圈錢”，甚至出現(xiàn)掏空公司的現(xiàn)象。由于股權(quán)的價(jià)值依賴于公司的價(jià)值，股權(quán)價(jià)值的保值需要質(zhì)權(quán)人對公司進(jìn)行持續(xù)評估，而未上市公司治理機(jī)制相對不完善，信息披露不透明，同時(shí)作為第三方股權(quán)公司不是合同主體，質(zhì)權(quán)人難以對其生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)處置和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行持續(xù)跟蹤了解和控制，容易導(dǎo)致企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易，掏空股權(quán)公司資產(chǎn)，懸空銀行債權(quán)。

3、法律制度不完善導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)行的股權(quán)質(zhì)押制度因存在諸多缺陷而給質(zhì)權(quán)人帶來如下風(fēng)險(xiǎn):一是優(yōu)先受償權(quán)的特殊性隱含的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)質(zhì)押制度規(guī)定的優(yōu)先受償權(quán)與一般擔(dān)保物權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)不同，具有特殊性。當(dāng)出質(zhì)公司破產(chǎn)時(shí)，股權(quán)質(zhì)權(quán)人對出質(zhì)股權(quán)不享有對擔(dān)保物的別除權(quán)，因?yàn)楣酒飘a(chǎn)時(shí)其股權(quán)的價(jià)值接近于零，股權(quán)中所包含的利潤分配請求權(quán)和公司事務(wù)的參與權(quán)已無價(jià)值，實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)幾無可能。二是涉外股權(quán)瑕疵設(shè)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)。我國《外商投資企業(yè)法》規(guī)定，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準(zhǔn)的期限繳付出資，實(shí)行的是注冊資本授權(quán)制，即股權(quán)的取得并不是以已經(jīng)實(shí)際繳付的出資為前提，外商投資企業(yè)的股東可能以其未繳付出資部分的股權(quán)設(shè)定質(zhì)權(quán)，給質(zhì)權(quán)人帶來風(fēng)險(xiǎn)。

4、股權(quán)交易市場不完善下的處置風(fēng)險(xiǎn)

在股權(quán)質(zhì)押融資中，如果企業(yè)無法正常歸還融資款項(xiàng)，處置出質(zhì)股權(quán)的所得將成為債權(quán)人不受損失的保障。目前，雖然各地區(qū)設(shè)置的產(chǎn)權(quán)交易所可以進(jìn)行非上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但其受制于《關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》(國辦發(fā)[1998]10號文)中對于非上市公司的股權(quán)交易“不得拆細(xì)、不得連續(xù)、不得標(biāo)準(zhǔn)化”的相關(guān)規(guī)定，一直無法形成統(tǒng)一的非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場。由于產(chǎn)權(quán)交易市場的不完善，絕大部分非上市公司股權(quán)定價(jià)機(jī)制難以形成，股權(quán)難以自由轉(zhuǎn)讓，質(zhì)權(quán)人和出質(zhì)人難以對股權(quán)價(jià)值進(jìn)行合理的評估。價(jià)值評估過低，會導(dǎo)致出質(zhì)人無法獲得更多的融資;價(jià)值評估過高，出質(zhì)人質(zhì)權(quán)將難以得到有效保障，這在一定程度上也限制了中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資的規(guī)模。

綜上所述，對于股權(quán)質(zhì)押是否會影響企業(yè)價(jià)值以及背后的風(fēng)險(xiǎn)，律霸小編要提醒大家在決定是否進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押前一定要鄭重考慮，仔細(xì)閱讀相關(guān)法律法規(guī)，提前考慮到股權(quán)質(zhì)押中的風(fēng)險(xiǎn)問題，做好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，避免帶來財(cái)產(chǎn)損失。想了解更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸浙江律師。

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