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企業(yè)并購是企業(yè)發(fā)展壯大、提高經(jīng)濟(jì)效益的一條重要途徑。企業(yè)并購包含了很多內(nèi)容,包括企業(yè)資產(chǎn)、財務(wù)、債務(wù)、人員等,其中,債務(wù)重組是非常重要的一環(huán)。那么企業(yè)并購重組債務(wù)如何重組呢?律霸在下文中對這個問題進(jìn)行了相關(guān)介紹,請您往下閱讀。
在債務(wù)重組的具體處理上,可以做出許多不同形式的方案來實施。但是歸根到底,債務(wù)重組的目標(biāo)就是要盤活企業(yè)的資產(chǎn),或者使企業(yè)的資產(chǎn)得到某種改良,使企業(yè)脫離惡性循環(huán)而步入良性循環(huán)。一個完整有效的債務(wù)重組方案應(yīng)主要具備以下幾個方面的內(nèi)容:
一、債務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
通過債務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,改善企業(yè)的長短期債務(wù)結(jié)構(gòu),減少近期的債務(wù)本息支出的后力和風(fēng)險,使已經(jīng)形成的損失得到一定的分擔(dān)、消化和吸收,使企業(yè)能夠贏得時間,緩解短期負(fù)擔(dān),來做不良資產(chǎn)的處置和盤活工作。
二、經(jīng)營結(jié)構(gòu)的調(diào)整
債務(wù)重組的最終目的就是要全面改善企業(yè)的狀況,對債務(wù)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整之后,要對企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行重新安排、改良、關(guān)閉、合并或者出售不良資產(chǎn),使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營重新獲得活力。通常這一步驟是由債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整中承擔(dān)損失最重的人來制訂并主導(dǎo)完成。
下面介紹幾種具體的債務(wù)重組方案,以供參考:
1、 債務(wù)與資產(chǎn)同時剝離或者進(jìn)行置換
將債務(wù)與相關(guān)資產(chǎn)捆綁同時與另一方進(jìn)行置換是最為常用的債務(wù)解決方案之一。尤其是對于那些原業(yè)務(wù)經(jīng)營難有起色的公司。從理論上講,債務(wù)與資產(chǎn)同時剝離或置換是一種操作較為簡便的解決方案;(1)整體置換。新進(jìn)入的資產(chǎn),公司債務(wù)問題徹底解決,不存在日后糾纏不清的遺留問題,公司幾乎成了一個全新的業(yè)務(wù)主體,財務(wù)狀況發(fā)生根本變化,財務(wù)質(zhì)量通常大有提高。(2)部分置換。操作的過程更為簡易,但往往只能短期改善公司的賬面財務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量,公司本質(zhì)難有改變。
2、 以資產(chǎn)或股權(quán)抵償
對于負(fù)債累累而又缺乏資產(chǎn)的公司而言,變賣公司所有的資產(chǎn)或者持有的子公司的股權(quán),即可獲得一定數(shù)額的資金用于償還債務(wù)。由于這種辦法適用于各種債權(quán)人和各種債務(wù),因此,是處理債務(wù)問題最常見的辦法,目前被廣泛使用。另外,如果能夠獲得債權(quán)方的同意,債務(wù)人還可以直接用股權(quán)或資產(chǎn)向債權(quán)方抵償。并且能夠用于直接抵償?shù)墓蓹?quán)與資產(chǎn)都是公司較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),而債權(quán)人則以企業(yè)居多。另外,房地產(chǎn)公司或者擁有房地產(chǎn)類資產(chǎn)的企業(yè),在以這類辦法主導(dǎo)進(jìn)行的債務(wù)重組中具有一定優(yōu)勢。
3、 債轉(zhuǎn)股
所謂債轉(zhuǎn)股,就是把債權(quán)人拉入企業(yè),把其對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的資本注入。通過債轉(zhuǎn)股,一方面減輕了企業(yè)的償債負(fù)擔(dān),另一方面,也使投資人的不良資產(chǎn)有望轉(zhuǎn)為良性資產(chǎn)。近幾年來,銀行及國有大中型企業(yè)的債轉(zhuǎn)股工作,為許多企業(yè)解決了長期困擾其經(jīng)營活動的債務(wù)問題。
4、 折價以現(xiàn)金買斷
這種方式就是由債務(wù)雙方協(xié)商,對債務(wù)總額進(jìn)行一定比例的折價,而后債務(wù)方按照商定的付款方式和日程買斷所有債務(wù)連帶責(zé)任,結(jié)清雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種情況下,付款方式大多是以現(xiàn)金一次性支付,或者在一個較短的時間內(nèi)以現(xiàn)金分次支付,以體現(xiàn)債務(wù)的盡快解決。這種方案的核心就是“以金額換效率”。這種債務(wù)解決方案,從絕對金額上看雙方是不平等的,債權(quán)人要承受一定的損失,而債務(wù)人得到一定程度的債務(wù)減免。但是在目前三角債普遍存在、企業(yè)負(fù)債沉重,不太可能按期全額償付的情況下,用較小的代價在短期內(nèi)結(jié)清債務(wù)取得現(xiàn)金,有利于提高這部分現(xiàn)金的使用效率,比長期拖欠更有利于債權(quán)人繼續(xù)日后的正常經(jīng)營和發(fā)展。對于債務(wù)人,可能面臨短期的現(xiàn)金流壓力,但除了得到債務(wù)減免“收益”外,也有利于即時解決債務(wù),維持正常的業(yè)務(wù)關(guān)系,使經(jīng)營得以持續(xù)發(fā)展。
我們通過上文可以得知,企業(yè)并購重組債務(wù)重組主要有四種形式,但是任何一次債務(wù)重組都不是一個簡單的模式能夠完全解決,往往是多種手段的綜合使用。如何去選擇,就要看企業(yè)的自身情況了。更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸汕尾律師。
企業(yè)并購的融資風(fēng)險有哪些?
企業(yè)并購的一般操作流程是什么?
企業(yè)并購中財務(wù)整合目標(biāo)有哪些呢?
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