票據(jù)貼現(xiàn)利率的跌漲對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本有著很大的影響。很多企業(yè)人員以及個(gè)體工商者在進(jìn)行銀行承兌票據(jù)貼現(xiàn)之氣前，都會(huì)事先通過咨詢不通的商業(yè)銀行和貼現(xiàn)公司，就會(huì)發(fā)現(xiàn)個(gè)各商業(yè)銀行(不同的支行之間)或貼現(xiàn)公司的貼現(xiàn)率都有說不同，什么是票據(jù)貼現(xiàn)利率變動(dòng)原因?又有和作用？

一、商業(yè)銀行內(nèi)部因素

1、盈利目標(biāo)

商業(yè)銀行開展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的目的是獲取利潤(rùn)，盈利是商業(yè)銀行制定銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率的決定因素。由于各商業(yè)銀行在不同階段有著不同的利潤(rùn)指標(biāo)，銀行承兌匯票業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)指標(biāo)較有效的手段之一，因而各商業(yè)銀行在不同階段通過制定不同的票據(jù)業(yè)務(wù)交易利率和經(jīng)營(yíng)策略，以確保利潤(rùn)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并引起票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)利率的變化。

2、經(jīng)營(yíng)策略

銀行承兌匯票業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行而言，既是資金業(yè)務(wù)，也是對(duì)企業(yè)短期的融資業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)在其他貸款投放(特別是流動(dòng)資金貸款)較困難或速度較慢時(shí)，增加銀票持有量，采取降低票據(jù)貼現(xiàn)利率的辦法，實(shí)現(xiàn)在短時(shí)間內(nèi)購入大量票據(jù)的目的，由此可能促使整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)利率的下降;反之，在其他貸款投放順利或速度加快時(shí)，減少票據(jù)持有量，采取大量賣出或提高票據(jù)貼現(xiàn)利率的辦法，由此也可能促使整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)利率的上升。

3、資金狀況

銀行承兌匯票是商業(yè)銀行資金運(yùn)作的主要工具之一，因而商業(yè)銀行自身資金狀況直接影響銀行承兌匯票票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)利率變化。資金富裕時(shí)，降低利率購入票據(jù)，增加銀票據(jù)持有量;資金緊缺時(shí)，提高利率或賣出銀票，減少銀票持有量。

4、資金狀況

商業(yè)銀行的綜合融資成本，主要包括籌資成本、其他負(fù)債成本、經(jīng)濟(jì)資本占用、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等。綜合融資成本是商業(yè)銀行制定銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率的基礎(chǔ)。市場(chǎng)參與主體多，資金投入大，貼現(xiàn)利率下降;反之，市場(chǎng)參與主體少，資金投放小，貼現(xiàn)利率上升。

二、市場(chǎng)及監(jiān)管因素

5、票據(jù)貼現(xiàn)期限和票據(jù)信用狀況

銀行承兌匯票業(yè)務(wù)以銀行和企業(yè)信用為前提。對(duì)貼現(xiàn)行而言，通常對(duì)一些信用程度較高企業(yè)的票據(jù)采取優(yōu)惠價(jià)格;對(duì)銀行承兌匯票貼現(xiàn)專營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，如深圳市喜金投資有限公司，為獲得穩(wěn)定的票據(jù)來源，一般情況下，對(duì)與其有經(jīng)常業(yè)務(wù)往來，并有良好信用的客戶，也采取優(yōu)惠利率的方式。另外，根據(jù)流動(dòng)性偏好，對(duì)于不同期限、不同票面金額的銀行承兌匯票貼現(xiàn)，通常采用不同的利率定價(jià)。

6、在貼現(xiàn)利率

再貼現(xiàn)政策是中央銀行貨幣政策的組成部分，辦理再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行獲取資金的途徑之一，再貼現(xiàn)利率的高低直接影響商業(yè)銀行的融資成本和融資方式，并一直是我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)交易利率定價(jià)的基準(zhǔn)之一。從2001年9月11日其，人民銀行將再貼現(xiàn)利率由2.16%大幅調(diào)整至2.97%之后，2004年3月又再次提高至3.24%的水平。現(xiàn)階段，再貼現(xiàn)利率只是作為銀行承兌匯票利率的定價(jià)基礎(chǔ)，人民銀行對(duì)此曾有過規(guī)定，即票據(jù)貼現(xiàn)利率應(yīng)在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定。而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率則不受限制，已經(jīng)完全市場(chǎng)化。即便如此，由于貼現(xiàn)利率與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率有著十分密切的關(guān)系，因此，再貼現(xiàn)利率仍會(huì)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)利率定價(jià)產(chǎn)生重大影響。

7、相關(guān)貨幣市場(chǎng)利率水平

銀行承兌匯票票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)和債券回購市場(chǎng)的各商業(yè)銀行人民幣資金運(yùn)作的主要場(chǎng)所，三者之間的利率變化密切相關(guān)。由于票據(jù)業(yè)務(wù)交易成本和風(fēng)險(xiǎn)都高于債券交易，在一般情況下，票據(jù)市場(chǎng)利率高于債券回購市場(chǎng)利率，并接受債券回購市場(chǎng)利率變化的直接影響，且呈同方向變化。承兌匯票貼現(xiàn)

8、市場(chǎng)同類產(chǎn)品價(jià)格水平

票據(jù)業(yè)務(wù)交易品種與方式?jīng)Q定票據(jù)產(chǎn)品的交易成本與風(fēng)險(xiǎn)，并由此設(shè)定不同票據(jù)產(chǎn)品的交易利率。如銀行承兌匯票改進(jìn)交易方式，減少交易成本，該產(chǎn)品交易利率就會(huì)下降，等等。

在市場(chǎng)環(huán)境下，影響票據(jù)貼現(xiàn)利率的原因瞬息萬變，總的來說票據(jù)貼現(xiàn)利率變動(dòng)原因是隨著市場(chǎng)的變動(dòng)而發(fā)生改變。而跌漲的票據(jù)貼現(xiàn)利率會(huì)影響企業(yè)的融資問題。為滿足企業(yè)在與銀行承兌貼現(xiàn)時(shí)可以將自己的利益最大化，應(yīng)根據(jù)各個(gè)企業(yè)的實(shí)際情況制定更加合理的方案。本文建議咨詢相關(guān)專業(yè)律師以更好解決相關(guān)問題。

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